天胶涨停 现货涨价潮改善上市公司业绩

　　11月16日，上海期货交易所橡胶主力合约1709封住涨停，收盘报价17315，近一个月累计涨幅17.79%。

　　期货市场往往代表了投资者对该种商品未来价格的预期。近月来，橡胶期货价格持续走强，在一定程度上反映市场对橡胶前景看好。

　　北京盛世创富投顾表示，期货和现货市场往往具有较强的联动性。近期，天然橡胶现货市场价格亦表现坚挺，的数据显示，近一个月来，天然橡胶累计涨幅14.85%。

　　从9月份开始，天然橡胶价格曲线明显上行，到了近期更有加速之势。截止到11月16日，西南、华东、华北、东北、华东五大地区天然橡胶国标一号价格累计上涨幅度在12.5%-16.5%之间，其中以华东地区涨势最为明显。

　　而wind资讯金融终端则显示，目前，国内主要地区天然橡胶价格均呈现上涨。为什么近期天然橡胶的价格会上涨?需要先了解下天然橡胶的基本面。

　　历史数据显示，从全球范围看，供应层面，泰国、马来西亚、印尼三国大约占据了全球天然橡胶总产量的70%，而需求层面，中国几乎占据了全球消费量三分之一。具体到我国国内供需，天然橡胶产地主要分布在海南、云南、广东、广西和福建等地，其中，海南和云南的天然橡胶总产量分别大约占全国总产量的50%和25%左右。但是，由于供需的不对等，我国天然橡胶对外依存度依然偏高。

　　天然橡胶具有独特的物理特性和化学特性，按形态划分可以分为两大类：固体天然橡胶(胶片与颗粒胶)和浓缩胶乳。在日常使用中，天然橡胶下游遍布多个行业，例如轮胎、胶鞋、运输带等等。

　　而此次天然橡胶价格持续上行，需要从宏观层面以及天然橡胶本身供需面进行分析。

　　第一，宏观层面，我国人民币汇率持续贬值，11月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8495元，较前一交易日大幅下跌204个基点。这也是人民币中间价连续第八个交易日下跌，并创下了近八年的新低。人民币贬值显然增加了进口商品成本。而我国天然橡胶对外依存度超过60%，人民币汇率持续走低变相提高天然橡胶进口价。

　　第二，天然橡胶供需层面出现失衡。供应层面，由于我国天然橡胶对外依存度高，国外天然橡胶的市场行情势必对国内价格产生深远影响。目前，东南亚地区天然橡胶供应缓慢，全球最大的橡胶生产国泰国原料价格持续上涨，另一主产国马来西亚产量则持续下行。库存方面，国内青岛保税区天然橡胶库存量从今年一季度末开始就呈现持续下行态势，截止到10月30日，库存量为4.76万吨，较9月底下跌14.7%。需求层面，国内下游企业开工率保持稳定，而日前美国海关发布公告自2016年11月2日起将不再对进口自中国的卡客车轮胎征收反补贴税，有望推动我国卡客车轮胎出口增加，间接对天然橡胶需求带来提振。

　　9月份至今，天然橡胶价格的持续上涨，势必对拥有相关产能的上市公司第四季度业绩形成利好，值得留意。

　　海南橡胶：我国最大天然橡胶生产企业，以销售天然橡胶的初加工产品为主要利润来源，致力于成为天然橡胶产业价值链的提升者。公司拥有3732亩橡胶苗圃，353万亩橡胶园，19家加工厂，产能超过40万吨，主要产品包括全乳标胶和浓缩乳胶，其中全乳标胶是上海期货交易所认证的交割标的。公司在国内外均有销售平台，年销售量超过70万吨，是橡胶圈最具影响力的企业之一。橡胶深加工领域，拥有全国最大的乳胶丝生产车间，年产量超过万吨，其产品广泛应用于纺织行业。2016年上半年，公司公司实现天然橡胶销售量33.5万吨。

　　中化国际：公司是在精细化工、天然橡胶等领域从事实业投资、物流、贸易分销等国际化经营的大型国有控股上市公司。公司通过收购江苏圣奥进军橡胶化学品业务，已成为全球市场领先和最具竞争力的橡胶防老剂6PPD供应商。江苏圣奥通过多年的深入研究和攻关，掌握橡胶防老剂6PPD、生产中间体RT培司的关键技术并拥有专利。;在营销环节，国内市场已经建立起覆盖全国轮胎和橡胶制品企业的营销大区，国内市场份额约16%，领先于其他国内企业，在国际市场上则是米其林、固特异、普利斯通、韩泰、倍耐力等全球十大轮胎企业的重要供应商。