橡胶需求稳定 维持震荡偏强

　　摘要：

　　期货：本周沪胶震荡走势，周五空单集中减持下沪胶1705反弹至18300一线，但继续向上动力不足，能否形成有效反弹还有待验证，暂时维持震荡偏强判断。

　　国内：现货下游需求少量采购，较上周采购量小幅增加，贸易商心态由上周的极度悲观开始转好，部分贸易商补3、4月份船货，目前情况来看3、4月份到港压力不大，现货价格基本稳定为主。

　　国外：原料价格小幅反弹，胶水价格上涨较多，其他原料稳定，泰国南部逐渐进入停割期，原料产出减少，胶水价格坚挺。国外胶厂多交付长约为主，散单出货量较少。

　　结论：橡胶(16575, -420.00, -2.47%)下游需求稳定，轮胎厂采货量比上周略涨，贸易商经历了上周的恐慌性抛货之后情绪稳定，目前多数贸易商低价会惜售，目前现货面进一步下跌力量不足，期货小反弹后现货价格跟进但成交量不多，对期货的支撑力度不强，反弹的幅度不会太大，目前仍维持震荡偏强观点。

　　本周主要变化：

　　泰国抛储继续进行

　　未来关注点：

　　泰国南部产区天气状况以及停割时间泰国抛储的成交价格

　　一、沪胶偏强震荡

　　本周沪胶震荡走势，周五空单集中减持下沪胶1705反弹至18300一线，但继续向上动力不足，能否形成有效反弹还有待验证，暂时维持震荡偏强判断。

　　二、现货贸易商情绪暂稳，下游拿货积极性较上周增加

　　1、国内现货价格稳中小涨

　　现货下游需求少量采购，较上周采购量小幅增加，贸易商心态由上周的极度悲观开始转好，部分贸易商回补3、4月份船货，目前情况来看3、4月份到港压力不大，现货价格基本稳定为主。

　　2、泰国产区原料价格小幅反弹

　　原料价格小幅反弹，胶水价格上涨较多，其他原料稳定，泰国南部逐渐进入停割期，原料产出减少，胶水价格坚挺。国外胶厂多交付长约为主，散单出货量较少。

　　3、国内合成胶小幅反弹

　　山东地区齐鲁丁苯1502主流报价18000顺丁20200元/吨，丁二烯价格稳定，合成胶市场暂时稳定，震荡整理为主。

　　三、期货库存继续增长，保税区库存缓慢增加

　　截至2017年3月中旬，青岛保税区橡胶库存涨至18.7万吨，较2月底16.62万吨增加2.08万吨，涨幅12.52%。

　　保税区库存环比增量较大，但绝对数量有限，短期冲击后对价格压力并不大，关注后期到港节奏及下游补货力度。

　　四、轮胎企业开工稳定

　　本周全钢胎开工率环比小幅走高，近期厂家缺货情况较前期稍有缓解，部分厂家库存略有增长，部分企业继续发布提价通知，但具体执行力度以及涨价后轮胎销量能否持续，仍有待验证。版钢胎开工率小幅增长，部分轮胎厂价格上涨较多，近期出货情况一般，成品库存较前期略有增长。

　　五、结论

　　橡胶下游需求稳定，轮胎厂采货量比上周略涨，贸易商经历了上周的恐慌性抛货之后情绪稳定，目前多数贸易商低价会惜售，目前现货面进一步下跌力量不足，期货小反弹后现货价格跟进但成交量不多，对期货的支撑力度不强，反弹的幅度不会太大，目前仍维持震荡偏强观点。

　　来源：鲁证期货 注：转载文章，仅供参考