天信点评：弱势格局短期延续 一变量成拦路虎

　　沪深两市早盘纷纷再度低开，开盘后供给侧改革端发力，有色、钢铁齐齐上涨带动股指快速走高，并顺利翻红，但是成交量始终处于低迷水平，股指上攻的动力明显不足。随后股指在2950附近震荡并小幅下行。在沪指维持窄幅震荡的前提下，虽然沪指也维持震荡的弱势格局，但是其整体表现还是要强于沪指。盘面上热点依旧比较分赛，且以微涨为主，并未出现龙头品种的示范效应；成交量依旧低迷，整个早盘的成交量不足1800亿，再度出现萎缩。黄金、酿酒、有色金属、钢铁等板块涨幅居前；石油、油气改革、丝绸之路、银行、软件等板块表现不佳。

　　无论是哪种金融市场，股票市场或者期货市场，甚至债权市场，牛市或者熊市其判断的标准中最明显的是成交量。牛市中，成就量阶梯式放大，股票价格节节攀升；熊市中成交量持续萎缩，股指同样是震荡下行。不过无论是成交量的放大萎缩其都会出现一定的峰值和谷底，这两个位置也就是市场反转的信号。近期市场的成交量持续萎缩，并且也会出现阶段性小幅放量的情况，另外市场同样是缺乏龙头品种效应，股指表现的在很小的范围内上蹿下跳，这是典型的熊市并未结束的信号，因为仍有部分活跃短线资金连续倒腾。这种走势出现，短期或许存在一定的反抽机会，但是中期的走势可能不是很理想。

　　今日市场五一小长假前的最后一个交易日，市场的参与度不强，当前的市场中个股的可操作性较差，节前最后一个交易日市场持币观望情绪浓厚。技术上确实存在短期反弹的机会，包括KDJ、MACD和BOLL通道中都发出了阶段性买入的信号，但是成交量的持续萎缩市场是反弹的拦路虎。在这种该涨不涨的前提下，市场自身也会出现方向性的选择，市场是否还存在结构性反抽的机会，最关键的参考指标指标是成交量的变化，在成交量未明显放大之前，建议投资者多看少动，切勿在没有分析判断的前提下盲目布局。

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