西南证券:风险仍未完全化解 多看少动
摘要: 随着证监会对于外延并购限制的收紧,创业板公司成长性遭到市场质疑。同时,管理层对于中概股回归更趋严格,壳资源炒作被抑制。同时结合外围市场中概股大跌,整体来看,目前市场风险尚未完全释放。投资策略:多看少动
随着证监会对于外延并购限制的收紧,创业板公司成长性遭到市场质疑。同时,管理层对于中概股回归更趋严格,壳资源炒作被抑制。同时结合外围市场中概股大跌,整体来看,目前市场风险尚未完全释放。
投资策略:多看少动。
市场:整顿不良并购行为,资金流向高股息绩优。据报道,证监会已经叫停上市公司跨界定增,涉及互联网金融、游戏、影视、VR 四个行业。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时,这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。然而,此消息并未被中国证券报网站、赢家财富网、上海证券报网站转载。
点评:截至目前,监管部门也未对此作出正式回应。不过,若是结合上周五证监会例行新闻发布会上的讲话内容,强化监管的动作并非空穴来风。当时证监会表态要对海外上市的红筹企业通过IPO、并购重组回归A 股市场可能引起的影响进行深入分析研究,并指出“境内外市场的明显价差、壳资源炒作等现象应当予以高度关注。”
实际上无论是红筹海归(实现融资规模最大化),还是境内上市公司收购热门新兴产业的资产,均存在严重损害投资者利益、恶意圈钱的现象。以2015 年为例,沪深两市股票融资总额为15459.01 亿元,其中IPO 仅为1578.29 亿元,而定向增发融资则高达13723.11 亿元,占比为88.77%。定向增发为借壳上市、跨业并购的主要方式。而据此前媒体报道,相关上市公司在完成购并后,在2015 年年报中被收购资产未完成业绩承诺的屡见不鲜。在朝向注册制方向发展的前提之下,极有可能是监管部门正在制定相关事后监管的机制。此举导致热衷于炒作“编题材、讲故事、改名字”的资金仓皇撤离,形成抛压,而食品饮料、农业、家电却成为资金的避风港,显示仍有理性的长线资金借机扫货。其中,一季度相关数据显示,消费类行业既得到公募基金的青睐,也被QFII 大举增持。5 月份中小创一方面有年内第二高的解禁高峰,另一方面也将迎来新三板创新层的竞争。操作上,建议转战主板低估值绩优蓝筹股,高股息率的公司多在6 月份实施分配,否则持股期限少于一个月将适用20%的股息税。 :
并购,资金,证监会,市场,行业