天信投资：钢铁库存小幅增长，复苏催化剂待出现

　　6月23日从中钢协获悉，6月上旬会员钢铁企业粗钢日产量173.91万吨，旬环比增长2.32%。统一口径下，6月上旬会员钢铁企业粗钢日产量预估值180.32万吨，旬环比增长2.08%。6月上旬末，会员钢铁企业钢材库存量1630.91万吨，较上一旬末增长3.03%，较上月同期增长2.75%。

　　行业分析

　　信达证券认为，四大铁矿石公司未来不但会在降低单位产品成本上大做文章，同时对于现有澳大利亚皮尔巴拉地区以及南美等矿山的生产规模提升也有明确的计划。这其中力拓计划 2015-2017 年在现有 2.9 亿吨/年的产量上再提升 7000 万吨。于此同时，另外三家公司也制定了 2500 万吨-4800 万吨的产能提升计划。产能的提升，进一步提高了四家公司在全球铁矿石供给端的占比，确定了其未来打响价格上攻战役的规模化效应。若未来四大铁矿石供应商采取“让利压价”的策略，铁矿石价格将会继续下行并维持在相对低点较长时间。中国部分依靠地理资源优势生存的铁矿企业或将失去“运费换取利润”的机会。

　　个股解析

　　首钢股份：2015年京冀两地将协同推进首钢二期项目上马，北京市还确定要将首钢老工业区旧址打造成为落实首都战略定位的践行区、全国乃至国际有影响力的传统工业转型升级示范区和国家绿色低碳示范园区。

　　对于9平方公里首钢旧址开发的土地收益，根据北京市发改委文件，将采取“原汤化原食”的方式，对土地收益扣除依法依规计提的各专项资金外，专项用于这个区域内征地拆迁补偿、基础设施、土壤修复、地下空间公益性设施建设。此外，还将发挥政府投资的杠杆作用，创新政府投资支持方式，由北京市政府与首钢总公司共同出资设立首钢京冀协同发展产业投资基金，通过母子基金市场化运作模式，吸引社会资本参与首钢老工业区和曹妃甸北京产业园建设发展。

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