社会锌锭库存企稳,中期锌价偏弱

　　主要结论。

　　沪锌:社会锌锭库存企稳,中期锌价偏弱。

　　本周高位回落,小幅下跌。基本面上,原料锌矿供应逐步改善,锌精矿加工费小幅走高,冶炼厂利润逐步改善,后续精炼锌产量大幅下降可能性较低。进口锌锭增加,社会锌锭库存小幅增加,但下游终端需求放缓,锌锭需求减弱,中期锌价偏弱。

　　沪镍:供需两弱,镍价向下探底。

　　本周镍价延续跌势,再创新低。基本面上,海外镍矿供给上升,镍矿价格承压;国内由于需求放缓,不锈钢价格维持弱势,钢厂向上打压镍铁价格,本周镍铁价格小幅下跌,打压镍价。综合来看,镍矿供应增加,而不锈钢需求减弱,镍价将维持偏弱走势,向下探底。

　　风险提示:金融去杠杆、下游需求放缓、锌矿企业复产。