百亿之下 区域白酒现马太效应

　　5月13日，白酒资本市场共有12家企业增长，其中【ST岩石(600696)、股吧】（600696）日涨幅4.99%，领涨白酒概念。资本市场抢眼的表现，与企业一季报不无关系。据一季报显示，中国白酒市场百亿梯队以下品牌中，酒鬼酒（000799）、金徽酒（603919）、今世缘（603369）、口子窖（603589）、伊力特（600197）等企业营收净利均实现双增长。而与一季度抢眼的业绩不同，口子窖、老白干、伊力特等企业2020年营收净利双下滑。

　　从新财季来看，区域白酒间的竞争愈加胶着，“马太效应”在行业日趋明显。对此，业内人士表示，头部企业在中国白酒市场已占有绝对的话语权，对于区域型酒企而言，未来的发展将会举步维艰。虽然从一季度业绩来看，部分区域品牌业绩实现增长，但这是由于去年受外部因素影响，企业业绩基数相对较低所致。强者越强，弱者淘汰，或是中国白酒市场未来的发展趋势。

　　区域酒企分化

　　据企业一季报显示，酒鬼酒、金徽酒、今世缘、口子窖、伊力特、青青稞酒（002646）一季度营收分别增长190.36%、48.43%、35.35%、72.73%、255.33%和86.91%，净利润同比增长分别为178.85%、99.34%、38.78%、72.73%、1475.8%和1630%。从数据来看，中国区域型白酒企业一季度均实现大幅增长。

　　事实上，酒鬼酒、金徽酒、今世缘的增长态势，早在2020年就已显现。据财报显示，三家企业营收分别同比增长20.79%、5.89%、5.12%，净利润分别同比增长64.15%、22.44%、7.46%。反观口子窖、伊力特、青青稞酒，2020年营收分别同比下滑14.15%、21.71%、39.07%，净利润同比下滑25.84%、23.48%、418.66%。从数据不难发现，口子窖、伊力特、青青稞酒今年一季度业绩实现大幅增长，与去年业绩基数较低不无关系。对于中国白酒市场百亿梯队以下的企业而言，“马太效应”逐渐加剧，品牌竞争也在不断加强。

　　白酒营销专家蔡学飞表示，目前中国区域酒企正在分化，这种分化是由于酒类消费市场结构性升级，对于企业品牌与产品品质有着更高的追求。但大部分区域酒企长期忽视品牌价值提升，以及产品结构升级滞后，长期依赖渠道销售，导致品牌认知低端化严重、产品溢价能力较弱、市场风险不可控等问题，从而出现了区域酒企的分化。

　　头部企业挤压

　　对于区域型白酒企业而言，在省外市场拓展不力的同时，也面临着名优白酒企业侵蚀省内市场份额。

　　北京商报记者通过企业发布的年报注意到，口子窖、伊力特省内市场营收分别下滑17.24%和29.35%。青青稞酒省内市场营收下滑43.95%，省外市场下滑达27.73%。衡水老白干河北、安徽、山东市场营收同比下滑分别达11.63%、11.24%、6.21%。

　　反观名优白酒企业，五粮液（000858）2020年所有地区销售收入均实现增长，其中东部、中部和北部地区涨幅分别为24.75%、14.56%、10.1%。

　　贵州茅台（600519）在去年也在布局安徽市场，分别与【百大集团(600865)、股吧】（600865）和红府超市签约。据了解，合肥百大集团是安徽省规模最大的商贸流通企业之一，而红府超市作为徽商集团旗下的连锁商超，网络覆盖全省。

　　蔡学飞进一步表示，中国酒类消费的品牌化与品质化趋势不可逆。存量挤压市场的特征是整体消费萎缩，消费价格升级，贴身竞争成为常态。在此过程中，名优白酒企业由于品牌、品质的优势，必然会对区域型白酒企业形成挤压。主要是体现在经销商等渠道掠夺、核心消费者的深度占有等方面。同时，随着名优白酒渠道的进一步下沉，对于二三级市场，以及中低端价格带的挤压也会愈加激烈。

　　寻求新出路

　　随着名优白酒渠道下沉、开拓新市场，区域型白酒企业也在面临着内忧外患的问题。如何在面对名优白酒强势布局时实现弯道超车，成了企业谋求发展的新出路。

　　随着消费者认知改变，区域型白酒企业也在大力发展高端、次高端领域。伊力特在公告中表示，公司正积极开发600-800元价位、1000元及以上价位高端新品。

　　区域型白酒企业在提价的同时，市场方面也在不断进行布局。今年4月，酒鬼酒与厦门丰德酒业签约，通过内参系列布局厦门市场。

　　蔡学飞表示，区域白酒未来的发展机会必然是开辟新路径，传统资源性增长模式不可持续，区域酒企必须要从规模型增长向利润型增长转变。同时借助互联网新技术实现新零售、直播带货等弯道超车，并且真正开始精耕消费者，从酒庄等体验式营销入手，打造企业差异化特点，从而实现小而强的长期发展。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬表示，区域白酒在未来发展中，应该聚焦核心市场、渠道、品质和消费人群。只有这样才能保证企业的生存空间和发展机会。如果企业盲目扩张，并不会给业绩带来增长，反而可能适得其反。

　　北京商报记者 赵述评 翟枫瑞