十大机构预测大势：短线或考验3050点支撑

　　中信证券：三缺口显强势 市场转弱言之尚早

　　上周市场向上突破，各主要指数均表现不俗。不过随着行情和人气的不断回暖，市场的分歧也在不断增大。从流动性、政策面等外部因素来看，市场支撑力度依然较强，而且从1月27日的2638点以来，沪综指已经历三个上跳缺口，市场强势特征明显。从历史经验上看，基本上每一轮上升行情都伴随着数个上跳缺口，而一种趋势一旦形成后，通常需要有相反形式的缺口出现，才可能判断原有的趋势已结束。因此，在没有出现下跳缺口的情况下就断定行情已结束，还为时尚早。

　　向上突破 分歧加大

　　上周，市场再度选择了向上突破的走势，几大重要指数皆以红盘报收，特别是沪指，自1月27日见阶段性低点2638点以来，截至上周五，已出现三个上跳缺口，市场强势特征明显。从历史上看，这种情况比较罕见，出现时即使不是牛市或最少是中级以上反弹行情。热点方面，次新股成为当之无愧的“表现王”，特别是蓝海华腾，自3月22日上市至今，已收获连续18个涨停板，并且尚未有打开的迹象，赚钱效应相当明显。另外，借壳重组类和部分题材股表现也相当抢眼，当中部分个股已于近期再创历史新高。上述现象无不在表明，市场人气在不断聚集，行情做多氛围逐步浓厚。

　　也正是在行情不断回暖的同时，不同声音也在出现。有观点依然对后市行情十分看好，也有观点认为，指数自1月下旬反弹以来，时间上已2个月有余，应该收获了，市场也该调整了。

　　众所周知，股市里最靠不住的就是感觉。根据“一盈二平七亏”的定律，把时间周期稍为拉长一些，毫无疑问，能在股市赚钱的投资者一般不超过10%，这也就意味着，市场里有约90%的观点是错误的。因此，在市场中保持独立判断就显得相当重要，往往只有敢于做少数派，才可能长期立于不败之地，当然这也并不意味着一味逆着大众化的观点就一定正确，而是在坚持独立观点的同时，应当有科学而严密的逻辑。股谚有云：牛市不言顶，熊市不言底。这句话背后的含义是，一种趋势形成后，在没有出现拐点前，就不要轻易地认为趋势已结束。回到当前，沪指自2638点上行以来，目前为止并无拐头向下的迹象，并且上周的五个交易日里，最少有一个交易日出现盘中创反弹以来新高的情形。这就表明，市场做多情绪仍无变化。

　　股指料继续上行

　　正是在市场仍有分歧之时，就更应坚定信心，因为从历史经验看，可怕的不是分歧，而是看法的一致。笔者认为，在人气不断聚集的情况下，指数有望继续震荡上行，而此时耐心显得非常重要。

　　首先，股市的涨跌与流动性的宽紧，有最直接的联系。而从最新的数据可以看到，一季度信贷总额远超预期，在多项经济数据触底反弹的背景下，为巩固来之不易的经济好转果实，货币收紧的可能性极小，这给市场吃下了“定心丸”。另外，国内房地产市场方面，一线城市在政策调控下，房价涨速已明显放缓，加上限购等原因，实际上资金再继续流入的渠道已变少、变窄，而一线以外的城市，大部分出现相反的情况，房价不涨反跌，没有赚钱效应，逐利资金并无兴趣进入。这些经过几十年改革开放积累下来的大量居民财富，必然会再选择投资渠道进行资产的保值增值。再加上目前债市出现抛售潮的情况下，股市吸引力大大提升。

　　其次，是政策的强力支持。近期有两个值得重点关注的政策，一是“债转股”，二是证监会下发有关修订券商风控指标的管理办法，实质是对券商监管的一次“松绑”。上述两个政策，看似没有联系，实际紧密相关。“债转股”目的是为了降低企业的杠杆率，初期是将银行变成股东，实际上随着时间推移，银行持有的股份终有一天会流通，于是就这样将风险转嫁给证券市场的投资者，大幅降低银行的风险和压力，而券商作为证券市场的中介机构，支持证券公司，实际上就是在支持证券市场，进而降低系统性金融风险的发生。由此可以推断，政策对证券市场支持可能才刚刚开始。

　　最后，是技术形态上看股市上行趋势明显。打开沪指的日K线图，自1990年的A股诞生至今，基本上每一轮上升行情都伴随着数个上跳缺口，而每一轮下跌行情都伴随着多个下跳缺口。基本原理在于，每一轮上升行情，都是由做多动能的持续推动，指数才会节节攀升，同理，每一轮下跌行情，则是由做空动能不断的持续宣泄而成的。缺口，是上述动能的一种外在表现。一种趋势一旦形成后，通常需要有相反形式的缺口出现，才可能判断原有的趋势已结束。依此逻辑，沪指2638点以来，已出现了3个上跳缺口，基本可以确定，新的一轮上行趋势业已形成，在没有出现下跳缺口的情况下就断定行情已结束，似乎还为时尚早。

　　至于布局板块方面，因注册制推迟，壳资源变得宝贵，具体上述题材的个股仍值关注，同样，次新股也因其稀缺性而不会受冷落。此外，是金子总会发光，低估值的优质蓝筹股，终会因其高性价比而迟早受到资金关注。(中国证券报)

　　西部证券：强势格局已然确立 短期或有整理要求

　　随着外围股指走势的持续上升，加上国内经济数据的阶段性好转，A股上周也延续了近期的反弹走势，沪指一度逼近3100点大关，盘中板块积极有序轮动，内在的做多动能得到良好的释放。笔者认为，随着股指运行重心的持续抬升，市场整体的强势格局已经得到明确确立，但基于技术指标的连续背离，不排除短期可能有所整固甚至调整。在完成了技术性的休整之后，股指有望继续拓展反弹空间。操作上，建议将仓位控制在六至七成，并积极调整持仓结构，逢高减仓涨幅较大的中小创品种，同时低吸能源、地产、银行等具备绝对估值优势的品种。

　　从上周的盘面表现来看，资金调仓换股的频率有所加快，这也使得盘面更多地表现出热点切换速度快、板块轮动频率高的特征。一方面，一、二线权重股走势呈现较大的分化，受各地严控房价政策的影响，房地产板块走势相对疲软，很大程度上对指数形成了拖累。尽管钢铁、煤炭以及有色金属板块盘中活跃，对冲了地产股偏弱所带来的负面影响，但资源股本身的上涨持续性也并不十分理想，一步三回头的走势使得资金持续参与的热情有限。而同样的情况也在券商板块这一风向标上有所体现，人气自然也难以有效地得到提振。另一方面，中小创品种尽管也不缺乏显著的做多热点，信息安全、智能机器、电动汽车等题材概念板块的部分品种均有不同程度的走强，但并未形成显著的板块效应，热点相对散乱的状态也加大了做多合力快速凝聚的难度。整体来看，3100点大关对于市场仍存在较大的心理层面的压力，成交量能的起伏更是反映出资金在当前位置的犹豫心态，这些都无形中加大了股指在近期整理或是回调的要求。

　　从推动本轮行情的几个核心因素来看，目前尚未发生变化，这也是股指得以维持强势格局的重要依靠。首先，外围环境方面，美国经济数据好转，经济复苏的迹象愈发明显。同时美联储的表态也持续倾向于鸽派，加息步伐的放缓让美国股指和新兴经济体股市都获得了很好的喘息期。

　　其次，国内方面经济数据同样呈现好转的态势，阶段性复苏的预期进一步得到增强。从最新公布的宏观数据来看，6.7%的经济增速符合此前的市场预期，而发电量、固定资产投资规模的数据更是显现出经济较强反弹的迹象。

　　第三，流动性方面仍保持了充裕的状态。尽管近期央行并未再度通过降息、降准等强有力的货币政策释放流动性，但公开市场操作和使用新型的货币工具保持市场流动性充裕的动作并未停止，加上券商杠杆有所放宽，市场的供求关系其实并不紧张，这也为A股运行创造了良好的氛围。

　　短期来看，技术面的调整要求正在逐步加大，这可能会使得3100点附近出现一定的整固走势。一方面，以3684点的高点和2638点低点作江恩角度线分析，当前指数已经在3:1轨道附近运行，面临一定的技术压力；另一方面，以沪指60分钟级别分析，MACD指标已经连续出现背离的迹象，也需要通过指数的休整来修复。此外，考虑到量能始终难以持续放大的不利因素，股指短期可能难以持续性发力上行，待完成适当的整固之后，有望继续冲击更高的位置。

　　金百临咨询：短线行情仍有震荡空间

　　随着宏观经济数据的陆续公布，我国经济复苏的预期得到确认。但奇怪的是，市场成交量一直未能明显放大，指数的运行态势也并不是很流畅，这到底折射出当前A股怎样的状态呢？

　　担忧复苏周期长度

　　的确，一季度的经济数据很是靓丽，不少重磅数据均超出了市场分析人士的一致预期。但是，增量资金似乎并不领情，体现在盘面中，就是成交量一直未能得到有效持续的放大。无论上证指数是涨还是跌，成交量都难以突破，这就难以形成清晰的持续的突破K线形态。

　　增量资金之所以不解经济数据之风情，主要是因为担心经济复苏周期的长度。近年来大规模的经济刺激力度已有两次，一次是2008年的“4万亿”，但经济复苏了一年，从2010年开始即显露出放缓的态势；另一次是2012年的经济刺激力度，可惜只延续了小半年，2013年经济增速再度放缓，说明经济刺激效应在递减。

　　所以，增量资金有理由担心当前经济刺激力度下的经济复苏周期长度，毕竟有三个数据显示出经济复苏的牵引力量其实还是房地产。一是房地产销售数据。2016年1-3月商品房销售面积累计同比增长33.1%，2015全年增长6.5%，2016年1-2月增长28.2%；二是贷款数据。一季度人民币贷款增加4.61万亿元，同比多增9301亿元。分部门看，住户部门贷款增加1.24万亿元；三是固定资产投资数据。1-3月，城镇固定资产投资同比增长10.7%，增速连续第二个月回升，也是2012年10月以来首次连续两个月回升。不过，民间固定资产投资增长5.7%，较去年均值腰斩，呈持续下滑状态。

　　如此数据可以推测出当前经济复苏逻辑与2008年、2012年有点类似。既如此，增量资金尤其是场外资金就有理由根据刺激效应递减的规律来推测经济复苏的周期并不是很乐观。那么，他们就不敢轻易加仓。因为等他们加仓了，说不定经济数据又有所弱化，如此就得不偿失，还不如继续观望。而且，从以往A股的经验数据来看，历来有一赢两平七亏的说法，如果不加仓、不参与二级市场，收益率为零，但仍完胜“七亏”的人群。如此的经验加剧了增量资金采取观望策略。

　　存量资金仍有腾挪空间

　　当然，没有增量资金集团式进场的信息，A股最多只是缺乏清晰流畅的上升通道，因为存量资金其实还是有着相当的能力的。比如说证金、汇金还有外汇管理局旗下的账号，仍然拥有万余亿元的市值或者对应市值的筹码，他们整齐划一，可以形成强大的合力。上证指数从2600点一线回升至今，他们的功劳大大的。同时，从他们对指数的调节能力来说，仍然可以轻松地应付当前A股市场的局面。

　　更何况，当前A股市场所背靠的一系列环境因素仍然有利于多头。比如说国际资本市场和风细雨，并没有出现新的黑天鹅；再比如说大宗商品市场仍然有着强大的冲劲，有利于A股的资源股的活跃；再比如说A股的政策层面，几无利淡因素。所以，存量资金必然投桃报李，努力维持当前A股来之不易的稳定格局。

　　综上所述，短线A股缺乏增量买盘的支撑，难有大的突破行情，甚至有些大V们认可的20%的上涨空间也难以一蹴而就。但是，存量热钱尚有折腾的能量。因此在操作中，建议投资者仍可持股，同时将仓位适量配置以下两个板块：一是重资产尤其是有着稳定现金流和预期高股息率的个股，毕竟在通胀预期大背景下，此类个股可能会成为部分长线资金配置的标的，景点旅游股、水电股、天然气股、高速公路股、铁路股等品种可跟踪；二是资源股，包括有色金属股、煤炭股等品种。另外，对中小市值的精细化工概念股也可跟踪，因为它们的产业发展趋势相对乐观一些。

　　宁波海顺：缩量暗藏玄机 多空对决或再引爆

　　周五大盘再度缩量窄幅振荡，周三沪指上冲至3100点一线后受压回落，周四、周五陷入区间3056点到3089点之间窄幅振荡，总体来看，市场表现依然较为强势，后半周沪指也是维持在5日均线上方振荡整固，但从周五成交量来看，市场的再度缩量也表明多空双方在3050点区域陷入犹豫，短期来看大盘3050点附近震荡反复难免。

　　北京首证：洗筹行情再度空袭 短线震荡难免

　　大盘周五延续高开套路，但股指仍维持窄幅震荡态势，盘中热点有限但个股行情较为突出，两市成交不足5900亿元。北京首证认为，目前大盘股指对3100点突破稍显信心不足，从近期大盘走势看，上行大格局保持稳定，但股指连续的窄幅震荡凸显市场“人为”设置的压力心态高企。另外，近三个交易日两市量能梯次缩减表明市场谨慎氛围增强，轻股指重个股或暗示当前洗筹行情蔓延，大趋势看，政策面红利对行情起到稳定作用，但当前指数若突破更多的是侧重人心而非指标。

　　周五大盘仍保持在3050-3100点区间做窄幅震荡，3100点整数关口仍未触及，但形态看，3000点支撑基本形成。周五两市量能继续缩减至5800多亿，场内活跃度降低，这既有周末因素影响，也有洗筹行情的原因。K线看，周五大盘再次形成类十字星形态，这表明当前场内多空双方对未来走势仍存有较大分歧；结合均线看，5日和10日均线形成金叉且主要均线上行态势出现，市场短期氛围谨慎偏乐观。其他指标看，MACD至0轴上方再次钝化、CCI指标超买且指标线转头向下等均表明短期市场仍倾向震荡，同时考虑2900点上方的两个跳空缺口尚未回补，预计短期股指突破可能性不大。

　　九鼎德盛：技术指标进入高位区域 短线震荡持续

　　上周上海综合指数开盘3006.91点，最高为3097.16，最低为3001.32，收盘为3078.32点，全周上涨93.16点。从周K线技术轨迹来看，为一定上影线的周阳线。全周成交为12500亿元，较上周9828亿元出现增加，显示有反弹资金推动。从全周量能变化来看，仅周三出现放量，而后半周则处于不断萎缩，量能的不均预示市场震荡难止。深圳成指与创业板指数的轨迹基本与沪综指接近，只是上影线略长一些。

　　从技术轨迹形态来看，上海综合指数自2638点反弹以来，其MACD指标标在日线级别上出现较长时间，有调整需要，而从周K线指标来看，则处于一个缓慢向上的态势，目前上海反弹的趋势线依然保持，但周技术指标中的快速指标如KDJ、w%r等短期指标处于高位纯化，目前周KDJ中的J值已高达100，显示周线技术压力较为明显。因此从技术因素可以预计，A股短期内上涨空间有限，震荡调整的概率或加大。

　　市场面方面的演变来看，可以肯定股票扩容压力依然空前，特别是一些解禁类股票，同时2015年定增高峰(预计在1.2万亿融资规模，16年融资量依然明显)所形成的一年解禁股不断流通且规模很大，加之部分新股不断解禁的量能，这是构成市场难以整体性表现的一个重要因素。

　　基本面方面， 2016年4月15日星期五，国家统计局发布了一季度GDP数据，同比增长6.7%，研究观察认为，此数据依然处于小幅回落态势，也为国内相关机构预测较为接近，符合市场预期。从趋势来看，依然处于下落态势，只是三月份当月部分指标出现一定好转，但中期运行依然面临不确定性。

　　对于本周走势，研究认为，由于年报与季报的集中期进入后期，因此能够带给市场惊喜的公司将不断减少，但由于市场总体的反弹趋势并末破坏，因此个股的机会与风险仍将体现明显。从操作策略来看，由于上周K线的技术指标进入高位区域，加之上周后半周市场量能不断减小，因此本周市场依然震荡的概率较大。短期市场是进行一个阶段的调整还是短期持续反弹，关键因素依然在量能上，如果缺少持续有效的量能配合，市场调整的时间或拉长，相反，则可谨慎乐观。研究认为，由于上周GDP等宏观数据公布加之国际经济形势的不确定，管理层是否有相应政策刺激也须格外关注。

　　天信投顾：市场流动性较为充裕 短线仍有上攻潜力

　　当前市场氛围整体偏暖，估值基本合理，场外资金陆续介入，市场流动性较为充裕，国际大宗商品期货处于长期升势途中，外围股市涨势喜人，美联储加息预期也推迟了。A股有望延续估值修复行情。从市场表现看，A股经过上周四与上周五的整理之后，市场大的上行趋势仍在，沪指短期压力位集中在3100点，上周要关注该点位能否有效突破。如果突破，沪指会较快的运行到3200点附近。如果回调整理，那么一周运行的核心区间应在沪指3000点至3100点，继续做窄幅震荡整理。值得注意的是，上方套牢盘和近期获利盘抛售压力较大，后续股指上行和企稳，还有待于权重股的估值修复行情的延续。

　　华安证券：3000点或成重要支撑位

　　上周大盘仍然沿着5周均线震荡上行，3000点构成上周大盘的技术支撑。按照移动平均推算，上周的5周均线大致将上移到3030点的位置。而上周大盘是在突破了3050点的技术阻力之后上了台阶的，所以大盘在3050点之上就是强势整理的特征。并且，由于上周5周均线上移至3030点附近，3030点就成了短期大盘的生命线。行情若是次级反弹，3200点可能就过不去；若是中级反弹，则有望回升至3700点一带。上周起，大盘很可能就将接受2638点行情是次级还是中级反弹的验证。

　　中证投资：经济数据回暖 反弹仍在路上

　　经济数据回暖为A股提供支撑。目前反弹的逻辑来自于基本面复苏，但投资者同时也预期这种复苏的持续性不强，因此风险偏好的改善仍是缓慢的。在这类行情中，板块轮动快，来回折腾较多，对操作的娴熟度要求较高，总体上不建议追涨杀跌。

　　巨丰投顾：3100点只差临门一脚

　　目前市场政策面、资金面都向积极的方向发展，国际市场也为A股提供了良好的外部环境。但市场多空分歧仍然很大，周五午后银行股拉抬指数反而诱发市场做空情绪，尾盘虽然放量反弹，但未能收复失地，3100点只差临门一脚。 ：