两因素致大盘高开低走 顺周期全面爆发

　　对于牛年A股市场的首秀，可以用“猜中了开头却没有猜中结尾”来形容。春节长假期间海外股市向好，节后主要股指全部大幅高开，创了年内新高，但全天却震荡回落，仅上证指数以红盘报收，其余股指纷纷收绿盘，其中创业板指数受创蓝筹拖累收跌近3%，全天振幅超过5%。两市合计成交1.08万亿，较节前显着放大。盘面上，周期股全线飙升，有色、煤炭、石油、钢铁等板块领涨，其中有色冶炼加工概念上演涨停潮;机构抱团的酿酒、食品饮料、医药等大消费股集体重挫。两市超过3600只个股上涨，其中有145只个股涨幅超过9%。总体来看，指数表现一般，但市场赚钱效应比较好。

　　北向资金方面，当日呈现先扬后抑的态势，开盘后单边净流入，最高流入净额超过76亿元，午后有所回吐，全天合计净流入50.73亿元。具体来看，沪股通净流入26.72亿元，深股通净流入24.02亿元，两个市场流入力度相当，北资对沪深两个市场的偏好一致。盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位净买入过亿的个股包括华侨城、华东医药（000963）和晨鸣纸业（000488）等三只个股;同时大举出逃美的集团（000333），买入8.0亿元卖出18.0亿元，卖出净额高达10亿元。

　　越声理财认为，昨日大盘之所以高开低走，主要是有两方面的因素：一是央行回笼资金，2月18日央行等额续作了2000亿MLF，开展200亿逆回购，同时当日有2800亿逆回购到期，当日净回笼2600亿元。我们认为央行节后回笼资金是常规操作，不是货币政策立刻转向，不必过度解读，流动性总体还是会维持紧平衡状态。

　　二是节前抢跑的资金趁机兑现利润。在春节前三个交易日，指数超预期大涨，沪指上涨4.54%，创业板指数大涨6.89%，明显是有资金在进行抢跑。由于市场形成了一致性预期，节后首日大幅高开，短短几日累积了较大涨幅，获利盘比较丰厚，在节前布局潜伏的资金择机获利出局。

　　越声理财表示，市场的春季行情仍在延续。基于对两会政策利好的预期，从春节到两会前的行情，除了上证50指数之外，各大股指上涨的概率超过70%，胜率非常高，建议积极把握相关的投资机遇。投资主线方面，重点关注受益经济复苏和大宗商品价格上涨的顺周期板块，包括有色(铜、铝、稀土等)、化工等板块。同时，可以潜伏一季报业绩有望高增长甚至是超预期的优质品种，这类公司可通过产品涨价、项目投产、在手订单、行业景气度等线索来挖掘。