缓步上行 多头格局

　　本周债券市场继续缓步上行，整体表现不错，全周三阳两阴的k线组合，显示多头继续占据上风，最终上证国债指数收于146.67点，全周上涨0.09点，涨幅为0.06%，成交金额放大至17.09亿。

　　虽然短期资金面出现了小幅波动，但一方面本周央行连续两期在公开市场进行逆回购操作，实现净投放550亿元，配合此前央行关于“注重流动性松紧适度，保持银行体系流动性合理充裕”的表态来看，央行继续主动稳定短期资金价格波动的概率较大；另一方面欧洲央行qe的开展也将逐步为全球市场注入流动性，中长期市场流动性仍有望保持在相对充裕的环境中，债市强势格局也将延续。

　　总体来看，随着央行连续投放资金，市场资金面紧张的局面出现了缓解。如果新一轮的ipo计划公布，市场资金面或再度紧张。不过由于市场中长期资金面仍然较为宽松，债市的慢牛格局很难改变。