技术低点回敲如期进行

　　上证指数近日如期继续缩量进行巡航底和探底之旅，昨日如期开始对前期低点进行再次回敲动作，在击破日线颈线接近前期低点附近后迎来一定的探底反抽反弹;阶段成交依然保持在千亿附近。分类指数而言，阶段积弱明显的上证50出现破位补跌，成为市场回敲的主要力量，成交仍处于继续萎缩状态;其他各类指数首先相对抗跌，但整体同步性仍比较明显，成交也处于阶段持续萎缩态势中。

　　板块及热点方面：随着大盘整体继续收敛再次回敲低点，市场热点继续萎缩，除部分消息推动的5G概念相对表现较好以及部分调整接近阶段技术任务的科创题材外，多数个股均受制于系统市场的状况表现疲弱。部分权重股的持续小幅下行带动大阶段相对跌幅不大的蓝筹个股进入补跌，连同部分中字头概念股预热后的回撤等成为市场重心下移的主要动因;前期热点的券商类个股如期进行第二段回撤，对市场人气形成较大压力，也成为市场再次考验低点的“稻草”。

　　基本面而言，外部市场的持续调整压低了市场的重心，但影响阶段的边际的因子仍处于合理变动范围之内，成为推动市场回敲低点的其中一个外在原因。但更为关键的是内在因素部分短期影响供需矛盾的因子仍呈现为阶段性的负面推力，直接的稳定器及推动器仍未有效开启或等待时机开启，因此连续小幅下跌属于市场合理的表现。

　　中级波段运行而言，阶段：“不排除复杂见底过程中多个低点甚至有稍低低点的可能性”，“大图见底方式需要转换为单脚单边或右侧复合型的见底方式运行”的逻辑推论及修正仍然有效。目前如期处在探底及巡航底的构筑过程中;近期如期完成周线级别二次冲高后，整理构筑周线的真正底部”的逻辑正在验证中。由于中级结构发生变化，筑底从周线级别的底部构筑必要条件基础上仍要进行月线级别的确认。

　　未来的短期波动而言，12月初推演的“未来将验证“……巡航底的构筑仍欠缺时间积累及必要的信号营造和极致状态的出现，因此在超短期波动后不排除仍有一定波折”这个后续逻辑”的预判仍在如期验证中，近期一两周迎来的时间窗其中一个已经出现端倪，底部的构筑时间跨度有所加长，缓变性筑底的巡航底方式得以强化。未来几天将迎来重要周期收盘与重要临界的争夺，不排除翘尾性的反抽反弹在曲折中来临;但中期的结构中仍需要二次确认才能完成阶段的转化过程。

　　就基本面的未来而言，靴子落地及新的推动动能形成及当期冲量出现是未来关注的主要方向，因变而变的逻辑仍是主要关注判断的要点。本阶段没有大体系的变动，因变而变的逻辑也没有或仍未到最重要的临界进行有效发力;后期短期而言，关注重要技术临界及部分经济数据变化产生的变化关系。但中期更加关注整体大的变动情况，即内外直接和半直接影响市场估值及直接供需关系的两大要素的落地情况仍待时间窗的开启及最终的明朗。

　　对于投资者而言，近期“在未来的市场变化中，在市场没有选择向上突破的明确信号以及确定的主线板块前，稳健投资者仍避免追涨杀跌等待市场的最后选择;部分前瞻策略和守正用奇机构，在最后的筑底周期中可利用最后的下脉刺继续逢低分批增加主线仓位……关注超短期低点博弈的时机及工具的选用”的逻辑思路不变，同时后者适当利用波动规律进行高抛低吸降低成本。