天信投资：市场进入震荡拉锯构造底部阶段

　　早盘的市场，基本是围绕前一日收盘点位，窄幅震荡拉锯，各大指数微幅上涨报收。盘面观察，市场运行出现以下几个特点，值得注意：

　　一是成交量极度萎缩。连续萎缩的成交量，既表明经过2天的杀跌宣泄后，做空动能终于减弱。同时也表明多头元气大伤，暂时尚无力发起像样的上攻行情。

　　二是周边股市明显反弹，大宗商品超跌严重，这些外围因素对A股的短期影响，有望从负面转向正面。只是A股会否再度出现“跟跌不跟涨”，仍有待观察。

　　三是分时指标超卖出现后的修正，正在进行。考虑到多空双方处于弱平衡状态，分时指标的金死叉可能出现反复。也就是说，今天下午到明天的盘口，还存在1-2次脉冲跳水的可能性。

　　四是早盘涨幅居前的板块，二胎概念、充电桩、食品饮料、家电、汽车等，均属于“大消费”防御型板块。显而易见，主力资金主打防守型策略，说明即使市场短线快速探底完成之后，后市反弹力度或许也不会太大。未来几个交易日，市场维持多空弱平衡、继续横盘震荡拉锯整理的可能性不小。

　　五是由于宏观经济L型走势得到认同，股市较长时间看，尚不具备趋势性大涨行情。缺乏赚钱效应的市场，很难吸引更多场外增量资金介入。存量资金博弈的特点，决定了后市一旦企稳，市场机会更多的出现在小市值个股上。因此，眼下的操作策略，选股更为重要。中报业绩明显增长、股价跟随市场同步下挫的中小市值创新题材股，值得重点关注和积极低吸。

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