操盘指南：市场向牛市2.0迈进 五股迎腾飞契机

　　第1页: 沪指V型反转涨0.14% 创业板涨1.44%第2页: 煤炭:货币放松将增加煤炭股反弹力度 五股迎腾飞契机第3页: 明日三大猜想:主题投资行情仍将延续第4页: 解码绩优基金三季报：如何应对市场惊涛骇浪第5页: 天信点评：惊人逆转结束震荡 市场向牛市2.0迈进

　　煤炭:货币放松将增加煤炭股反弹力度 五股迎腾飞契机

　　煤炭开采行业周报：货币放松将增强煤炭股反弹力度

　　行业要闻回顾：( 1) 9 月份全国原煤产量同比下降 2.2%，进口煤炭同比下降 16.02%；( 2)商品煤产量中国神华同比下降 10.8%，中煤能源同比下降 17.4%；( 3) 1-9 月煤炭开采和洗选业固定资产投资降16.5%；( 4)“十三五”规划已成初稿，倒逼煤化工转型；( 5) 9 月炼焦煤进口量降 4.5%；( 6) 2015 财年印度煤炭进口量同比增长 27%创新高。

　　国际煤价： 动力煤价格下跌、焦煤价格下跌。( 1)美元指数上涨，原油价格下跌。布伦特原油期货价格收于 45.38 美元/桶，周环比下跌 4.14%。( 2)国际港口动力煤价格下跌。纽卡斯尔动力煤价格下跌 1.04美元至 51.85 美元/吨。( 3)澳大利亚优质硬焦煤 FOB 报价 78.45 美元/吨， 环比上周下跌 0.50 美元/吨。

　　国内煤价： 动力煤、焦煤价格下跌，无烟煤价格平稳。( 1)秦皇岛动力煤价格下跌。环渤海动力煤价格指数下跌 3 元/吨至 384 元/吨；( 2)炼焦煤价格局部陆续下跌， 河北焦煤跌幅 30~50 元/吨，预计短期内现货仍将弱势运行；( 3)本周无烟煤价格保持平稳、喷吹煤价格跟随焦煤下跌。

　　库存： 港口库存减少、电厂库存增加。秦皇岛港库存减少 48 万吨至 691 万吨。电厂库存可用天数环比减少 0.2 天至 27.5 天。钢厂焦煤库存可用天数 12.8 天。焦煤四港口合计库存环比减 65 万吨至 213.3 万吨。

　　投资策略： 本周煤炭行业下跌 1.05%，沪深 300 指数上涨 1.05%。市场经过两周的连续反弹之后进入前期第一阶段救市区间， 遭遇阻力后大量获利盘了结导致市场宽幅震荡。三季报陆续公布， 其中煤炭板块平庄、阳泉、安源等中证金概念股表现抢眼。 市场信心企稳，整体反弹趋势有望延续，但市场风格可能发生切换。 目前市场情绪逐渐正常化， 部分热点开始逐渐扩散，成长和周期机会并存， 本次秋季投资机会应有相对较强的持续性。 本周公布的三季度经济数据仍不理想，在市场的预期之中。 不过周末双降之快却在市场的预期之外。 随着通缩风险上升， 稳增长的预期增强。从 9 月份数据看，发电量和固定资产投资继续放缓， 政府将在稳增长政策方面再度发力以稳定需求。 发改委连发两文严控煤炭产能，供给侧改善。 目前市场对煤炭企业关注的焦点在国企改革，优质公司的价值有望重估。在产能控制、 政策放松以及国企改革多因素驱动下， 行业普遍存在机会，建议继续布局国企改革。推荐配置：国投新集、中煤能源、中国神华、 平庄能源、 阳泉煤业、陕西煤业、安源煤业、开滦股份、恒源煤电、 露天煤业。

　　证券之星 ：

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　　明日三大猜想:主题投资行情仍将延续

　　大势猜想：主题投资行情仍将延续

　　实现概率：85%

　　原因描述：今日沪深股指整体呈震荡回升走势，早盘股指大幅杀跌，午后在题材个股的带动下，三线股指全线翻红，创业板指领涨市场。板块上看，涨幅居前的是大飞机、卫星导航、互联网彩票和军工概念，跌幅居前的是钛白粉、白酒和油品升级概念。从同花顺Level-2即时多空比数据来看，沪市委买盘为3332万，委卖盘为4615万，多空比为0.71，从数据上看，委买盘较昨日明显增加，委卖盘则大幅降低，多空盘中对决激烈，午后多方开始占据上风。盘面上，早上拍随着妖股的大杀，题材个股全线杀跌，但盘中可发现抄底资金还是比较活跃，午后股指如愿迎来企稳反弹，互联网彩票、军工等迎来涨停潮。分析认为，从当前市场来看，午后虽迎来反弹，但市场并未完全企稳，量能较之前有所萎缩，主力资金表现还是较为谨慎，预计震荡整理的行情仍将延续，机会将继续主要体现在相关题材个股。

　　后市策略：从当前市场来看，午后虽迎来反弹，但市场并未完全企稳，量能较之前有所萎缩，主力资金表现还是较为谨慎，预计震荡整理的行情仍将延续，机会将继续主要体现在相关题材个股，投资者可适当参与十三五相关概念炒作，勿盲目追高。

　　资金猜想：资金流出为主

　　实现概率：80%

　　原因描述：午后股指整体呈震荡回升的态势，股指跌幅全线缩窄，题材个股午后开始活跃，创业板指午后率先翻红。截止当前，沪深300指数成分股大单资金净流出120亿元，资金流出呈现均衡的趋势，主力资金从主板市场出逃。消息面上，两市融资余额三连升，昨日深交所就向潜能恒信发出问询函，要求公司说明股价大幅上涨的原因。受此影响，妖股大面积杀跌令市场信心受挫，从而带动个股全线杀跌，股指均遭受重挫。分析认为，从短期来看企稳反弹迹象明显，不过随着妖股的回落，市场信心仍有待恢复，预计明日资金仍将以流出为主。

　　后市策略：虽从短期来看企稳反弹迹象明显，不过随着妖股的回落，市场信心仍有待恢复，预计明日资金仍将以流出为主，建议投资者近期参与市场注意控制好仓位，勿盲目追高。

　　热点猜想：互联网彩票迎布局良机

　　实现概率：75%

　　原因描述：据悉，中国彩票十三五规划已编制完毕，正向各省征求意见，预计十一月中旬上报。规划中表示，建议在合法合规的情况下重启互联网彩票发行，并发放更多牌照。从今年3月2日开始，国内各大门户网站、电商网站和彩票专营网站的互联网彩票业务全部暂停。在经过近几年的快速发展后，互联网彩票销售已经成为国内整个彩票行业不可忽视的力量。统计显示，2014年，互联网彩票销售额达850亿元，同比翻番。

　　后市策略：近期关于十三五规划的市场热点轮番炒作，在利好刺激和游资关注下，互联网彩票概念有望热炒，投资者可逢低布局相关个股。

　　同花顺 ：

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　　解码绩优基金三季报：如何应对市场惊涛骇浪

　　A股在经历上半年波澜壮阔的上涨和6月底以来的剧烈震荡之后，仍有4只基金今年以来净值涨幅高达110%以上。伴随基金三季报的披露，其领跑秘笈也得以揭晓。

　　上述绩优基金的仓位抉择、持仓信息以及接下来的投资策略，均成为市场关注的焦点。面对如此剧烈震荡的市场，绩优基金在精准逃顶之后，在市场底部大举抄底，并借市场调整之机大面积调仓换股，前十大重仓股几乎悉数“变脸”。对于四季度，绩优基金认为，虽然难有系统性行情，但是结构性行情将长期存在。看好新能源汽车、城市规划建设投资、国企改革以及“十三五”规划等方面的投资机会。

　　精准逃顶后大举抄底

　　有这样几只基金，在市场一片欢腾之际敢于大手笔减仓，在市场一片悲观之际又“逆市”抄底。在较为精准的大波段操作之后，包括长盛电子信息主题、富国低碳环保混合型、新华行业轮换以及益民服务领先等4只基金今年以来业绩大幅领跑。

　　例如，目前偏股型基金冠军长盛电子信息主题在二季度末仓位降至0.88%，几乎处于空仓状态，从而避免了净值大幅下挫，一直到8月底，该基金净值几乎纹丝不动，而在9月初，市场风险大幅释放之后，该基金大手笔进行抄底，截至三季度末，其股票仓位已经达到79.28%。

　　同样攻防自如的还有新华行业轮换基金，该基金二季度末仓位仅为0.78%，同样几乎处于空仓状态，而在三季度末，其股票仓位已经提升至61.49%。此外，益民服务领先灵活配置基金的股票持仓也从5.44%提升至43.89%。

　　富国低碳环保同样在大跌前降低仓位，其二季度末仓位为68.98%，不过，三季度末其仓位进一步降低为60.18%，近期在市场反弹期间表现“滞涨”，由此可见，该基金经理对于后市的看法依旧较为谨慎。

　　重仓股大变脸

　　攻防转换之间，绩优基金经理也开始利用市场的大跌进行大面积调仓换股，其前十大重仓股出现了“罕有”的大变脸。

　　例如，长盛电子信息主题三季度前十大重仓股悉数“变脸”，在市场低位重点布局电子、信息、传媒以及受益于信息技术进步驱动业绩增长的相关行业公司，如东方财富、紫光股份、捷成股份、航天信息以及得润电子等。

　　新华行业灵活配置和益民服务领先灵活配置基金的前十大重仓股均出现了全面调换，更加侧重对于个股的精选。其中，新华行业灵活配置重点布局了龙生股份、华丽家族、信威集团、华胜天成等个股，益民服务领先灵活配置则重点布局了安徽水利、中国巨石、中集集团以及启源装备等个股。

　　富国低碳环保二季度曾大手笔布局航空股，三季度其前十大重仓股也全部“变脸”，其持仓进一步向大蓝筹集中，在基金经理看来，三季度宏观经济相对疲弱，央行进行了多次降准和降息，市场流动性总体比较宽松，利率水平持续下降，股息率较高的蓝筹股的价值开始相对突出，因此重点布局了银行、地产以及贵州茅台等大消费股。

　　对于下阶段的投资布局，在存量资金博弈的局面下，基金经理更加看重个股行情。

　　新华行业轮换的基金经理认为，四季度，上市公司三季报、美联储的利率决定、“十三五”规划等都会对股市产生较大影响，主要关注新能源汽车、城市规划建设投资、高铁投资、消费类等，而医药类可能缺少行业性机会，将重点挖掘有成长性个股。

　　益民服务领先灵活配置基金表示，将密切跟踪市场趋势的变化，积极把握好做多时间窗口，在大类资产方面将逐步提高权益的仓位，并借助公司的投研力量围绕稳增长、新能源、国企改革、三季报业绩以及“十三五”规划等方面加强研究、精选个股，适度提高组合的弹性，以期进一步提升组合的业绩。

　　上海证券报 ：

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　　天信点评：惊人逆转结束震荡 市场向牛市2.0迈进

　　受到重要关口的压力，今日沪深两市再度纷纷低开，开盘后权重、题材再度疯狂杀跌，三大指数纷纷下挫，其中沪指不仅跌破3400点重要的整数关口，同时跌破3350点重要支撑，直逼3300点整数关口，同时跌破5日、10日等重要均线；而创业板失守2500点后直逼2400点。早盘临近收市，股指止跌企稳，维持底部战服震荡。午后，权重、题材再度发飙，特别是军工相关的板块，包括船舶、卫星导航等板块崛起，带动互联网、电商等板块上行，同时股指震荡一路走高，不仅收复5日、10日等各条均线，同时收复3400点整数大关；创业板午后同样大涨，不仅有效收复2500点，同时也逼近2600点。整体上今日股指再度上演百点逆转好戏，个股再度形成普涨行情。船舶、卫星导航、海工装备等板块领涨；煤炭、多晶硅、空气治理等板块领跌。

　　对于今日的走势，我们在早盘的评论中非常明确的指出：短期受到多个重要的压力，市场冲关的可能性很小，同时指数股指将再度出现极端的宽幅震荡走势。果不其然，今日股指全天振幅超过百点，并同时实现惊人的逆转，盘面上形成带下影线的小阳线。对于今日实现的大逆转走势，虽然量能并没有及时放大，但是从买卖委托比值来看，午后主动买盘大增，可见早盘的快速下跌以及午后的震荡一路上涨，日内洗盘非常坚决。对于短期这种走势，我们认为股指可能要结束震荡走势，开启冲关走势。

　　消息面来看，中国央行公开市场今日将进行100亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场今日有250亿元逆回购到期。中国央行7天期逆回购中标利率2.25%，前次为2.35%。从金额逆回购的规模来看，额度较小，同时部分逆回购到期，央行今日是实行资金净回笼的。但是从中标利率来看，较前次有所下跌，可见市场上资金的需求方不是很强烈，说明市场的流动性非常充裕。近期我们也是反复表示流动性的宽松是本轮中期反弹的重要因素之一，这一因素目前并未改变。

　　总体来看，股指从本月的16日进入3400点压力区间以来，连续进两周的时间均维持在3400点一线横盘震荡走势，同时伴随着成交量的放大，我们认为市场的横盘走势即将进入尾声。而今日市场上演了惊人的百点大逆转，更加确认短期横盘震荡走势的结束。最近我们一直强调，牛市从去年的7月份启动以来，并未结束，而今年8月到8月份的大幅下挫是牛市一次剧烈调整，仅仅是下跌的速度和幅度有点大而已。所以，在横盘结束的前提下，再结合牛市进入下半场，建议投资者重新对受到政策利好的个股积极加仓！

　　天信投资 ：