新三板分层实施 也很难改变一级市场的低迷

　　6月27日，新三板迎来分层后第一个买卖日，分层时期在市场的重复等待中终于演出，但是市场对此反响平淡。从三板做市数据来看，6月27日、28日成交量呈现增长，而随后两个买卖日就开端下滑。

　　对此，有市场人士对《中国运营报》记者指出，从成交量的数据变化来看，市场对分层反响较为平淡，一方面新三板的活动性仍然缺乏，另一方面不少新三板公司的业绩未能到达预期，加之监管收紧，分层制度正式施行后，难以从基本上改动资金对新三板的慎重态度。

　　市场反响平淡

　　6月24日，股转系统正式发布创新层挂牌公司名单，共有953家公司进入，其中做市方式有635家，协议方式有318家，做市方式占比为66.63%。

　　从分层正式施行后，三板成指和三板做市变化都不大，其中三板成指先微跌后微涨，三板做市先微涨后微跌，成交额都呈现先涨后回落的趋向。

　　数据显现，6月27日，三板成指跌幅为0.16%，当日成交额为7.79亿元，较此前一个买卖日(6月24日)4.14亿元呈现大幅增长。6月28日和29日，三板成指涨幅分别为1.89%、1.63%，成交额却分别下滑至5.73亿元、4.72亿元。

　　三板做市6月27日、28日、29日跌幅分别为0.51%、0.31%、0.01%，6月30日涨幅为0.24%。从成交额来看，27日，三板做市成交额为4.28亿元，较之前一个买卖日(6月24日)3.14亿元呈现大幅增长。但随后，成交额也开端下滑，28日，三板做市成交额下滑至4.11亿元，29日、30日这一数据分别为2.58亿元、2.56亿元。

　　从详细公司来看，入选创新层的鸿鑫互联(835574)27日至30日的成交额分别为43.96万元、41.85万元、6万元、3.86万元，与分层之前的成交额差异不大。鹿城银行(832792)、中广影视(834641)的成交额在分层后，也没有明显的变化。

　　退出创新层的联讯证券(830899)、中搜网络(430339)同期的成交额，与分层前也无明显变化。

　　一位新三板投行人士对记者指出，新三板分层制度出台后，并没有到达市场的预期，而且一些公司的业绩并未完成估计目的，加之活动性仍然缺乏，所以分层制度施行后，新三板的走势和买卖量并无明显的变化，而三板做市在分层制度施行头两天成交额有所提升，随后回归正常程度，也意味着投资者对此反响开端回归理性。

　　预期仍不明朗

　　在分层制度施行后，资金对投资关注焦点有什么变化，是投资者关注的一个问题。

　　一位券商人士对记者指出，从分层后市场反响来看，效果并不是特别好，目前投资主要还是TMT、医疗、环保、新资料等新范畴，投资重点不会由于分层发作变化，首先，资金对新三板慎重很多，对企业的盈利、现金流等更为看重，其次，政策预期不明朗，固然分层制度出来了，但配套政策还没出台，大家都不晓得市场往哪里走，加之监管政策在收缩，这样一来，新三板退出的问题就显现出来，资金在一级市场和二级市场对三板的选择都愈加谨慎，这点从三板的募集资金范围就能够看出一些端倪。

　　全国股转系统发布的《挂牌公司股票发行统计表》中完成股票发行数据显现，今年5月份新三板公司募集金额仅为73.99亿元，而在2015年6月份及之前这一金额只要100亿元以下，在2015年7月份至2016年4月份，这一数据都在100亿元以上。

　　2016年4月份、5月份，新三板完成股票发行募集资金金额分别为121.24亿元、125.30亿元。

　　此外，单月股票发行的次数也在降落。

　　2015年6月至2016年4月，全市场企业股票发行次数的均匀值为292次(其中还包含了春节假期的2月)，今年5月发行次数降至225次，6月全市场发行次数更是降至206次。

　　有市场人士对媒体指出，新三板拟IPO企业要清算三类股东的传言，新三板影响较大，由于目前三板活动性较差，IPO简直是独一肯定的退出渠道。假如这项稳定的预期幻灭，关于整个市场的生态是有多米诺骨牌式的影响，加之创业板公司金力泰(7.120, 0.00, 0.00%)收买三板公司银橙传媒预案中，挂牌公司管理层悉数将股权出卖给A股公司，在很大水平上没有给予中小投资者一定的选择权，都在一定水平上影响了市场资金在一二级市场对新三板公司的热情。

　　上述券商人士指出，在此状况下，分层制度就仿佛之前学校评选的三好学生，进入创新层的企业只能阐明这局部企业标的相对好一些，但并不能从基本上改动目前资金对新三板投资趋于慎重的态度。