天信投资：白酒行业过冬 葡萄酒行业或迎来春天

　　早在2012年12月，中央军委下发通知，印发《中央军委加强自身作风建设十项规定》，《规定》明确指出，不安排宴请，不喝酒，不上高档菜肴。政府、军队、国企等短期内三公消费治理继续从紧，在国家“八项”规定、禁酒令等政策影响下，我国的白酒行业经历了一场严冬的来袭。此后，各大白酒企业进行产品结构、渠道、体制机构等的调整，虽然产品价格已经回归到一个相对合理的价格区间，品牌集中度也在不断提高。但是，从整个行业来看，白酒业的调整仍未结束。

　　而就在今年3月底，据山东一家大型白酒企业相关负责人向《证券日报》记者表示，山东省政府对外接待用酒方面将出新的规定。“接待用酒禁止喝白酒，改喝国产葡萄酒，而潍坊地区政府接待用酒据说用地产葡萄酒。”虽然上述消息记者没有找到相关政府文件，但据上述人员表示，山东省政府接待禁白酒喝红酒确有其事。

　　虽然，不能断定山东的这种做法会在其他省市政府部门效仿。但是，葡萄酒和白酒毕竟可以作为一种替代品来看待。西方礼仪中就流行喝葡萄酒，这主要是因为葡萄酒度数不高，酒桌上一般不会误事，在中高档场所交际中非常实用，因而广受欢迎。而且随着生活水平的提高，消费者对葡萄酒的消费也是会逐渐增加的。

　　从近两年多的走势，我们可以看到整个白酒行业遭受了重创，除了个别像贵州茅台这样的龙头个股走势还算稳健，这是因为其品牌价值的独一无二。而葡萄酒行业，也因为此前的禁酒令遭受重创。不过关注酿酒板块的投资者，会发现最近大盘上涨的这段时间，葡萄酒的整体走势远远强于白酒行业。不过即使这样，葡萄酒行业的估值目前也是偏低的，存在着深度发掘和布局的机会。

　　酿酒板块和医药板块一样属于大消费概念，此前一直是大牛股的集中营。在我们感慨白酒行业的冬天的时候，细心的投资者或者能够发现这也许是葡萄酒行业的春天。为此，我们可以去关注一下葡萄酒行业的龙头个股。

　　张裕Ａ:公司正在努力实施SAP(企业管理解决方案软件)系统。张裕A主要从事以葡萄和苹果为原料的葡萄酒、白兰地、香槟酒和保健酒的酿制、生产与销售。

　　通葡股份：主营葡萄酒制造和销售；土特产品收购、加工；物资运输；进出口贸易。公司的葡萄酒以吉林的野生山葡萄为原料,在国内较为独特。生产的酒为甜性葡萄酒,产品独特。

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