5G领涨 3000点攻坚战 反弹仍在路上

　　两市小幅高开，开盘之后指数震荡回落，5G板块成为最强板块，而金融科技板块则分化，个股涨多跌少，此后大盘震荡盘整，题材概念表现总体一般，券商一度拉升，但成交量没有完全释放，高位的PCB板块开始调整，午后两市持续走弱，黄金、白银大跌，养殖板块也走弱，市场仅氟化工和广电稍微活跃，整体多头进攻欲望不强，成交量稍有减少，盘面上看，个股跌多涨少，赚钱效应总体差强人意，临近尾盘，三大指数在券商板块的带动下企稳回升。截止收盘沪指涨0.46%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.19%。板块概念方面，5G、汽车和环保等板块涨幅居前，黄金、农业和船舶等板块下跌。两市共2005只个股上涨，48只个股涨停，除新股外涨停46只；1431只个股下跌，6只个股跌停。沪股通流入58.5亿，深股通流入32.7亿。

　　隔夜外部市场的良好表现，如约给国内带来高开，在昨天较大涨幅背景下，几个指数全部选择在10：30左右回补的高开的缺口，属于比较常见的高开低走，不同的是，这次是我们走在了美国的前面。多重的利好预期下，市场的投资气氛已经显着改善，陆股通北上资金、市场融资余额和成交量的增加就是印证信心修复的有利证据，似乎此前网上比较流行的一句话“一根阳线改变信仰”会再次上演。个人认为，沪指重回3000无疑是给市场传递重要看多信号，不过在2019年完整走完的8个月里，沪指也不过仅有两个月是在3000上方运行，此次再度冲击，难度客观存在，结合成指和创业的表现，当前位置成为主要趋势里的一个次要趋势小高点的概率较高，无论是短期获利盘的消化和指数关键位置的夯实，均需要一个带有洗盘性质的适度调整来中和几个市场间的协调性，比如已经确定优势地位的通信、航空航天、券商等需要一个休整，后起之秀汽车、环保、港口等也需要一跟进，所以，这里消耗一点时间去调节诸多板块间的节奏，是一个合理动作。是否快速出现调整可参照现行指标创业板指数，操作思路对于现有持仓进行获利评估，超出指数涨幅水平的可以做短线止盈，依然保留资金做后期战略增补所需。

　　本周上证指数收出一根中阳线，周涨幅3.93%，量能也有效放大。观察各大指数，金融对指数贡献最大，其中券商表现最为突出。目前政策面上逆周期调节的趋向很明显，降准降息的预期较高，各项利好政策也会相序出台，市场外部环境是处于今年以来最好的时期。当然，从盘面中看周四的跳空上涨和今年2月25日相比，在涨幅、量能、个股活跃表现上都逊色不少，今天量能也萎缩的比较快。所以我们认为，指数连续大幅上涨的可能性不大，更多地是维持震荡攀升的格局。板块上还是关注科技股，另外军工概念也可以短线关注。

　　今日A股市场早盘冲高回落，午后维持弱势震荡，金融股未能延续昨日走势，通信概念接力金融异军突起，中兴通兴早盘一度强势涨停，午后，生物疫苗、边缘计算、安防设备等板块表现活跃，最终大盘以红盘报收，成交量较上一日缩量。今日大盘回落主要原因与昨日大盘暴力拉升后，部分游资获利出局有关，技术上昨日大盘强力拉升形成跳空缺口，有回补要求。对于后市，我们仍维持乐观，原因是A股当前的基本面发生了根本变化，一方面近期管理层频频释出利好，鼓励各类长期资金入市与资本市场治理政策效应渐渐发力，多地年金基金已到账并开始运作，后续或有近千亿元可投资权益市场，与此同时保险资金正对大市值、高分红股票进行加仓，机构增量资金入市将为市场带来源源不断的弹药，另外中美贸易谈判继续重启，外围压力递减，A股走出独立行情这一预期正成为市场共识。投资者应积极关注市场新变化，在短期回调后选择介入，重点关注业绩优良的白马股，侧重估值与题材，提高仓位，建议关注金融(侧重券商、保险)、科技(5G)、医药，消费类等板块个股机会。

　　今日三大指数早盘高开后强势震荡，午市开始回落，尾盘券商股集体拉升带动大盘强势上涨，一度逼近3000点整数关口。全天北向资金净流入超80亿元，沪股通流入超52亿元，深股通流入超28亿元。从盘面上来看，科技股、汽车板块涨幅居前，有色、农业等板块跌幅居前，其中以5G板块为首的科技股在中兴通讯的带领下始终表现强势，军工股在盘中表现也较为活跃。总体来看，市场在周四的冲高回落之后，空方压力还未完全释放，短期在此位置震荡是大概率事件，建议投资者在此位置高抛低吸，等待再一次反弹的到来。后期可继续关注科技、芯片、在线教育个股。

　　继昨日市场大涨，今日两市小幅高开，科技股，特别是计算机、PCB概念快速上涨，带动人气，但是随着指数进一步回落，整个市场获利兑现气氛明显，尾盘在金融股的带动下，人气再次被激活，调整在盘中完成。全天市场以缩量震荡为主，报收2999点，板块方面疫苗、汽车涨幅居前，农林牧渔、军工跌幅居前。在流动性进一步宽松和经济见底预期下，我们认为本轮行情有望进一步延续，但是过程是曲折复杂的，如果板块行业能够轮换、多点开花，才能打开上涨空间，完全激活人气。坚持科技强国、教育强国主线，做好计算机、5G、互联金融、券商等行业布局，以业绩成长为主线，把握调整和补涨机会，耐心做多未来市场。

　　风光Q2持续复苏，景气上升有望延续

　　光伏行业半年报总结：板块复苏趋势明显。2019年上半年光伏行业实现营业收入816.24亿元，同比增长11.17%；实现归母净利润66.34亿元，同比增长20.19%；综合毛利率22.62%，同比增长0.75个百分点；2019年Q2单季度光伏行业实现营业收入467.34亿元，同比增长7.55%；实现归母净利润42.49亿元，同比增长21.98%；综合毛利率23.66%，同比增长1.62个百分点，综合归母净利率9.09%，同比增长1.08个百分点；分板块来看，光伏制造板块收入/归母净利润同比增速最高，设备板块电池片设备相关公司业绩表现较好；辅材环节【福斯特(603806)、股吧】（603806）表现优异；另外各个板块19Q2单季度毛利率环比均有所提升。

　　风电行业半年报总结：风塔叶片及零部件板块复苏最快。2019年上半年风电行业实现营业收入411.70亿元，同比增长35.53%；实现归母净利润40.48亿元，同比增长16.93%；综合毛利率25.60%，同比下降4.08个百分点，综合归母净利率9.83%，同比下降1.56个百分点；2019年Q2单季度风电行业实现营业收入249.50亿元，同比增长32.28%；实现归母净利润29.34亿元，同比增长12.99%；综合毛利率24.48%，同比下降3.67个百分点，综合归母净利率11.76%，同比下降2.01个百分点；上半年风塔叶片、风电零部件两个子板块表现最为优异，收入、归母净利润水平均出现快速增长，零部件的毛利率上升也很明显；风机子板块收入快速增长，但毛利率均同比明显下降，归母净利润情况两家企业出现分化。

　　光伏：国内景气上升，海外增长可持续。国内需求在竞价/平价带动下，下半年景气度有望再上新台阶，我们预计19-20年需求有望达41、46GW；海外市场组件出口上半年同比增长86%，预计19年海外需求有望达85-90GW，全球装机需求有望达120-130GW。建议关注：【隆基股份(601012)、股吧】（601012）、通威股份（600438）、阳光电源（300274）、中环股份（002129）、ST新梅（600732）、福斯特、福莱特（601865）、中来股份（300393）、东方日升（300118）、林洋能源（601222）等；海外建议关注：大全新能源、晶科能源、信义光能等。

　　风电：平价政策刺激下，风电2020年底前抢装需求确定。根据发改委《关于完善风电上网电价政策的通知》，2021年之起，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，我们预计此前存量的补贴项目会抢在20年前装机并网；18年行业招标容量达33.5GW，19H1招标达到32.3GW，其中Q2单季度招标量已经达到17.4GW，行业景气度提升；建议关注：金风科技（002202）、明阳智能（601615）、天顺风能（002531）、泰胜风能（300129）、日月股份（603218）、金雷股份（300443）、东方电缆（603606）、【节能风电(601016)、股吧】（601016）等。

　　风险提示。行业政策波动风险；竞争加剧风险；新技术替代风险；产品价格波动风险。