老周侃股：投资者要当心钢铁股拐点

　　钢铁行业受到国家政策降温的影响，不排除业绩出现拐点的可能，投资者要警惕相关风险。

　　近期，国家对钢铁行业下达了限产政策，以抑制过快上涨的大宗商品价格。与此同时，螺纹钢期货也从高位出现向下调整的走势，截至5月19日收盘，螺纹钢主力2110合约从最高6208元每吨下跌到5309元每吨收盘，跌幅近15%。股市方面，钢铁指数也从最高1125.24点，下跌至当前的1021.41点，而同期上证指数却从5月10日收盘3427.99点上涨到5月19日收盘3510.96点，所以说，国家的限产政策已经从钢铁价格以及投资者信心上产生了一定影响。

　　从投资者的固有印象看，钢铁股的估值一直是比较低的，它们的股价大概率都是在净资产之下运行，虽然市盈率也很低，但投资者总是担心它们的周期股属性，害怕它们的业绩随时都会下行，而这次国家的限产政策出台，不排除钢铁行业业绩出现拐点的可能。

　　从产品价格看，钢铁产品价格回落，产量也出现下降，利润水平自然也很难继续上升，但这只是一般而论。如果钢铁企业能够善于使用期货的套期保值功能，那么它们还有可能获得超额利润，即钢铁企业大概率能比其他投资者更早知道行业的经营情况，所以它们也有机会更早知道钢铁价格的拐点出现，所以如果它们能够及时进行卖出期货的套期保值操作，就能提前锁定未来的产品价格，随着未来原材料价格下跌，自己的产品价格提前锁定，那么它们还有机会获得更高的产品利润。

　　当然，从整个行业看，钢铁股也确实可能出现拐点。毕竟钢铁价格过高，导致下游行业压力较大，国家的限产政策也是为了抑制大宗商品价格整体过高，所以投资者可以预期，钢铁价格的回落换来的将是更多行业的景气度提升，整个A股市场也将大概率出现稳定缓慢上涨走势。

　　从整个A股的走势看，中国经济可能会进入一个非常好的发展时期，全球的疫情出现愈演愈烈的情况，而只有中国的疫情控制得很好，与此同时，A股市场也将不断降低市盈率水平，提升投资价值，A股也将吸引更多投资者入场投资。

　　如果钢铁企业真的出现业绩下滑，投资者也不必过于担心，毕竟钢铁企业自身的盈利能力还是挺强的，他们的转嫁风险能力也很强，钢铁价格下行的同时，也会有原材料价格的下降，所以它们的生产利润未必会出现下行，所以钢铁股的走势也未必会出现大幅下跌，但是投资者还是应该注意相关的投资风险，毕竟大宗商品价格下行受益的行业更值得关注。

　　北京商报评论员 周科竞