国泰君安期货：铝预期走疲 关注此前平台支撑

　　【隔夜新闻】

　　美国：

　　美国4月工厂订单环比-0.2%，预期-0.2%，前值由0.2%修正为1%。美国4月扣除运输的工厂订单环比0.1%，前值由-0.3%修正为0.2%。

　　美国4月耐用品订单环比终值-0.8%，预期-0.5%，初值-0.7%；3月终值0.9%。美国4月扣除运输类耐用品订单环比终值-0.5%，初值-0.4%；3月终值持平。美国4月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值0.1%，预期0.1%，初值0.0%；3月终值0.5%。

　　【美国ISM非制造业扩张速度放缓的程度超预期，物价支付15个月以来首次萎缩】美国5月ISM非制造业指数56.9，预期57.1，前值57.5。

　　美国5月Markit服务业PMI终值53.6，为2月以来新高，预期54，初值54；4月终值52.5。美国5月Markit综合PMI终值53.6，初值53.9；4月终值53.2。

　　美国一季度非农生产力终值0.0%，预期-0.2%，初值-0.6%。美国一季度非农单位劳动力成本终值2.2%，预期2.4%，初值3%。

　　欧元区及英国：

　　欧元区5月服务业PMI终值56.3，预期56.2，初值56.2；4月终值56.4。欧元区5月综合PMI终值56.8，预期56.8，初值56.8；4月终值56.8。

　　德国5月服务业PMI终值55.4，预期55.2，初值55.2；4月终值55.4。德国5月综合PMI终值57.4，为73个月高点，预期57.3，初值57.3；4月终值56.7。

　　法国5月服务业PMI终值57.2，预期58，初值58；4月终值56.7。法国5月综合PMI终值56.9，预期57.6，初值57.6；4月终值56.6。

　　中国及亚洲：

　　中国5月财新服务业PMI 52.8，今年首度上升且为四个月最高；前值51.5。中国5月财新综合PMI 51.5，前值51.2。

　　【技术分析】

　　隔夜伦铝大跌，下方支撑下移至1900附近，上方阻力下移至1930附近；沪铝上方阻力14100，下方支撑13800被破，进一步考验下方支撑13500-13600附近。

　　【观点和操作建议】

　　目前铝市场的掣肘在供给侧改革，但具体落实面临不确定性，理论减产量固然规模庞大，但实际形成的供给缺口却可能远不及市场此前预期。我们认为近期氧化铝减产即便对电解铝成本有所推涨，但或仅是小幅侵蚀铝厂当前的丰厚利润，不足以对电解铝供应形成打压，年内整体供需状况仍不宜看乐观。

　　操作上，近日铝价跌势加重，此前供给侧改革预期边际走疲，加之价格下破13800位置引发空头情绪追跌，目前考验此前平台支撑13500-13600附近，若下破则下方空间进一步打开。