魏桥宏桥投资人年会纪要：我们的发展没有市场风险！

　　近日，为了更好地与境内债券投资者进行沟通，让投资者充分了解中国宏桥集团的生产经营情况，在前期与国内相关交易商协会沟通的基础上，中国宏桥集团下属山东宏桥新型材料有限公司与山东魏桥铝电有限公司举行了2017投资者年会，与其境内债券投资者进行了现场交流与讨论。

　　构筑特色产业集群力保业绩稳健增长

　　在交流会上，公司管理层向投资者介绍了集团发展的优势等。公司致力于发展“铝电网一体化”“上中下游集群化”。通过铝电网一体化，生产综合效率极大提高，促进综合成本的大幅降低。除了发展下游深加工外，集团在当地政府的指导下，全力发展产业集群。上中下游集群化省去铝锭铸造和重熔的环节，极大地降低了加工成本。整个集群将具备产出规模最大、综合成本最低、产销转化率最高、产量质量最稳定的综合优势，完全足以独立成为一个完整的产业体系，具备最强的系统抵御风险能力。集团以及整个产业集群持续致力于全力发展清洁生产和循环经济，既通过资源循环利用降低成本、增加收益，又能带动整个产业集群持续减少资源的总量消耗，使得整个产业集群在国内环保要求持续提高、资源日益稀缺的情况下，能够始终保持高效产出。

　　山东宏桥与魏桥铝电两家公司在2016年期间，铝制品生产和铝加工产品产量均实现大幅度增长。山东宏桥与魏桥铝电的母公司中国宏桥已于2017年1月份刊发了盈利预喜的公告，预计整个集团盈利增长在70%到100%。2017年1—2月期间，铝制品、铝加工产品继续保持产销两旺的态势。随着2017年新投产产能逐步释放，铝产品价格保持在中高位以及深加工产品逐步通过客户认证以及技术水平不断完善，公司运营将非常良好和稳健。

　　7亿美元银团贷款风险可控偿债能力无重大不利变化

　　针对中国宏桥推迟披露年报将触发7亿美元银团贷款的交叉违约条款，目前已经获得了有效的豁免，不存在交叉违约风险。另外，中信集团子公司中信信惠的战略投资工作正在按计划推进。

　　另外，针对投资者关心的债务结构、担保风险等问题，目前集团没有为上市集团外的任何第三方提供任何形式的任何担保，目前境内债务融资渠道为银行贷款、发行公司债券、企业债券、银行间债务融资工具，其中通过后三个渠道的融资占比超过三分之二，平均融资成本不到4.5%，中长期融资占比超过三分之二，债务结构非常健康。集团当前生产经营正常、稳定，业绩同比增长大，经营性现金流入充足，从未发生过债务逾期的情形，偿债能力无重大不利变化。

　　沽空报告片面失实

　　针对此前境外沽空机构EmersonAnalytics质疑中国宏桥存在隐瞒电力和氧化铝成本、虚增货币资金等问题，大部分问题与2016年11月份匿名网站刊发的沽空报告中内容雷同，山东宏桥与魏桥铝电两家公司的母公司中国宏桥在2016年12月份已经刊发了详细的澄清公告。沽空报告片面地采用了大量误导性和错误的数字，并选取了与公司规模、发展重点和业务模式不同的企业进行对比的手法，故意误导投资者。

　　此外，参加反向路演的投资者和分析师还实地调研了公司环境信息监控中心、600KA电解铝生产基地、氧化铝生产基地、电厂及变电站、76万吨/年高精铝板带项目冷轧车间，现场参观并听取了企业运营情况介绍。

　　通过现场与公司管理层的充分交流与沟通，投资者充分了解了集团运营现状及行业发展前景。会后，在场的投资者表示看好公司发展前景，也更加坚定了对我集团公司债券长期持有的信心。

　　(关键字：魏桥宏桥)

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