加大补短板力度 稳定有效投资 基建板块迎多重政策利好

　　为缓解基建投资持续回落，拖累固定资产投资连创新低的局面，今年下半年以来，各部门政策频出，基础设施等领域补短板、稳投资工作有序推进，基建板块迎多重利好。

　　9月18日下午，国家发展改革委(以下简称“发改委”)举行“加大基础设施等领域补短板力度稳定有效投资”专题新闻发布会，提出加强基础设施薄弱环节，提高公共服务水平和质量，提高投资精准性和有效性。消息一出，市场信心明显提振，基建板块连续两天行情翻红，带动大盘指数全面上扬。

　　业内人士表示，发改委此时召开基建投资相关发布会，对于刺激市场情绪起到重要作用，同时也能让市场更加全面地了解7月底政策微调后的具体实施情况以及未来基建补短板的政策方向。

　　“中字头”基建股掀涨停潮

　　9月18日，发改委新闻发布会提出，“在坚决有效防范地方政府债务风险的前提下，加大基础设施等领域补短板力度，稳定有效投资，不断提高投资效益，确保把有限的资金投向那些能够增加有效供给、补齐发展短板的领域，推动实现高质量发展。”

　　会议当日，基建板块从午后起便涨势迅猛，带动大盘拉高。近期A股接连下探，受中美贸易摩擦的影响，沪深两市在18日再度低开，但随后指数意外反弹上攻。

　　从盘面上看，“中字头”基建股率先发力，中国铁建（601186）、中国交建（601800）双双涨停，中国建筑、中国中铁（601390）大涨6%；西部大基建板块轮番掀涨停潮，西藏天路（600326）、成都路桥（002628）、北新路桥（002307）相继封板；随后，建材、钢铁板块跟风拉升，祁连山（600720）几近涨停，天山股份（000877）、宁夏建材（600449）、西部建设（002302）大涨8%。

　　19日，两市行情继续上涨，行业板块全线飘红，沪指重回2700点上方，创业板指一度站上1400点关口。截至收盘，沪指报2730.85点，深指报8248.12点，创业板指报1392.40点；18日和19日三大指数累计上涨2.98%、3.11%和3.16%。

　　山西证券分析师麻文宇表示，预计短期“中字头”股票应该会对指数有一定的支撑，市场有望企稳并脱离底部区域在第二平台上振荡整理，建议投资者关注大基建板块，尤其是西部基建薄弱地区直接受益于政策的板块和个股。中期维度下，考虑到政策全力维稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已在较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步显现、经济预期和市场风险偏好的逐步修复，投资者不必太过悲观。

　　多部门出台鼓励政策

　　近段时间以来，党中央、国务院高度重视加大基础设施等领域补短板力度和稳定有效投资相关工作。

　　7月末，中央政治局召开会议，部署下半年经济工作，要求做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期等，把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施、农业、民生、环保等领域补短板的力度。

　　8月份，财政部发文鼓励地方政府专项债券发行，提出更好地发挥专项债对稳投资、扩内需、补短板的作用，要求各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。

　　9月18日召开的国务院常务会议进一步提出，激发市场活力，推动有效投资稳定增长，是推进供给侧结构性改革补短板、促进就业的重要举措。

　　发改委同日召开的新闻发布会则表示，精准聚焦短板领域，调整优化投资结构，瞄准基础设施等重点领域加大补短板力度，加强基础设施薄弱环节，提高公共服务水平和质量，提高投资精准性和有效性。

　　目前，各重点领域任务顺利推进，补短板工作取得了积极成效。据悉，在基础建设领域，水利薄弱环节建设加快，172项重大水利工程已开工建设130项，在建投资规模超过1万亿元；一批铁路重大项目也已建成运行，截至2017年年底，高速公路通车里程达13.6万公里。

　　业内人示表示，经济下行过程中，基建起到逆周期调节作用，随着政策得以确认，基建资金投入将名正言顺，同时伴随“金九银十”项目开工逐步发力，预计全年增速将维持在10%左右，呈现温和回升态势。

　　或成稳定投资重要抓手

　　一系列政策措施的推进，切实加大了关键领域和薄弱环节的补短板力度。一方面，制造业投资和民间投资增速回升，投资结构不断优化；另一方面，基建投资仍继续回落，拖累固定资产投资创新低。

　　数据显示，今年1月至8月，固定资产投资累计同比增长5.3%，连续6个月下滑，创历史新低。基建投资仍是主要拖累，基础设施投资(不含电力)累计同比增长4.2%，较前值回落1.5个百分点，降幅有所放缓。

　　从分项来看，今年前8个月，铁路运输业投资累计同比下降10.6%，降幅扩大1.9个百分点；水利管理业投资累计同比下降3.6%，降幅扩大2.9个百分点；公共设施管理业投资累计同比增长3.0%，增速回落1.3个百分点；道路运输业投资累计同比增长9.3%，增速回落1.2个百分点。

　　发改委投资司副巡视员刘世虎表示，基础设施投资增速放缓，新开工项目计划总投资大幅回落，反映出投资增长后劲不足，需要加大基础设施领域补短板力度、稳定有效投资。

　　针对在建项目后续融资需要加大保障力度的实际情况，刘世虎表示，要督促地方加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，支持在建的基础设施项目建设。同时，金融机构要加大对在建项目合理融资需求的支持力度，按照市场化原则，保障融资平台公司合理的融资需求，防止盲目抽贷、压贷和停贷。

　　“此前在严监管和去杠杆的趋势下，地方政府对基建投入持观望态度，去产能、去杠杆持续推进，在需求与资金来源上共同制约投资放量。”中信证券分析师明明认为，基础设施投资作为供给侧结构性改革补短板的重要内容，在当前经济并未过热、制造业投资增速不稳的情况下，有必要作为稳定投资的抓手。

　　申万宏源分师孟祥娟表示，三方面因素将支撑基建资金发力：一是下半年国内贷款对基建的支持力度有望加大；二是今年1.35万亿元新增专项债发行额度大部分集中在下半年；三是城投债融资环境好转，下半年有望加快发行。