市场信心有待修复

　　■情绪监测

　　■广州万隆

　　10日大盘指数高开偏弱，市场信心在近期多杀多之后仍有待修复。超短线风险情绪已得到释放，预计会有弱势超跌反弹，但级别不大。

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为12，处于低位区。结合情绪指数已经从3月3日高位回落，并且近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经极度缺乏，因此市场信心可能存在阶段性崩溃风险。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会。

　　外围指数上涨，叠加短线机构抱团股已经经历了多杀多，10日大盘直接高开。从全天行情走势方面来看，高开后全天整体偏弱运行是符合预期的，毕竟，多杀多之后整体市场信心恢复仍需要时间，很难吸引资金跟风介入抄底做多。而一旦机构抱团类个股估值风险得到释放，预计短线会有以高风险偏好为代表的热点资金回流做多。这是确认市场是否相对有支撑的重要观察点。

　　我们的中期观点并没有变，仍然认为核心抱团股见顶之后，三个月之内行情难有趋势性机会。而值得重点关注的是，当前的机构抱团行业基本全面下跌，这与前期（例如去年7月份至10月份）的部分抱团行业下跌，但有部分抱团板块延续强势，以及新的抱团板块（如新能源汽车）形成的情况并不类似。因此，即使三个月后震荡整理消化浮筹的阶段性行情得到确认，也很难有明确的大级别趋势机会。

　　整体上来看，短期杀跌情绪自我强化得到缓解，会有弱反弹，但三个月内仍将会以处于弱势的表现为主。而中期整理时间窗口结束后，是否会有新的核心主导多板块出现，将会决定大盘能否在年内有再出现新高机会。而从概率上来看，我们更加偏向的是，抱团板块中线整理之后，更多会是以波段反弹为主，很难再带动指数走出新高。