海通证券策略周报：牛颠不破
来源： 海通证券
作者：佚名
摘要： ①短期急跌是场外降杠杆引发的血案。场外配资中伞形信托约8000亿，民间配资约2000-3000亿，后者是清理对象，占比不大但影响情绪，高原反应的呕吐因此出现。②场内融资余额2.27万亿，触及保证金比例
①短期急跌是场外降杠杆引发的血案。场外配资中伞形信托约8000亿，民间配资约2000-3000亿，后者是清理对象，占比不大但影响情绪，高原反应的呕吐因此出现。
②场内融资余额2.27万亿，触及保证金比例130%强平线的不足千分之一，130-150%的风险区域3%，整体风险不大，除非连续急跌才会多杀多。2000年科网泡沫破灭首月融资盘萎缩10%、纳指跌34%，1988年资本利得税信息使台湾股市大跌，1个月融资盘萎缩8%、股指跌35%。
③牛市格局不变，短期颠簸的形态取决于政策。保持牛市思维，可波段优化但无需离场，休整后的主战场仍将是转型的成长，如客厅和能源互联网、智能制造和军工、医疗体育，主题如国企改革、大上海。
风险提示：经济增长失速，政策调控市场超预期。 责任编辑：
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