养老金入市步伐加快 还有两大长期资金值得期待

　　养老金入市的脚步正在加快，人社部7月23日召开的今年第二季度新闻发布会，通报了上半年养老保险基金投资运营的新动向。截止6月底，养老保险基金的委托投资合同数目为5830亿元，比去年11月公布的4300亿多了不少，其中3716.5亿元资金，已经到账并按相应比例入市。合同内的剩余资金，各地政府将按合同约定，分年分批拨款到位。

　　养老金入市短期内对A股影响不大

　　跟一季度末相比，第二季度到账并开始投资的金额增加650亿元。而根据规定，“投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。”也就是说，养老金二季度配置到股票的资金比一季度多了大约180亿，而且大概率是长期锁定在A股里的180亿元。

　　受养老金加快入市等消息的刺激，7月24日，A股市场高开高走，沪指收盘收复2900点关口。不过武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，从数量上看目前养老金入市的规模还是有限，不可高估对市场的影响。

　　“我们可以看到，从2015年8月份职工基本养老保险基金入市的办法出来，到现在两年半过去了，但是真正到账的资金只有3000多亿，只有我们基金结余4万亿的1/10不到。再一个就是能够委托投资的规模比较小，所以最后能够进入到市场投资基金和股票的额度比我们想象的更小。从这个意义上讲，短期的养老金入市对于我们的市场没有太大的影响。”

　　在2017年，养老保险基金的投资收益率是5.23%，真正是稳字当先，跑赢了大部分货币基金和国债的收益率。因此，上海还准备追加委托投资300亿元，四川准备委托投资1000亿元，正在与全国社保基金理事会商洽签署投资合同。

　　散户别跟风购买养老保险基金配置股票

　　看到这里你可能想问，养老保险基金配置了哪些股票，能跟着买吗？

　　对外经贸大学保险学院教授王国军建议，这些数字对于散户投资者来说，只能作为一个风向标。

　　“按道理说，养老金投资应该是最稳健的，但这有一个问题，就是在稳健的情况下，可能风险低，预期回报可能没有那么高，收益率可能会低一点，所以那是大机构的一种投资方式。它可能在里面放三年五年都有可能，然后整支股票有一轮大的波动，但是很长时间这支股票可能起不来。所以对散户来说，它只能让我们看到它是经过一系列的调查，然后知道这家上市公司可能总体上资产不错，可以获得长期收益，但是短期未必股票就能涨，尤其是想在很短时间内获得比较高的回报的话，可能不太适合。所以它只能起到一个方向性的作用，但是不能直接指导我们操作。”

　　除了养老金还有两大长期资金值得期待

　　除了基本养老金，A股还将迎来新的长期资金。人社部表示，将分类推进基本养老保险基金投资运营，加快推进城乡居民养老保险基金和职业年金基金投资运营工作。这其中值得关注的是，目前企业年金结余规模大约为9000亿元，预计未来3-5年内，职业年金总结余可能突破1万亿元。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析，长期稳定的机构资金进入，从长远来看，对于资本市场的稳定起着重要作用。

　　“城乡居民养老保险基金，它的结余非常小，全国总共只有大约6000多亿，其中能够归集到中央政府手中托管的大约就是五六百亿，最终能够入市的基金可能就是一两百亿。我们讲的是信贷的规模很小，但是从长远来讲，整个养老金的积累规模会不断的增长。所以从长远来看，将来它们会成为我们资本市场非常重要的机构投资者和长期投资者，这对于支撑我们未来的资本市场做大做强，都会是非常重要的一股力量。”