水皮：【谈股论金】装睡的人永远叫不醒

　　水皮/文

　　震荡市的整理无非两种：一种是以空间换时间；还有一种是以时间来换空间。从今天市场的谨慎度来看，毫无疑问指数就是处于以时间来换空间的状态。

　　我们注意到，今天的沪深股市的整理形态并不受美国三大股指期货的影响，也不受A50的影响，完全是按照自己的节奏在走。上涨的勉强，下跌的也相对勉强。收盘后跟开盘的时候相比，跌停的股票有所减少，涨停的个股实际上是有所增加的。但是涨跌幅的变化不是特别大，成交量的变化也不是特别大。

　　但是热点的转换是非常明显的，昨天的热点板块是科技板块，今天相对有点退潮。从北向资金的流入情况看，今天深股通也是以流出为主。沪股通昨天就是流出的，所以今天在正常交易的时间里，主动性的北向资金实际上流出了大概20亿元左右。今天热点转换是比较快的，开盘后整个炒作的中心从科技板块转移到了粮食、食品板块。

　　现在市场上对指数影响最大的是什么？就是两瓶酒，一瓶是茅台，一瓶五粮液（000858）。我们今天看到盘中“两瓶酒”又反复拉升，配合了券商两次做头，基本上可以看出今天是靠“两瓶酒”和券商维系大盘的基本人气，资金在不同的板块之间做腾挪转移。

　　所以仅仅从拉升“两瓶酒”的角度来看，今天更多的是一种整理形态。拉升“两瓶酒”如果往乐观想，是打出了蓝筹股的空间，现在相当一批调整比较充分的蓝筹股以后又有了追赶的方向。当然从不乐观的角度来讲，随着“两瓶酒”价格的上涨，可能市场上行空间会越来越狭窄。到时候就看究竟是乐观的情绪占上风，还是相对谨慎的情绪占上风了。

　　炒作科技股，特别是芯片股，5G概念是今年以来市场一直不停的风格，昨天炒作科技股的一个原因就是中芯国际要回归A股，其实这是有点匪夷所思的。中芯国际回归A股与现在国内的科技股有什么关系呢？半毛钱关系都没有！理论上讲，用美股的比价效应来看，如果供股充分的话，能不能炒起来还是要打个疑问的。如果说抱着回归A股就能够炒高股价的话，大家可以去看下360的走势就清楚了，对比是非常强烈的。

　　另外一方面原因是美国方面放宽了美国企业跟华为关于5G的接触和研讨，实际上这是一个对美国企业利好的消息。因为说明美国政府并不想美国的公司在5G发展过程中被边缘化。但是跟商品交易其实没有一点点关系，这一点要跟大家做个说明。

　　最近两天市场上泰晶科技（603738）转债股的行情是最引人注目的。今天全天跌了47.68%，接近50%的跌幅很恐怖。最关键的问题是一个100元面值的债券怎么会炒到420元？为什么要炒到420元？水皮真是百思不得其解。泰晶现在提前强行赎回，实际上就是按票面面值的一百块钱加上0.4%的利息赎回。大家都可以算出来，超过360元/股的股票今天跌个170元很正常。

　　即便是债转股，也是有价格转的。有人算了一下，无非就是投资者在目前的基础上是亏73%，还是亏64%的问题。其实即便没有泰晶科技公司的强行赎回，债券也是有期限的，到时候实际上依然是要被赎回的。

　　要么赎回，要么转股，跟现在的价格都是一样的，都是巨额亏损，可能真的是不同的人有自己不同的投资理念，击鼓传花的游戏做久了，博傻性质太重，是旁人强劝不来的。有句话叫“永远叫不醒一个装睡的人”，这句话用来做今天的一句话点评也是比较有意思的，因为市场上有可以投资的板块，也有可以投机的板块，不同的投资者可能会根据自己不同的风格自行其事，强劝也没有用，反而招来不必要的误会。

　　一句话点评：装睡的人永远叫不醒。