[机构看盘]金瑞期货：需求端无大幅改善迹象，铜价易跌难涨

　　上周美国公布的经济数据大多向好，6月加息几乎板上钉钉。但周末公布的5月非农数据大幅不及预期，高盛预期美联储年内第三次加息的时点将由9月推迟到12月。本周四欧洲将举行央行会议，虽然欧元区经济整体向好，市场对欧央行逐渐减少刺激乃至退出宽松的预期不断发酵，但市场普遍预计此次议息会议上不会有利率方面的调整。而上周公布的中国5月官方制造业PMI与上月持平，而财新制造业PMI则跌破荣枯线。领先指标PMI显示经济开始下滑，下游地产和汽车需求依然表现疲软，同步数据发电量增速继续下滑，随着补库周期临近结束，以及金融去杠杆持续，中国经济或将开启二次探底历程。

　　虽然目前供应端暂时不再成为焦点，但下半年仍有不少矿山劳动合同到期，正在罢工中的Grasberg明年2月许可证将再次到期，供应端仍存在各种不确定性。6月份线缆企业产销稳定，相较5月没有增量，市场对于7月的预期又不太乐观。叠加偏空的中国宏观环境，倾向于铜价易跌难涨。上周国内进口铜精矿现货TC继续回暖，周五现货零单TC报80-86美元/吨。上周SHFE库存继续维持增长，环比增加9654吨。中长期来看，目前铜价依旧位于宽幅震荡区间，等待局势更加明朗。本周来看，预计铜价依旧窄幅震荡为主，沪铜主力主要波动在44900-45800。