天信投资：3400点为何不能被轻易突破

　　周五盘面，主板指数冲高回落，中小、创业板双双大跌。早盘，金融板块领涨市场，保险、券商相继发力，涨幅惊人，银行板块跟随。临近尾盘，石油带领权重板块上演突袭，主板指数冲击前期新高。午盘开始，上证指数涨势顺延，指数越过3400点，然而好景不长，随着权重板块的纷纷获利回吐，上证指数大幅下挫，最大跌幅达70点。软件、传媒娱乐、互联网、医疗保健等板块整天处于单边下跌的走势，致使中小、创业板再没有出现剪刀差的走势，也加入到下跌的行列，其中以创业板跌幅更甚，形成了大阴吞两阳的走势。截至收盘，上证指数上涨8.42点，成交4210亿元；深证指数下跌34.92点，成交2927亿元；中小板指数下跌91.04点，成交1081亿元；创业板指数下跌46.75点，成交538亿元。两市个股涨少跌多。

　　板块上，在“一带一路”的权重板块陷入了沉静之后，盘面上出现了“涨也金融，跌也金融”的情况。1月15号和21号主板市场的大涨，是有金融股带动的；1月19号主板市场的大跌，也是金融板块三剑客的悉数近乎跌停引爆的。所以金融板块近期成了市场的风向标，今天的跳水也是由金融板块的回落导致的。

　　笔者在今天午盘文章“量能没有放大，上证指数挑战新高能否成功”一文中，预测3400点难以突破，下午主板指数在冲高之后果然出现了跳水。上文已经从技术上分析了无法突破3400点原因。笔者下面再从监管层角度分析为什么无法突破的原因：这轮牛市上涨的原因，除了民众乐观的预期之外，还有管理层需要启动牛市为实体经济服务的因素。管理层需要注册制来帮助中小企业上市融资，以解决企业融资和融资成本高的问题，这样才能实现产业结构调整和升级。目前注册制至少在今年上半年之内都无法完全推出，而现在指数已经涨到3400点，这个点位已经逼近09年牛市的最高位置。如果股市继续不断的新高，那这轮行情持续的时间将不长，到时候注册制还未推出股市就已经暴跌或者说推出之后股市已经见顶，那么注册制的功能就将丧失殆尽，中国石油上市的悲剧将会再度上演，这是管理层所不愿意看到的，所以现在需要控制下上涨的速度，拉长上涨的时间，以配合注册制的推行。那3400点就不应该被轻易突破，让股市维持在3100到3400点之间震荡，比较符合各方的节奏。

　　操作上，天信投资叶腾建议投资者降低仓位，待3100点再重仓入场博取市场大机会

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