两融透析：茅台被杠杆资金逆势买入 大金融板块多方热情消退

　　昨日，市场大幅度下跌，创出近五年最大跌幅，行业板块普跌，市场恐慌情绪集中释放，前期获利盘集中抛出，并推动市场跳崖式回落。盘初半小时市场宽幅震荡，随后出现震荡下挫走势，创业板指跌盘中大跌2%。午后A股跌幅进一步加剧，沪指失守3300点，创业板指一度跌超6%。两市成交额连续第9个交易日突破1.5万亿元；北向资金净流出约50亿元。

　　两融总余额为13825.85亿，较前一日的13888.58亿回落了62.73亿，降幅为0.45%，出现了自6月24日以来首次明显回落，市场热情有所消退，杠杆资金操作倾向谨慎。分开来看，融资余额为13464.92亿，较前一日的13419.4亿回落了45.52亿，降幅为0.34%，同样为近期首次明显回落。融券余额为406.46亿，较前一日的423.66亿回落了17.2亿，降幅为4%，降幅明显，空方情绪与多方情绪同时回落。

　　融资盘解析

　　从数据来看，融资买入额排名靠前的个股分别为：贵州茅台（600519）（10.19亿）、金达威（002626）（4.25亿）、光大证券（3.48亿）、京东方A（2.83亿）、牧原股份（002714）（2.24亿）。投资标的较为分散，市场对于调整后有一定的抄底情绪，而贵州茅台更是在大幅下跌后以10.19亿融资买入额遥遥领先，空方情绪释放后，市场对于多方情绪显着增加。而券商股同样受到持续关注，牛市预期仍然较为普遍。

　　融券盘解析

　　从数据来看，融券卖出额排名靠前的个股分别为：农业银行（1334.55万股）、；绿地控股（600606）（594.52万股）、京东方A（541.91万股）、平安银行（529.4万股）、海通证券（425.91万股）。主要集中在大金融（农业银行、绿地控股、平安银行、海通证券），空头资金对于大金融板块未来走势并不看好，银行板块空方情绪持续增加。

　　综述

　　当前点位，市场仍处于短期高位，而经过连续的大幅调整，空方情绪得到一定程度的释放，但同时，收到恐慌情绪的影响，多方情绪需要一定时间才能恢复，融资盘首次出现明显下降，资金操作逐渐谨慎。空方情绪同样有所下降，证券银行等金融板块空方情绪持续增加，牛市预期也有所动摇，资金流动加速，新一轮的多空博弈也正在悄悄展开。

　　太平洋证券认为：短期由于市场波动未收敛，还将处于蓄力震荡过程中。预期短期大盘回调空间止步于3100-3200点。对比2020年1月3100高点来看，当前市场流动性依然充裕，经济复苏趋势更加明确，市场已消化了对中美关系的部分担忧；对比2019年4月3200高点来看，当前市场对中美的担忧已有所预期，市场流动性更充裕，金融风险更可控。科技和消费仍是全年主线。