焦煤焦炭徘徊于三周低位，受资金面收紧拖累

　　2月6日讯——周一(2月6日)焦煤焦炭期货价格低位徘徊于三周低位附近，焦煤主力合约现报1158元/吨，跌幅约2.9%；焦炭主力合约现报1560元/吨，跌幅约3.08%；一方面央行持续收紧资金面，传递明显的政策收紧信号，另一方面上周出炉的1月财新制造业PMI数据表现不佳，都对黑色系期货价格形成拖累。

　　(焦煤主力合约日线图)

　　(焦炭主力合约日线图)

　　据FX678观察，中国央行上周五(2月3日)上调了SLF(常备借贷便利)利率，其中隔夜品种上调35BP至3.1%，7天和1个月SLF各上调10个BP，分别至3.35%和3.70%。在节前的1月24日，央行进行的MLF(中期借贷便利)操作也已较上期上升10BP。

　　此外，中国央行2月6日公布，随着现金逐渐回笼，目前银行体系流动性总量处于较高水平。为保持银行体系流动性基本稳定，2月6日暂不开展公开市场逆回购操作。这是继上周六央行暂停公开市场操作后，连续两日暂停逆回购操作。

　　据观察，周一1个月Shibor涨1.24个基点，报3.9031%，连续第七日上涨，创2015年4月下旬来高位；3个月Shibor涨1.49个基点，报3.9497%，为2015年4月底以来高点。

　　提醒，央行逆回购主要目的之一是向市场投放流动性，而暂停逆回购意味着央行将继续收拢资金。

　　数据显示，本周共6250亿元逆回购到期，无正回购和央票到期。其中，2月6日（周一）、7日（周二）、8日（周三）和9日（周四）和10日（周五）分别有1500亿元、1200亿元、1250亿元、1500亿元和800亿元逆回购到期。

　　安信证券认为，短期投资者需要关注未来两周面临巨额逆回购到期，1月20日期限28天的临时流动性便利操作面临到期，另外2月15日单日就有超过1500亿的MLF到期，从目前央行释放的信号看，投资者对货币政策谨慎态度要有清醒认识。

　　高盛称，金融去杠杆以及宏观经济状况对货币政策收紧的要求基本仍然存在，除非银行间市场出现更加明显的杠杆去化，或者经济活动大幅放缓，否则中国央行的政策收紧倾向仍将继续保持。

　　另一方面，上周五(2月3日)出炉的中国财新制造业PMI仅录得51，差于市场预期的51.8，亦差于前值的51.9，亦影响了市场对需求的预期。

　　技术面来看，焦煤主力合约目前在1150元附近获得了一些支撑，短线有望回踩5日均线1200元附近的阻力，但升破的难度较大；此外，一旦失守1150元附近的支撑，料进一步跌向布林线下轨1108元附近。

　　其他期货方面，铁矿石主力合约下跌3.12%，报606.5元/吨；螺纹钢主力合约下跌2.65，现报3091元/吨。

　　北京时间13:50，焦煤主力合约现报1166元/吨，焦炭主力合约现报1571元/吨。