四川大决策：机构火线解读2016年第一次降准 “宽松”信号凸显

　　据媒体报道，2月29日晚间，中国央行决定下调存款准备金率，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　中信证券首席经济学家诸建芳认为，央行降准符合预期，由于外汇占款下降、资本流出需要降准来对冲；另外，从中国经济基本面看，经济还是处于比较弱的状态，要更加宽松的货币政策来支持。

　　华泰证券罗毅认为，预计释放流动性7000亿左右，对股市形成正面维稳作用，尤其对金融蓝筹是长远利好。

　　民生证券李奇霖认为，此次降准50BP，释放流动性大约5000-6000亿元，仅能勉强抵补基础货币缺口，因为外汇占款持续收缩，本周公开市场操作到期则有9300亿元。但超预期的降准却有“宽松”的信号意义。

　　广发策略认为，降准对于安抚市场情绪是有意义的，大家现在恐慌，都是在担心中长期问题(政治，改革，地产等问题)，这些问题短期都无法验证。而真正的短期因素反而都是正面的(央行稳汇率态度坚决，春节后反常继续放水，等等)，最近几天的暴跌也帮助提前释放了“两会”后的抛压。

　　国金证券李立峰认为，本次降低存款准备金率主要是由于1、2月外汇占款的持续大幅下降所引致，央行选择降准来对冲基础货币下滑；站在当前时点，本次降准利好实体房地产市场。我们对后市仍持偏谨慎的观点，行业配置上，以偏低估值的大金融、大消费等防御性板块为主。

　　九州证券邓海清认为，此次降准的原因是银行间资金面偏紧张、公开市场大量到期、外汇占款大量流出、股市大幅下跌，因此降准“对冲”的成分较大，但也可能与央行G20峰会首次提出“稳健略偏宽松”相呼应。

　　我们认为，央行降准对于各个板块和概念的影响不一，如果从行业而言，金融、地产等资金密集型行业都将获益。略为宽松货币政策惠及经济及股市，对于经济稳定、房地产去库存、股票市场回暖有重要作用。

　　我们建议关注以地产为首的大金融蓝筹概念股。

　　地产：世联行 房地产B 保利地产 泰禾集团 金融街 金地集团 等

　　大金融：南京银行 北京银行 东方证券 东兴证券 西部证券 新华保险 中国太保 中国平安 等 ：