科德投资：国际事件对A股布局有何影响？

　　周五市场经历了一定的波折，指数在盘中曾经回落，券商股高位震荡给市场带来了动荡。中小市值个股上涨的趋势有所减弱。周四晚间国际市场经历了比较大的变化，大宗商品以及外汇和股市都经历了一波冲击，国际事件能够带来多少影响，我们认为可以从以下几个角度辨别。

　　一．大宗商品—仍未到好时机

　　周四晚间欧洲央行做出了大幅度量化宽松的决定。从3月起每个月购买600亿欧元，持续到2016年9月，若欧元区通胀回升接近2%则会停止购债。若购债持续到截止日，规模将会达到1.2万亿欧元左右。这是继美联储结束量化宽松之后国际市场出现的又一重大事件。

　　投资者普遍预期会给国际大宗商品带来利好，我们则认为这一利好作用非常有限。首先，欧元区的量化宽松措施给国际市场造成了比较大的动荡，避险资产因此而受益，美元指数上涨。国际大宗商品大多以美元标价，除了黄金被视为避险资产而受益之外，其余大宗商品期货价格的反弹都将受制于美元的强势反弹。从奥巴马总统的国情咨文讲话来看美国经济复苏的态势良好，因此短期美元汇率转弱的概率微乎其微，国际大宗商品价格还将持续承压。

　　另外，从需求的角度来看，目前除了美国之外很多国家的经济增速都有所下降，对大宗商品的需求量也在下降，这点也会压制国际大宗商品的价格。

　　因此，总体来看，布局除了黄金之外的国际大宗商品相关个股的好时机还未到来。

　　二．降息降准—预计还只是预期

　　对于中国市场来说，欧洲央行的措施带来的另外一个影响就是降息和降准的可能性。目前鉴于美元的强势，人民币兑美元的汇率短期有所回落。欧元兑美元汇率的下跌实际上从一个侧面影响了中国的出口。而且客观地说欧元区汇率的下跌给人民币降息降准提供了空间。但是一旦人民币降息或者降准，将会通过汇率渠道影响国际资金的流向，从而影响资产价格，从这个角度来看带来的不利影响是比较突出的，因此短期中国央行做出反应的概率不大。

　　回到a股市场来看，欧洲央行的此次行动会使得投资者对于周末出利好充满憧憬，从而会在这一两个月内带动一周后半段的行情，金融地产等周期股是主要受益者，但是这样的布局必须注意周末消息不能兑现带来的风险。