创业板IPO|“90后”闺女掌舵家族企业瑜欣电子，原料价格占主营成本超八成

　　2月4日，了解到，重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司(公司简称：瑜欣电子)创业板IPO申请于近日获深交所受理，保荐机构为申万宏源。 瑜欣电子主要从事通用汽油机及终端产品核心电子控制部件研发、生产及销售。通用汽油机是指除车用及特殊用途以外的汽油机，又称小型通用汽油机或简称通机，公司主要产品是通用汽油机及终端产品的核心部件。

　　2017年至2020第三季度，瑜欣电子实现营收分别为3.02亿元、3.99亿元、2.92亿元、2.81亿元;同期实现归属母公司所有者净利润分别为3477.57万元、5437.71万元、3508.3万元、4060.58万元。因公司2018年度、2019年度归母净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，所以公司满足创业板上市标准。 截至目前，瑜欣电子控股股东为1990年5月出生的胡欣睿，现直接持有公司2876.64万股股份，占公司总股本的52.27%，公司实际控制人为胡云平、丁德萍、胡欣睿。胡云平现直接持有公司1184万股股份，通过其所控制的重庆同为企业管理中心(有限合伙)间接持有公司66.30万股股份，直接和间接方式合计持有公司22.72%的股份。丁德萍现直接持有公司1000万股股份，占公司总股本的18.17%。胡云平与丁德萍系夫妻关系，胡欣睿系胡云平、丁德萍二人之女。 瑜欣电子本次拟向社会公开公司民币普通股不超过1837万股，计划募资3.58亿元，募集资金到位扣除发行费用后将主要用于数码变频发电机关键电子控制器件产业化项目。 瑜欣电子表示此次选择登陆创业板，存在以下几点风险需要说明：

　　一、主要原材料市场波动风险

　　2017年、2018年、2019年和2020年1-9月，公司原材料占主营业务成本的比重分别为81.26%、82.44%、80.11%和83.39%，占比较高，原材料价格波动将对公司的经营业绩产生较大影响，尤其是钢材、铝材、铜材(漆包线和高压线)等大宗商品的价格频繁变动将直接影响公司采购成本的稳定性。如果主要原材料价格短期内大幅波动，而公司不能及时调整产品销售价格，或者客户不接受价格调整，将直接影响公司毛利率，给公司经营业绩带来不利影响。

　　二、存货金额较大的风险

　　2017年末、2018年末、2019年末和2020年9月末，公司存货账面价值分别为5299.34万元、5007.47万元、5856.95万元和9685.43万元，占当期期末总资产的比例分别为14.43%、11.57%、12.69%和19.02%，存货周转率分别为4.37、5.52、3.76和3.32(年化)。由于公司产品种类较多，且每一种类下均对应多种规格型号的产品，若未来客户需求发生变化，导致存货销售延迟甚至取消合同，可能产生跌价损失或减值准备增加，将对公司生产经营产生一定的影响。另一方面，若公司在产品生产、运输、装配及安装调试等环节管理不当，也可能会对公司造成一定损失。

　　三、技术未能形成产品或实现产业化的风险

　　报告期内公司已在核心产品实现产业化应用的专利技术共计18项，尚有大量专利技术未能运用在现有核心产品上。同时，由于公司研发投入主要以解决客户具体产品需求为导向，因此形成的很多技术储备具有特定的应用场景和对象，需要根据客户的生产经营状况和市场需求逐步实现产业化应用。因此，公司将研发和储备的技术形成产品或实现产业化的过程和周期具有不确定性，在将大量研发投入转化为经营业绩方面存在风险。

　　四、通机行业面临贸易壁垒限制

　　我国通用汽油机及终端产品出口比例高，约占产量的80%，出口到美国、欧洲等全球绝大多数发达国家和地区。随着国际贸易形势日趋紧张，目标出口国采用各类法规、认证条件在安全、节能、排放、噪音、EMC、有害物质、能效要求等方面提高门槛，形成壁垒。如果出口国的贸易政策继续收紧(技术壁垒持续提高对国内企业的研发能力和质量控制提出更高要求，关税壁垒直接削弱我国通机出口产品长期依靠的价格优势)，将对公司经营业绩产生较大不利影响。

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