期货日报：企业利用原油期货拓展原料采购途径

　　发布日期：2021-06-03

　　记者 韩雨芙

　　近期，大宗商品价格大幅波动，衍生品市场为企业提供了原材料采购的新途径。近日，华北石化通过买入上期能源巴士拉轻质原油仓单的方式完成采购，降低了300多万元的采购成本。

　　据了解，该业务由中石油国际事业公司促成。4月底获悉华北石化的原油需求后，中石油国际事业公司多渠道寻求低成本、近距离的原油资源，最终锁定上期能源指定交割仓库原油仓单。

　　海通期货能源化工研发负责人杨安告诉期货日报记者，无论从油品质量还是运输等角度来看，通过上期能源仓单提货，国内原油产业客户都有着明显优势，在本国的港口和仓库提货，买家、卖家和仓库等各个环节比较容易沟通合作。在华东石化的采购过程中，中石油国际事业公司短短6天就完成全部通关提货手续，并通过物流优化实现了零滞期、零库租。

　　此前的参与经验是中石油国际事业公司能在短期内完成全部通关提货手续的重要原因。该公司原油部总经理孙金华表示：“早在去年8月，我们就完成了上期能源原油期货的首单期转现业务，帮助大连石化直接在‘家门口’提货，为此次提货积累了经验。”

　　在上期能源严格的入库要求下，期货仓单的品质本身就有“背书”，足以打消客户对原油质量的担心。另外，目前上海原油期货价格相对于布伦特原油呈现贴水结构，这意味着当前消费地的价格相对于生产地来说存在一定优势。

　　东海期货高级能化分析师李婉莹表示，上海原油期货上市以来，受到市场广泛好评，特别是其采取的“实物交割+期现结合”方式，帮助实体企业有效降低了原油采购成本。正因为如此，在进行综合对比后，中石油国际事业公司锁定具备价格优势的仓单，大幅降低成本。从交割品的设置来看，上期能源明确了符合现货市场交易习惯的可交割油种和升贴水，大大满足了实体企业需求，丰富了企业的现货采购渠道。“在此次操作中，企业接货流程已经非常顺畅，反映出上海原油期货的逐步成熟。”李婉莹说。

　　对此，杨安也表示认同。在他看来，上海原油期货市场已逐步向区域基准价市场迈进。相对于中东地区价格，上海原油期货价格对于国内需要采购原油的产业客户来说更加友好，也更具竞争优势。过去一年多的时间，不仅有国内的原油产业客户从上海原油期货市场接仓单，还有一些贸易商在上期能源仓单提货后对远东地区转出口。上海原油期货价格对于我国乃至整个亚洲地区消费地的原油价格都具有一定的指导意义。

　　业内人士表示，企业愿意通过上期能源指定交割仓库购入生产原料，是市场化选择的结果，在一定程度上反映出上海原油期货经过多年发展，其价格信号逐步被国内外市场所认可，并被相关企业应用，发挥了资源配置枢纽的作用，丰富了企业的采购渠道。

　　考虑到未来一段时间市场仍存在较大不确定性，大宗商品价格很可能出现剧烈波动，上述人士表示，相关企业应尽快提升自身对衍生品的理解和认知，丰富优化应对价格风险的方式。