[机构看盘]大越期货：消费淡季来临 沪铜弱势震荡（月报）

　　从供需面来看，铜的供需面难以快速改变，5月库存压力出现回落，但6月作为消费淡季来临，需求端回继续保持疲软，整体供需端难有起色。

　　从成本端，矿山可接受成本在3500美元/吨以下，矿山成本有进一步下滑空间有所减缓，矿山对于现在铜价还有比较大的盈利空间，矿山产量短时间内不会大幅减少，甚至还有上升的区间，但是环保力度的加大和铜矿品质的下降也会提高矿山的成本。

　　从宏观经济，中国4月规模以上工业增加值增长6.5%，开始出现回落，同时金融去杠杆导致市场资金偏紧得到延续，人民币升值，整体宏观面利空铜价。

　　综合上述，对于6月基本面没有太大改变，宏观还是整体偏空，6月继续延续弱势震荡，区间454000~47000元/吨，lme铜5400~5800美元/吨，沪铜(45520,-390.00,-0.85%)主力可在47000元/吨附近可进行逢高做空。