半年成绩单亮眼 资金扎堆“硬核”公司

　　□本报记者吴科任实习记者金一丹

　　一大批拥有硬核资产的A股公司半年报表现抢眼。专家认为，在存量资金博弈的背景下，资产争夺将更加激烈，需要把资金配置到硬核资产上。

　　从投资的角度看，硬核公司是具备盈利“护城河”的行业龙头。此类公司拥有大量优质资产、权益回报率高、现金流充沛，并在行业内享有较大话语权。同时，近年来，一些拥有硬核技术的公司也在悄然崛起，获机构资金追捧。

　　重视研发投入

　　多家电子、物流、白酒、医疗服务、计算机、软件开发等领域的硬核资产公司上半年成绩单亮眼。

　　立讯精密（002475）、贵州茅台（600519）、【顺丰控股(002352)、股吧】（002352）上半年分别实现营业收入364.52亿元、439.53亿元、711.29亿元，对应分别同比增长70.01%、11.31%、42.05%。

　　白酒行业龙头贵州茅台2020年上半年实现基本每股收益17.99元，同比增长13.29%；受疫情扰动，加权平均净资产收益率为15.34%，较去年同期减少0.87个百分点。消费电子行业龙头立讯精密2020年上半年实现基本每股收益0.36元，同比增长63.64%；加权平均净资产收益率为11.77%，较去年同期增长2.53个百分点。

　　重视研发是硬核资产公司不断提升“战斗力”的重要方式。为应对新冠肺炎疫情等不确定性事件带来的风险，安防龙头海康威视（002415）继续加大研发投入，强调底层技术积累，提升系统设计能力，升级产品与解决方案，打造公司业务综合竞争力。上半年，公司研发投入为30.63亿元，同比增长22.30%。

　　作为全球新一代云计算基础设施建设和行业智能应用服务的领先者，【紫光股份(000938)、股吧】（000938）研发人员占公司总员工人数超过30%。近年来，公司不断加大在云计算、大数据、信息安全、物联网、存储、5G、行业应用等方面的研发投入。上半年，公司研发投入为17.46亿元，同比增长8.72%。回看2017年至2019年，公司研发投入分别达30.23亿元、33.23亿元和39.41亿元，保持上升势头。

　　对科技类、生物医药类企业而言，想要保持企业在海内外市场的竞争力，就得持续进行稳定的研发投入。以国内创新药龙头恒瑞医药（600276）为例，尽管公司二季度面临疫情等不利因素，但研发费用率不减反增，使“二季度收入增速回升，但利润增速略低于预期”。上半年，公司累计研发投入达18.63亿元，同比增长25.56%。恒瑞医药研发投入较大，每年研发投入占销售收入10%以上。

　　机构拥抱硬核资产

　　从半年报持股变化看，多家拥有硬核资产且业绩不俗的上市公司成为机构资金追捧对象。数据显示，截至6月底，共有1114只公募基金产品持有立讯精密，累计持有其非限售流通股数量为12.50亿股。

　　持有国内中高端视窗防护玻璃面板龙头蓝思科技（300433）的公募基金产品数量也从一季度末的63只增加至二季度末的190只。今年上半年，公司各类产品产销两旺，经营业绩全面回暖，实现营业收入155.7亿元，同比增长37.05%。

　　近年来，越来越多的大资金看重长期回报。以战略投资了20多家芯片上市公司的国家大基金为例，短期虽有波动，但长期收益十分可观。

　　国盛证券指出，“三大周期”共振，硬核资产将迎来黄金年代。创新周期――5G带来的信息大产业重塑；政策周期――国家多次强调支持科技产业；资本周期――科创板推出。以华为为代表的龙头崛起增强科技自信，一批硬核资产长期发展空间明确。