机构论市：政策底和估值底已现形 市场底还会远吗？

　　　　湘财证券：沪指历史重大底部规律曝光

　　湘财证券樊波认为昨日沪指最低2722点与2638点之间也仅仅84点的距离，再纠结是否跌破其实意义不大。从历史最大周期来看，以沪指周线为例，A股有三次大底均在750周均线上下附近。

　　回到今日盘面，今日两市再度进入调整状态，近期的小多头主力次新股也明显回落，深次新指数(399678)在短期压力位970—980区间遇阻，后期该指数还将继续震荡，直到最终“有效突破”该区域。

　　总结一句话：市场再度陷入调整，次新股也遇阻回落，但市场结构不会发生巨大变化，大幅活跃的主力品种依然很难花落主板。

　　巨景投顾：阳光就在前方 终将照亮市场

　　综合而言，市场在走出金针探底形态后，出现震荡回踩，符合我们昨天文章说到的反弹不能一蹴而就，小震荡难免。同时笔者老敬注意盘面出现了三个变化：一是前期人气股开始出现跌停，将会影响盘面士气；二是创业板今天出现领跌局面，这是近一周首次变化；三是我们一直追踪的科技股开始转弱，我们昨天文章也之做了对应策略，即科技类股票转弱，就需要回到谨慎，反弹就不会持续。因此操作上我们再次回到谨慎观望，预计后市震荡整理走势概率较大。虽然目前市场反弹曲折，何时见底，很难预测，但只要我们控制好仓位，静心等待，遵循规律，前方一定有阳光，也终将照亮市场。策略上，轻仓博弈。

　　巨丰投顾：创业板补跌打破市场预期

　　巨丰投顾认为6月19日沪指重返2时代宣告大箱体破位，进入空头市场。股指频繁创调整新低成为近期行情的常态，人民币贬值及市场流动性紧张是主因。周二午后软件、芯片、军工等带动股指全面反弹。周三，军工、芯片、软件、次新大幅调整，带动创业板指数重挫，市场重陷低迷。创业板指数先于沪指探出底部，目前要注意补跌风险，如果不破前低，则可重点跟踪。短期最稳健的策略仍是抄底流动性充沛的超跌次新股。

　　　　华讯投资：“政策底”和“估值底”已现形 “市场底”还远吗？

　　“政策底”和“估值底”已基本确立，三底之中唯有“市场底”还有待确认，从A股历史经验来看，每当管理层反复释放利好之后，真正的市场底还需要一段时间的消化。昨日A股单针探底并没有国家队入场救市的迹象，而是市场自发的抄底行为，由此可见，我们距离“市场底”已经不远了！如何确定终极“市场底”，盯住成交量，一旦低位持续放量拉升，那么底部可以确认无疑，我们拭目以待。

　　容维证券：升势未能延续 股指小幅调整

　　整体上来看，预期向好改善相对有限，制约投资者信心的重要因素之一。而在信心不足的情况下，高仓位也对策略选择方面有影响。即投资者更偏向借反弹减仓，导致存量博弈市场难以推动指数重心上移。因此，万隆证券研究中心认为，市场向好仍需要积极预期形成，以改善投资者的持股心态。

　　珞珈投资：市场主要依托2700点支撑

　　昨日市场反弹后看多情绪一片狂热，但笔者却开始提示投资者，在市场任何一个阶段都是伴随着指数的涨跌起伏相间，我们更多需要关注其持续性进行定夺。并且直言不讳提示，从周二早盘市场的杀跌主力来看，民航板块的重挫主要是情绪面上的施压所致，午后反弹的主力品种则基本是超跌反弹的格局，显示市场基本是存量资金的腾挪转移所致，应当解释为随机的波动性质，难以寄予明显持续性预期。并且由于目前反弹相对较强的主要为创业板品种，这种结构并不是可以乐观预期的状态，沪指2700点后续被击穿或是大概率事件，周三早盘或有小幅冲高后再度跳水的需求。今日早盘两市低开冲高后再度呈现跳水走弱态势，完全符合笔者周二做出的预判。而市场目前主要依托的2700点支撑实际上的效用依然趋于微弱，建议投资者仍更多以谨慎应对为宜。

　　博星投顾：关键时间点临近 市场进入谨慎期

　　一日游行情再度上演，虽然芯片、国产软件等概念板块未能延续昨日强势特征，但对于国产替代类个股的投资机会从中长期来讲依旧具备跟踪价值，此外，蓝筹白马近期出现一定程度上的调整，但在价值投资的大背景下，未来依旧有望成为市场炒作的主基调，因此对于此类行业板块，依旧具备投资价值。北京博星证券投顾认为，目前市场处于磨底过程中的“诛心”阶段，整个过程对于心里折磨较为严重，待最后的多头消失后，市场底或将真正到来，届时赚钱效应有望不断增强，人气将逐步恢复，此时再积极操作方为上策，目前还应以严控仓位，防范风险为首任。