A股投资价值渐浮现 机构预测三季度有望反弹

　　全球股市低迷，中国A股首当其冲，但投资者对三季度仍有期待。在贸易摩擦升级、信用风险不断暴露之下,中国可能会进一步放松货币政策、扩大内需等进行对冲，推动中国股市否极泰来。

　　调查汇总14位分析师和基金经理的预测中值显示，2018年三季度末，上证综指目标位在3110点，较昨日收盘有8.8%的上涨空间，年底看3200点：另据9家机构预测，恒生指数三季度末有望升至31000点，潜在涨幅7%，年底有望升至33000点。

　　二季度在中美贸易战升级、中国经济放缓、违约风险日增、CDR发行施压流动性等内忧外患下，中国A股跌到熊市边缘。本季度以来，沪指跌9.8%，料创逾两年来最差表现：港股也可能终结此前创下的五季连升。摩根士丹利上周将中港股指目标位下调了最多达17%，并称宏观压力大幅增加。

　　三季度有望反弹

　　在本次调查中，机构预计中国三季度货币及财政政策有望放松，利于市场情绪小幅回升。中国央行周日宣布下调部分金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放7000亿元人民币资金。央行半年内降准三次，货币政策转向信号显现，加之此前超额续作MLF，为看多力量信心加码。

　　此外，中国可能扩大内需政策，上市公司业绩仍将平稳增长，且A股估值已经打回历史低位，吸引外资流入在今年创下历史新高，都是三季度看涨的动力。

　　光大新鸿基在调查中表示:“内地A股已向下调整至近几年的低位，投资价值渐浮现，或可吸弓|增加外资流入。”

　　值得注意的是，虽然未来两个季度仍然看涨，但由于中国股市在.上半年表现不及预期，受访机构也调降了对沪指2018年底目标位预测，由去年底的3650点降至目前的3200点，香港恒生指数则维持不变。

　　最受青睐板块

　　A股市场，金融、科技股三季度的表现继续获得机构的青睐。尽管本季以来，沪深300金融、科技分类指数均下跌超过10%，跑输大盘，但仍获最多机构看好。而对于上半年表现出色的医药、食品饮料等消费类股，机构分歧加大。18家机构中，10家看好消费类，7家认为三季度应回避。

　　港股市场，机构对消费和金融的认同度相对较高。二季度恒生综指下，消费和金融股表现疲软。

　　另外，CDR发行令流动性承压，一直是近期股市的争议焦点：前期大跌后，在小米的申请下，证监会推迟了小米CDR的发行审核。在本次调查中，多数机构人士表示，下半年CDR发行会放慢。

　　多数受访人士认为CDR发行估值将更接近中概股，主流预测认为下半年将发行34支CDR，名字大多落在小米、阿里巴巴、百度、京东之间。根据10位受访者的预测中值显示，下半年发行规模在1175亿人民币。