新三板精选层9月统计月报：引入绿鞋机制 新增申报19家环比下滑34.48%

　　近日，精选层利好消息不断，未来存量公募基金只需修改基金合同扩大投资范围，就可直接投资精选层公司股票。同时，精选层股票也被认定为“相当于上市交易的股票”。公募基金入市新三板精选层更加顺畅。

　　在利好政策下，精选层股票近日表现亮眼，10月13日新三板精选层股票全线上涨，成交量也大幅回升。截至收盘，同享科技(839167.OC)涨幅超13%居首。

　　截至2020年9月30日，已有276家新三板企业申报精选层(含终止)，9月新增申报企业19家，较8月的29家而言，环比下降34.48%。

　　此外，今年9月份新增4家精选层核准企业：常辅股份(871396.OC)、诺思兰德(430047.OC)、德众股份(838030.OC)、数字人(835670.OC)。

　　9月对于新三板精选层而言，利好消息不断。9月16日，全国股转系统表示取消精选层联合保荐要求，拓宽了新三板的融资渠道；同时，公募基金扩大投资范围至精选层也不再算是重大调整，监管层对公募资金入市态度更为开发；此外第二批新三板精选层企业也在稳步推进中，这一次还引入了一个全新机制——“绿鞋机制”。

　　截至9月底，276家企业申报精选层

　　据不完全统计，截至2020年9月30日，已有276家新三板企业申报精选层(含终止)。83家企业申报获全国股转公司精选层挂牌委受理，其中，32家企业成功“登陆”精选层。除却于7月份挂牌精选层的首批32家企业，今年9月份新增4家证监会已核准“精选层”企业：常辅股份(871396.OC)、诺思兰德(430047.OC)、德众股份(838030.OC)、数字人(835670.OC)。

　　从所属分层来看，上述“闯关”精选层企业仍是以创新层为主力，占比86.23%，数量为238家；其次为32家精选层挂牌企业，占比11.59%；而基础层企业仅6家，占比2.17%。

　　　　从转让方式来看，集合竞价转让180家，占比达65.22%；连续竞价转让32家，占比11.59%；做市转让64家，占比为23.19%。

　　　　从A股IPO情况来看，276家备战精选层企业中，有62家为A股转回企业(包含曾A股IPO失败企业)，占比为22.46%，214家企业属于非A股转回情况，占比达77.54%。

　　　　在62家A股转回企业中，目前有46家属于创新层，占比74.19%，1家属于基础层，占比1.61%；15家为精选层，占比24.19%。

　　备战精选层企业中62家A股转回企业名单：

　　　　从地域分布来看，截至9月底共计276家企业备战精选层，34个省市区均有拟申报精选层的企业。在申报企业数量上，北京证监局和江苏证监局“花开并蒂”，均有35家申报企业，并列第一；随后为广东证监局，备战企业为28家，较上月增长了4家。

　　　　9月新增申报精选层企业19家

　　根据统计，9月新增申报精选层企业19家，8月该数据为29家，环比下降34.48%。

　　从GICS行业分布来看，上述19家企业分布于7个行业。其中，来自工业领域的企业最数量多，多达10家，占比过半，达到52.63%。其次为信息技术行业，企业数量为3家，占比为15.79%。来自日常消费品行业的企业2家，占比10.53%。

　　　　9月新增A股转回企业1家，为山西多尔晋泽煤机股份有限公司(证券简称：多尔晋泽；证券代码：833332.OC)。据悉，多尔晋泽于2015年8月18日挂牌新三板，主营业务为生产和销售各类矿用刮板输送机、转载机、破碎机及各类煤机配件。

　　多尔晋泽曾于2019年7月披露公告称，公司拟启动首次公开发行股票并于境内上市的工作，并与瑞信方正证券有限责任公司签订了辅导协议，于2019年7月3日在山西证监局进行辅导备案登记。截至2020年7月15日，瑞信方正证券已向山西证监局提交了二期辅导工作进展报告。

　　随后不久，多尔晋泽于2020年9月10日向山西证监局提交了向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌的辅导备案材料，辅导机构变更为中德证券股份有限公司，双方已签署相关辅导协议。据悉，多尔晋泽符合新三板《分层管理办法》第十五条第二款第(一)项规定的进入精选层的财务条件。

　　就核准情况来看，截至9月30日共有36家企业的精选层申报获全国股转公司核准。其中，9月新增4家核准企业，分别是常辅股份(871396.OC)、诺思兰德(430047.OC)、德众股份(838030.OC)、数字人(835670.OC)，一跃成为“第二批”精选层企业。业内预计，数字人最快有望本月底启动发行。

　　受理情况来看，9月份新增受理7家企业，8月份该数字为3家，环比增长133%。7家企业分别为朱老六(831726.OC)、齐鲁华信(830832.OC)、美之高(834765.OC)、同力股份(834599.OC)、瑞星时光(838798.OC)、易景环境(871691.OC)、利通科技(832225.OC)。

　　但值得注意的是，9月份有3家企业中止审核：同辉信息(430090.OC)、华阳变速(839946.OC)、易景环境(871691.OC)。

　　截至9月30日，该19家申报精选层企业中，仅有恒源食品(832783.OC)1家披露了精选层小IPO方案，具体情况如下：

　　　　新三板精选层迎多重利好！

　　9月对于新三板精选层而言，可谓利好消息不断。9月16日股转系统发布公告，废止《关于发布〈全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投资者公开发行保荐业务管理细则(试行)〉的公告》第二项关于联合保荐的规定。

　　即发行人拟在全国中小企业股份转让系统向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌的，若保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人股份合计超过7%，或者发行人持有、控制保荐机构股份超过7%的，保荐机构无须采用联合保荐。

　　对此，北京南山京石投资合伙人周运南接受采访时表示，首先是证监会考虑到新三板企业投融资的现状和特殊性而作出的差异化制度安排；二是调动券商服务新三板的积极性，发挥券商投资和保荐两条业务线的联动协同作用，为券商创造可持续的新三板业务新模式；三是提高了挂牌企业在基础层和创新层时获得券商关注度，拓宽新三板的融资渠道。

　　此外，近日多家公募基金管理人也获得相关监管口径：“精选层股票相当于上市交易的股票”。精选层个股经过了公开发行，在交易机制上实施连续竞价，信披等方面实质上都与上市公司没有差别。公募基金修改基金合同扩大投资范围至精选层并不算重大调整，无需开持有人大会，做好备案即可。

　　对于本次新三板精选层存量公募投资精选层仅需备案事件，申万宏源分析认为：

　　此次公募入市精选层的政策松绑，同时反映了监管层对于精选层首批新股大面积破发后出现的流动性困境的关切，后续混合做市、融资融券、转板制度等改革措施有望在四季度推出，市场有望走出赚钱效应差和流动性差的负反馈。

　　大概率交易所的转板细则并不会提供更多的筛选公司的增量信息，而投资者需要认识到的是，注册制的大方向是取消上市交易的行政壁垒，随着未来中小板和主板注册制的推进，转板的覆盖面将更宽广，直到同一家公司在精选层和A股的流动性、估值差距几乎拉平。

　　流动性差的市场需要左侧投资，而不应该等到催化剂强烈时再介入。

　　总结来看：公募投资精选层的政策是持续松绑的。从最初公募基金投资精选层比例不超过20%，评定为R5风险等级，到后来取消20%上限规定，以及可下调风险等级，到近期明确存量公募投资精选层仅需备案，反映了监管层对于公募资金入市精选层的态度更加开放。

　　精选层第二批企业有意集体“穿绿鞋”

　　首批精选层挂牌企业平稳运行同时，第二批精选层企业的发行也在逐步推进中，这一次还引入了一个全新机制——“绿鞋机制”。截至目前，中国证监会已经核准了常辅股份(871396.OC)、诺思兰德(430047.OC)、德众股份(838030.OC)、数字人(835670.OC)四家公司向不特定合格投资者公开发行股票并挂牌精选层的申请。

　　开源证券研究所所长孙金钜预计精选层第二次打新会出现比较多的新变化：一是第二批精选层公司投价报告的价格指引区间将相对下调，同时打新投资者报价将更加谨慎；二是参与第二轮精选层网下打新的机构和个人投资者数量将显着减少，从而推动精选层网下打新的获配比例大幅提升。

　　值得注意的是，上述企业此次均表示，将根据具体发行情况择机采用“超额配售选择权”，即绿鞋机制。

　　这是发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权后，主承销商在原定发行量的基础上，按照发行价向战投超额发售15%股份。股票上市后30日内，若股价上涨，主承销商可以进行超额配售，向战略投资者多发行15%股份，通过增加供应量来平抑股价；若股价破发，主承销商可用超额发售股票获得的资金购买股票，再分配给战投，新三板规定在企业采用绿鞋机制的情况下，若新股价格下跌，承销商从二级市场购入股票价格与首发价格之间的价差收益归全国股转公司设立的风险基金所用，从而降低承销商在新股发行定价中操纵价格的动机。

　　附：276家新三板企业申报精选层(含终止)

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