资金面主导本轮基本金属涨势，基本面或制约铜价续走高

　　11月3日讯——周四（11月3日），沪铜1701合约收涨0.44%至38990元/吨，盘中再度突破39000元/吨整数大关。欧洲时段，LME三个月期铜交投于4914美元/吨附近，日内涨幅0.14%左右。

　　LME三个月期铜分时图

　　沪铜1701合约分时图

　　铜贸易企业Arc Resources执行长Stephen Huang表示，该公司在中国终端客户的铜消费量今年表现疲弱，预计明年会更差。

　　国投安信期货首席分析师车红云认为：“从铜的基本面来看，铜矿供应过剩问题仍在延续，国外冶炼厂提高其加工费，国内冶炼厂加工费谈判仍在进行中，加工费提高的预期带动国内冶炼厂产出，这给铜价带来一定压力。”

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇指出，此轮有色金属强势上涨，可能并非是供需基本面主导。实际上10月以来下游订单就开始环比减少。因此此轮上涨的主要驱动力来源于人民币贬值和楼市降温驱使资金增加商品资产配置的投资需求驱动。因此，随着人民币贬值势头减弱、11月季节性淡季来临和货币政策边际收紧，有色金属通过跳水来修复超买的行情是正常的现象。

　　程小勇说：“从供需基本面来看，铜并不具备中期和长期上涨的动力，尤其是楼市调控降温下，未来新房开工、施工和竣工面积将下降，需求会环比走弱，铜价可能会出现较大下行压力。”

　　现货方面，今上海现货1#电解铜报价在38900-39020元/吨，跌100元/吨，升水80-180元/吨。持货商报价坚挺，中间商询盘活跃，市场较青睐高性价比平水铜，湿法铜乏人问津，升水上涨空间有限，下游不改观望心态，成交不活跃。

　　技术面上，LME三个月期铜日线价格在大收敛楔形上方附近蓄势待攻，若能有效上破该道阻拦，铜价有望迎来长期单边上行走势。1小时图上，铜价出现局部做头迹象，低档上行趋势支撑线形成。

　　沪铜1701合约走势相对较强，日线上方下降趋势压力线相对较为平缓；15分钟线上，铜价4浪回调在3浪上攻38.2%回撤位附近受托，但5浪上攻可能走衰竭浪，局部有见顶迹象。上期所沪铜指数看，10月中旬以来，持仓量伴随价格上升持续增加，趋势多单有布局动作。

　　北京时间15:27，LME三个月期铜报4913.50美元/吨。