中期业绩期进入尾声 重点关注行业趋势好转的板块

　　智通财经网

　　【主编观市】

　　港股上周走势先抑后扬，中美之间贸易会谈的消息成为了左右大盘的关键因素。展望本周，消息面总体偏淡，首先是美方9月正式加征关税，市场对此有预期。其次，英国首相约翰逊本周或许迎来不信任投票，投资者需观察事态的发展。最后是美元指数再度强势上行，最高突破了99，对股市会造成负面冲击。

　　至于本周美国非农数据，预计不会有太大波澜，而鲍威尔在本周的讲话则需要高度关注，因为是美联储降息前的最后一次发声。如果市场预期好则对股市会正面。综上，预计恒指本周继续展开震荡探底为主，或许考验双底的构成。

　　【本周金股】

　　新天绿色能源(00956)

　　新天绿色能源是河北省最大的天然气分销商，亦是河北省最大的风电运营商，旗下拥有两大业务板块：天然气业务和风电业务。上周二盘后公司发布2019年中期业绩，公司上半年收入同比增长31.45%至人民币63.61亿元，股东利润同比增长17.69%至9.68亿元。分板块收入中，风电及光伏业务收入增长14.3%至21.04亿元;天然气业务收入增长41.9%至42.54亿元。如果全年按照17.69%的利润增长进行推算，目前市值对应的PE仅为4.4倍，按照去年的派息额进行计算，当前股价对应的股息率高达7.0%，PB为0.58倍，估值极度便宜。

　　公司总裁梅春晓在中期业绩会上表示，公司天然气的利润占比在逐步提升，未来将提升到50%以上，目前主要布局中下游，未来将会布局上游，打造天然气一体化。公司现在正在A股上市排队中，目前排在30位左右，计划年内在A股过会。公司天然气占比越来越高，目前股价完全没有反映天然气行业的高估值特性。未来几年公司资本开支较大，作为地方性国企，当前股价远低于每股净资产，现阶段并不存在低价配股的可能，并且随着A股上市的推进，资本开支压力未来有望大幅减轻。

　　技术走势上，上周二公布业绩之后股价就开始连续上涨，并且有伴随着成交量的放大。在业绩稳步增长、天然气业务利润占比增大、A股上市过会临近以及估值低廉的情况下，预计股价正逐浪起来。

　　【产业观察】

　　光伏产业是中国具有国际竞争优势的战略性、朝阳性产业。近年来，在政策引导和市场需求双轮驱动下，我国光伏产业快速发展，产业规模迅速扩大，产业链各环节市场占有率多年位居全球首位。

　　2019年5月30日，国家能源局正式下发《关于2019年风电、光伏发电项目建设工作方案》与《2019年光伏发电项目建设工作方案》。政策明确，将优先推进平价上网项目建设，再考虑竞争配置补贴，平稳从补贴时代过度到平价时代。

　　预期今年下半年，新增装机规模将超过28GW，同比增长52.8%。由于今年政策机制大幅变化导致竞价申报启动时间晚、时间紧，造成申报规模低于预期，补贴未足额用完，预计明年情况将有明显改善，预计2020年国内新增光伏将达到45-50GW，而且景气度大概率将延续至2020年。据中国光伏行业协会预测，2025年新增装机量在保守情况下可达65GW，在乐观情况下可达80GW。

　　信义光能(00968)是全球最大的【太阳能(000591)、股吧】光伏玻璃制造商。目前已拥有总计日熔化量6800吨的太阳能光伏玻璃生产线，占有全球超过30%的市场份额。预计需求端国内下半年有望达到25-30吉瓦，如果海外保持平稳，下半年需求有望环比上半年提升40%至70吉瓦，供需格局进一步改善。预计信义光能有望提升价格传导成本上升压力，实现下半年毛利率修复。基于此，预计该公司下半年盈利有望较上半年环比提升28%，同比去年下半年提升104%。

　　【数据看盘】

　　港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(九月)未平仓合约总数为114931张，未平仓净数25646张，到期日9月27日。

　　上周本栏目指出恒生指数下跌得到验证，整个8月份恒生指数下跌了2053点，港股维持50天线跌穿250天线，疲态依旧。从恒生指数牛熊街货分布情况看，25725指数位置，下方牛证密集期偏离有500点位置，上方熊证密集区偏离度缩小，值得注意的是港股通南下资金近期明显加大了对港股的低估值布局，恒生指数存在反弹的意愿。

　　港股中期业绩公布以后，不少个股重新估值吸引资金介入。炒股不炒市延续，再加上9月份内地A股存在反弹的空间，只要不配置香港本地股，股市并不会看得很淡，本周恒生指数看涨。

　　【主编感言】

　　今年前8个月恒指是微跌的，但港股主板仍有高达36只个股涨幅超过一倍，涨幅超过50%的超过一百个以上。中期业绩期进入尾声，在估值切换与部分行业前景逐渐明朗化的情况下，

　　今年余下4个月的机会仍然不少。宏观环境仍旧充满了不确定性，积极勤奋研究，寻找受宏观因素影响小的高增长个股，跑赢市场难度并不高。