和信投顾收评：周线技术指标压力依然明显

　　本周深沪A股市场呈现跳空下跌破位走势，全周上海综合指数下跌-86.14点，下跌幅度为-2.96%；深圳成指下跌341.27点，下跌幅度为-3.38%；创业板指数下跌103.97点，下跌幅度为-4.88%，很明显本周创业板指数的下跌幅度较大，而从三大指数运行轨迹来看，为周线缺口性质的破位走势。

　　从周线技术指标来看，前期我们强调的快速指标如KDJ、w%r、RSI等指标本周初高位死叉，经过周下跌，这些技术指标依然处于中位区域，比如上海综指KDJ指标中的周指标分别为48.85、60.13和26.30，因此周线技术指标显示市场虽然短线指标出现超跌，但阶段性技术指标依然压制大盘明显，尚未调整到位。

　　图：上海综合指数周线出现跳空向下缺口

　　注：依据上海证券交易所行情数据绘制 和信投顾

　　通过本周市场研究，我们认为市场面情况出现品种或因素改变，其总体如下：

　　1、部分高送转概念股除权后，出现重挫，比如富煌钢构、雷科防务等；这与市场前期填权轨迹发生实质性变化；

　　2、近期欧洲议会投票反对给予中国市场经济地位，其或对明晟指数纳入中国股票形成负面影响。

　　3、市场量能下跌时开始萎缩，但反弹时同样萎缩，显示解禁股票或高送转后的股票扩容压力，同时，新股不分质的板停现象所短期累积的100倍以上估值形成风险压力，且这种模式使得中国股票市场估值风险显现并仍在延续，让市场投资者难以承受，或形成中期股票市场的一个估值风险源。

　　4、本周没有出现连续强势的板块，尽管有锂电池行业个股有所表现，但高企的市盈率使得市场追涨者极为有限。

　　5、部分股票下跌破位上海综指对应2638点股价，如精工钢构、中原高速、福达股份、中兴通讯等，这显示投资者品种离场较为坚决，如果后续扩散，将构成指数的破位。

　　总体来看，本周市场总体呈现破位调整走势，而市场面所体现的因素变化显示市场总体处于弱周期，由于市场量能无法放大，而解禁类股票出现不断累积、新股边续板停所累积的高PE体增加，对市场形成较大中期负面压力，配合周技术指标来看，压力依然较大。因此从下周情况来看，部分品种存在短期技术超跌后的自救，但这些均需要市场量能的有效配合。研究观察发现，许多股票经过定增或高送转，其股本规模已非常之大，但经营业绩却较差或亏损，因此这类股票是中期防范风险的重点。

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