“牛市味道”刷屏 投资者应如何防范风险

　　2月25日，A股三大股指大涨超过5%，创下2015年以来逾43个月的新高，超过之前的“熔断”阈值，累计反弹幅度均超过20%的技术性牛市标准，成交量更是突破1万亿元，市场上久违的“牛市”味道扑面而来。

　　除指数大涨外，周一A股成交量一举突破万亿水平，达1.04万亿，较上周五增加了67%，也是2015年以来近39个月新高。周二两市交易持续火爆，两市成交额连续第二日突破万亿元。相比25日，2月26日的万亿大关提前近10分钟。

　　随着A股连续大涨，加上十分罕见的两日突破万亿元，关于牛市的声音不胫而走，那么A股新一轮牛市是否已经启动？对此展开调查，根据调查结果显示，87.92%的私募认为现在谈牛市是否已经启动还为时过早，牛市的到来不会是以人人都知道的模式，目前的上涨只是对过去连续下跌的修正；12.08%的私募则认为两市成交量已经两日突破万亿大关，各大指数也创下了较高涨幅，后市可能会有回调，但新一轮牛市行情已经在缓慢启动。

　　此外，证监会在A股大涨的当晚罕见发声提示风险，传达出什么样的信号？在“牛市味道”刷屏之际，投资者又应该如何防范风险？针对这些问题还采访了滨海天地投资总经理郭铁铮、华炎投资基金经理赖燕群、德海资本总经理张波、冬拓投资王春秀、巨泽资本董事长马澄。

　　监管层发声警惕风险

　　早在2月25日A股大涨前夕，市场众多配资机构就已经有“死灰复燃”的迹象，但2015年配资而引发的股灾情景仍历历在目，A股高歌猛进之时，证监会当晚立马给市场不理智的投资行为降温。当日晚间，证监会专门就配资相关问题发布答记者问。指出各证券公司要严格执行经纪业务及融资融券客户适当性管理，加强异常交易监控，认真做好技术系统安全防护。同时，也希望广大投资者理性投资，防范投资风险。

　　在A股沸腾股民狂欢，一片牛市呼声之际，证监会却在昨晚罕见发声提示风险，选择提前降温，这会是一个什么样的信号？对此滨海天地投资总经理郭铁铮认为，A股快速连续上涨，市场短期获利了结头寸需要释放，监管层从保护投资者角度提示风险，很及时也很必要。

　　华炎投资基金经理赖燕群表示，为了防范像15年一样的场外配资风险，防范杠杆牛市。如果股市继续疯涨，管理层可能会出台相应的降温措施。

　　德海资本总经理张波认为，在连续两年市场超跌，以及惨烈的去杠杆后很多公司市值都下跌了70-80%，更有甚者跌幅超过90%，从能量上来说积蓄了很强的动能，另一个就是目前的市场资金量比较充沛，再加上贸易战期间对于5G题材的渲染情绪，使得很多超跌的股票涨幅都超过几倍，有的甚至达到了10倍，同时市场大量上涨的都是题材股和低价超跌股，甚至是ST的股票，所以管理层在此提示风险也是合情合理的。

　　冬拓投资王春秀表示，配资行为助涨助跌，会造成股市的大幅度波动。证监会对场外配资密切关注，并将依法加强对交易的全过程监管是为了防止重蹈15年去杠杆造成的流动性危机。

　　巨泽资本董事长马澄向介绍，对于监管层的发声提示风险，是对场外配资杠杆的异常交易监控，更多的是呼应投资者理性投资，防范投资风险。从侧面反应，行情的发挥发火爆让各种资金的加杠杆的疯狂举动，积累下的短期风险已经显现。给市场资金一个收敛信号，今天高位龙头股集体大幅回调。投资者应该规避被大力炒作有巨大涨幅的品种。

　　“牛市味道”刷屏，投资者应该如何防范风险

　　在周一的市场欢腾中，除了A股之外，50ETF购2月2800爆涨192倍，让投资者目瞪口呆；场外配资10倍杠杆死灰复燃，引发市场关注；最近妖股也是有恃无恐，11天10板的【东方通信(600776)、股吧】（600776）再度提示风险，三个月涨幅超过600%，但却在周二险遭跌停。

　　而2月份以来，业绩爆雷指数更是暴涨31.82%，从917.37点猛增至1209.24点，大大超过了同期创业板指数25.98%的涨幅。在业绩爆雷股中，【庞大集团(601258)、股吧】（601258）、雏鹰农牧（002477）、宏达股份（600331）、奥马电器（002668）、皇氏集团（002329）、联创互联（300343）、ST康得新（002450）等业绩爆雷的上市企业出现持续涨停。刷屏的“牛市味道”之下，也暗藏着诸多风险。

　　郭铁铮认为，涨192倍的期权为个例，不具备市场普遍性，且期权本身为高风险高收益的投资标的，对参与者交易能力、风险承受能力均要求较高，监管部门从保护投资者角度也设置了较高的参与门槛，还是希望广大投资者谨慎参与。特别是期权末日轮的操作，更不提倡。

　　赖燕群表示，投资者应该树立风险意识，切勿借钱炒股，融资炒股，在可控的范围适当参与投资。

　　王春秀认为，近期市场赚钱效应非常明显，各路资金跃跃欲试，题材股、妖股、暴雷股、问题股、超跌股、强周期股表现十分抢眼。爆炒过后往往是一地鸡毛，追涨杀跌很容易造成永久性损失。对没有资金、信息、风控优势的普通投资者来说，还是应该理性投资、慎用杠杆，保持一定的定力，不要盲目跟风。

　　马澄介绍，A股新一轮牛市启动基本上可以确定，唯一还有待确认的是实体经济在今年二季度、三季度能否快速企稳回升，若快速企稳回升，则2019年是未来复兴牛的起点。另外，不管从估值来看，还是从近期万亿的成交额来看，阶段底部已经形成，这有利于激活市场，更有利于中期走势。因此，坚定看多未来2-3年的行情。但作为投资者而言，在投资时一是要规避股权高质押股，二是不参与解禁股。只有这样才能避免因减持或清仓式套现带来的风险。