成长阵营分化 主题投资机会凸显

　　本报记者徐伟平

　　经历了上周震荡盘整，股指本周一再度强势崛起，向3800点发起冲击，主题投资重回资金风口助力股指的冲关上突行情。与之相比，成长阵营内部出现一定程度的分化，创业板与中小板背道而驰。分析人士指出，成长阵营的分化体现了资金将从以前的“铺摊子”变为“挖金子”，只有优质成长股方能获得资金青睐。而在成长阵营分化之际，主题投资的机会凸显，建议投资者顺势而为，择机布局。

　　股指挑战3800点

　　经历了上周的震荡整固，本周一股指再次发起冲锋，沪综指大涨2.59%，报收于3786.57点，盘中最高上探至3795.94点，攻克3700点后，距离3800点关口也只有一步之遥。与沪综指走势趋同，深成指昨日上涨2.48%，报收于13193.12点，强势冲上13000点大关，继续刷新本轮上涨新高。与之相比，小盘指数却出现分化，中小板指数昨日上涨0.86%，报收于7945.12点，继续上演“新高秀”，而创业板指数则震荡下跌1.43%，报收于2290.48点，下破2300点关口，短期调整势头依旧。

　　行业板块方面，权重周期板块强势领涨，新兴成长板块则震荡高位回调。申万建筑装饰、房地产、银行、非银金融和建筑材料指数涨幅居前，分别上涨5.54%、4.74%、4.02%、3.04%和2.73%。与之相比，申万计算机、传媒和休闲服务指数则逆市回调，分别下跌1.93%、0.94%和0.82%。

　　个股方面，昨日正常交易的2325只股票中，有1496只股票上涨，78只股票涨停，210只股票涨幅超过5%，471只股票涨幅超过3%。在下跌的800只股票中，14只股票跌停，71只股票跌幅超过5%，194只股票跌幅超过3%。由此来看，虽然上涨股票数量超过下跌股票数量，但个股的分化较为明显，跌停股票数量较此前明显增多。

　　分析人士指出，一方面，继周五成交额突破万亿关口后，本周一沪深两市的成交额重回万亿元之上，达到1.20万亿元。成交额再度放大验证了后市资金驱动力仍然较强，对市场构成支撑；另一方面，央行宣布二套房首付比例降至四成，个人购买2年以上普通住房免征营业税，这对地产股构成直接利好，短期权重股上冲劲头较足，沪指有望挑战3800点关口。

　　成长分化主题潮涌

　　3月11日以来，股指连续攻克3478点、3500点、3600点、3700点等重要关口，而在此阶段，场内最为火热的并非权重股，而是成长股。资金对小盘成长股“眉毛胡子一把抓”，小盘股乱炒现象凸显。从昨日的行情来看，成长阵营虽不会瓦解，但料将出现分化，而在政策暖风的助推下，主题投资料将重回风口。

　　小盘成长股的本轮加速上涨更多源于投资者风险偏好的提升和连续的事件性催化，而非盈利驱动，目前创业板的整体估值超过100倍，相当数量的股票空有估值，但很难满足业绩预期，小盘股的泡沫化特征显著，在成长联盟遭遇业绩考验时，这部分品种的回调压力较大，盲目入场博反弹并不适宜。不过并非所有成长股均遭弃，可以通过业绩增速化解高估值的“真成长”仍是资金狙击的重点，短暂调整反而是投资者布局的机会。

　　在成长阵营分化的同时，主题投资的机会开始凸显，相较于成长大戏的火热，主题投资在3月却颇为沉寂，这一方面是由于前期政策的边际效应出现弱化，另一方面相关品种前期涨幅较大，有震荡蓄势的需要。不过近期主题投资料将重回资金风口，3月28日，国家发展改革委、外交部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》。“一带一路”的推进将有助于“中国制造”的升级与创新，从而带来全产业链受益的系统性行情。昨日一带一路的相关题材品种已经率先启动，后续各地自贸区、京津冀一体化、国企改革等题材也有望重回风口，建议投资者顺势而为，择机布局。 责任编辑：