融资盘再度流入 核心龙头个股领涨

　　简评：两市融资余额上周五两市融资余额为15160亿元，较前周五净流入74亿元。融资盘再度流入，核心龙头个股领涨，人气回升，融券也再创新高。北上资金配置性特征明显，受行情波动影响小。锂电池和汽车板块融资盘流入居前。 大盘阶段性企稳反弹，其间难免一波三折，投资者可在回落之际继续关注行业景气度较佳的光伏、锂电池和生物疫苗类龙头个股。

　　一、融资盘再度流入，核心龙头个股领涨

　　上周沪指涨1.4%，创业板指大涨7.6%，两融股票加权价格指数涨2.4%，日均成交金额较前周增加15%。上周五两市融资余额为15160亿元，较前周五净流入74亿元，增幅约为0.5%。其中沪市净流入29亿元，深市净流入约45亿元。融资盘流入前高后低，周一至周四分别净流入48亿元、24亿元、12亿元和30亿元，周五转为净流出41亿元。四月融资盘净流入63亿元。

　　上周沪深4236只个股，全周上涨的1787只，占比42%，较前周的53%有所下降，指数上行更多是受权重股上升影响。

　　上周本栏提到：“部分核心龙头个股业绩增长幅度不如预期，出现业绩和估值双杀，但另一方面北上资金仍然对此类个股保持增持态势，市场正逐步消化股价下跌带来的影响，并陆续企稳。酿酒板块作为二月份的领跌板块，似乎完成此过程，”

　　上周大盘强势上行，成交量放大并不明显，得益于核心龙头个股表现出色。创业板市值前40的个股平均周涨幅达到9.5%，中小板市值前40的个股平均周涨幅达到6.7%，北上资金持仓市值前120的个股平均周涨幅达到4%。光伏、锂电池、电动车及医药医疗生物行业的龙头个股获得资金追捧。经历三、四月份北上资金的不断流入和公募基金的稳定持仓，核心资产个股的业绩因素已被消化，大多数已进入反弹阶段，景气度持续向好的行业龙头个股再度吸引活跃资金流入。

　　上周市场部份呈现结构化特征，尤其是创业板指数涨幅较大，而大多数个股表现平平，整体成交量放大得并不十分明显，人气还只是处于温和向上阶段，如果反弹一波三折，回落之也是投资者继续参与的机会。

　　上周的平均维保为273%，较前周均值的267%明显上升，处于盈利线之上，融资盘易增难减。

　　二、北上资金配置性特征明显，受行情波动影响小

　　上周另一重要的资金方向，陆股通净流入210亿元，是去年四季度以来第三大单周净流入。其中沪股通净流入68亿元，深股通流入142亿元。周一净流入163亿元，周二至周四转为净流出5亿元、10亿元、16亿元。周五再度净流入79亿元。与融资盘当周净流入的74亿元，北上资金流入更强。上周两者合计共流入284亿元。

　　上周个股净流入居前十的是：平安银行20亿元，阳光电源（300274）15亿元，贵州茅台（600519）14.7亿元，美的集团（000333）14.14亿元，东方雨虹（002271）13.11亿元，东方财富（300059）12.13亿元，隆基股份（601012）11.61亿元，歌尔股份（002241）11.27亿元，药明康德（603259）10.05亿元，五粮液（000858）8.64 亿元。如前几期提到：即使部份核心龙头业绩增长幅度不如预期而出现短期下行，但北上资金仍然继续流入。配置性需求是北上资金持续流入的特征，受行情的波动变化较小。

　　一、二、三、四月北上资金分别净流入400亿元、412亿元，187亿元和404亿元，累计净流入A股市场1403亿元。

　　南下资金上周流入港股市场240亿元，四月以来，南下资金累计流入396亿元。今年以来南下资金累计流入4124亿元。

　　三、人气回升，融券也再创新高

　　上周融资买入额为3325亿元，日均值为665亿元，较前周的日均值增加28%。融资买入额占两市成交之比为8.4%，较前周的7.7%有所回升，融资买入与融资余额之比为4.3%，较前周的3.6%有所回升。核心资产个股表现活跃，赚钱效应出现，融资盘开仓力度明显上升。

　　上周融资偿还额为3251亿元，日均值为650亿元，较前周的日均值增加19%，偿还增幅少于开仓，调仓换股也有所增加。

　　上周融资买入与偿还额合计约为6576亿元，日均值较前周增加22%，较大盘日均成交的15%的增幅要更大一些，融资市场活跃度明显上升。

　　与上周的融资余额15085亿元比较，周换手率为44%，较前周的36%明显上升，有机会重新进入上升通道。

　　与两市上周成交金额39709亿元相比，上周的融资交易占比为16.6%，较前周的15.6%有所回升，处于相对较低水平。

　　上周五融券余额约为1533亿元，较前周增加50亿元，创历史新高。

　　四、锂电池和汽车板块融资盘流入居前

　　上周板块融资盘净流入居前的是：锂电池10.42亿元，汽车7.72亿元，军工5.86亿元，电子5.63亿元，保险信托5.29亿元，科创5.28亿元，有色5.19亿元，银行4.45亿元，证券3.84亿元，地产3.22亿元。

　　上周个股融资盘净流入居前的是：中国平安8.49亿元，格林美（002340）4.18亿元，恒瑞医药（600276）3.5亿元，恒逸石化（000703）3.39亿元，英科医疗（300677）3.37亿元，徐工机械（000425）3.11亿元，招商银行3亿元，天齐锂业（002466）2.9亿元，长安汽车2.64亿元，赣锋锂业（002460）2.63亿元，小康股份（601127）2.6亿元，三一重工（600031）2.58亿元，立讯精密（002475）2.58亿元。

　　五、后市研判

　　大盘阶段性企稳反弹，其间难免一波三折，投资者可在回落之际继续关注行业景气度较佳的光伏、锂电池和生物疫苗类龙头个股。