宏源期货：政策未明，铝价可能高位回落

　　1、现货价格：

　　铜： 今日上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格45580元/吨-45720元/吨，升水铜成交价格45600元/吨-45760元/吨。

　　铝：上海成交集中13670-13680元/吨，对当月贴水120-110元/吨，无锡成交集中13670-13680元/吨，杭州成交集中13670-13690元/吨。

　　锌： 今上海0#锌主流成交于22510-22800元/吨，0#普通品牌对沪锌1707合约升水560-800元/吨附近，0#双燕对7月升水790-800元/吨，升水较昨日收窄20-50元/吨附近；1#锌主流成交于22380-22480元/吨附近。

　　铅：上海市场仓单豫光铅17850元/吨，对1707合约升水200元/吨报价，万洋铅17900元/吨，对1707合约升水250元/吨报价；恒邦17830元/吨，对1707合约升水180元/吨报价，其他普通品牌如铁皮双燕报17800元/吨，1707合约升水150元/吨，成交一般。

　　镍： 沪市现货，SMM 1#电解镍73500-75500元/吨。沪期镍早间震荡上行，金川镍较无锡主力1707合约升水1700~1800元/吨，早间成交清淡，金川公司随行就市，出厂价上调至75800元/吨后，成交情况好转，电镀合金厂拿货积极尚可，俄镍较无锡1707合约贴水300~200元/吨，贸易商出货积极，钢厂拿货情绪高，上午主流成交区间73500~75800元/吨。

　　2、要闻：

　　l 明晟MSCI：将中国A股正式纳入MSCI新兴市场指数；将加入222只中国A股的大盘股；基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重；将咨询潜在纳入沙特到MSCI新兴市场指数的事宜；推迟决定将阿根廷和尼日利亚重新归类到MSCI。

　　l 法国议会选举结束，马克龙阵营大获全胜。马克龙创建的“共和国前进”运动及其结盟党派“民主运动”共赢得395至425个国民议会席位。

　　l 国家电网公司公布2017年工作计划：预计电网投资额为4657亿元、售电量为37670亿千瓦时、营业收入为2.2万亿元、资产总额为3.7万亿、利润为910亿元。

　　l 【SMM铜冶炼厂开工率调研】据SMM调研数据显示，4月份铜冶炼厂开工率为85.33%，同比下降1.12个百分点，环比持平。

　　l 【SMM铜杆企业开工率调研】据SMM调研数据显示，5月份铜杆企业开工率为74.54%，同比下降4.5个百分点，环比增加2.99个百分点。

　　l 据SMM调研，预计6月铜管企业开工率持平于89.55%。大部分企业表示目前持有的铜管订单能使6月的生产水平与5月相当，铜管行业的拐点或将延后至6月以后，高库存仍然是后续生产的压力，但由于对后续销售存较大期待，铜管行业预计6月仍然维持高开工水平。

　　早报

　　今日：周三关注美国上周两大原油库存变化及美国5月成屋销售情况。隔夜基本金属普遍冲高回落，显示短期内上冲动能有所收敛，不过由于隔夜尾盘部分品种止跌企稳，今日关注下方支撑力度，预计市场总体基调仍以震荡分化表现为主。流动性的压力有所缓解，供给开始恢复，消费依然持续，供需面基本上处于均衡状态。铜价大概率维持震荡，区间45000-46000，注意6月末的变盘节点。昨天魏桥宣布减产25万吨，原因未明，政策效应还有待观望，注意可能高位回落风险。