国泰基金新品首发，近两年公司“增收不增利”

　　9月7日，资本邦获悉，国泰民裕进取今日首发。基金的投资目标为，在严格控制组合风险并保持良好流动性的前提下，精选趋势向上的行业中具有真实业绩支撑的个股，谋求实现基金资产的长期稳健增值。

　　基金管理人为国泰基金。国泰基金成立于1998年3月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一。2010年全球最大的保险集团之一意大利忠利集团正式收购公司30%的股权，国泰基金变身为中外合资基金公司，双方就投资管理、产品研发、风险控制、基金营销等多方面展开交流与合作，加快了公司的国际化步伐。目前公司三大股东分别为，中国建银投资有限责任公司持股60%，意大利忠利集团持股30%，中国电力财务有限公司持股10%。

　　2018年，货币基金飙升至千亿

　　翻看国泰基金的过往规模数据，我们发现了三个重要的时间时点：2015年，2017年，2018年。

　　2015年，全市场新基金发行数量达到852只，合计首募规模为1.646万亿，这一年，国泰基金的基金发行总规模达到177.92亿元，截至2015年年底公司总规模达到980.77亿元，而前几年公司规模一直处于400亿到500多亿之间，2015年国泰基金的规模达到新台阶。

　　2017年，国泰基金规模又一次站上高点。Wind数据显示，2017年全市场合计发行975只新基金，首募规模达到7865.43亿元，从新基金发行类别来看，混合型基金成为发行数量最多的一类品种，数据显示，2017年全市场合计成立462只混合基金，合计募集金额达到2509.83亿元。借着市场的东风，国泰基金在2017年混合基金规模达到549.8亿元，达到近年来峰值，也正是因为混合基金的强势表现，国泰基金在2017年总规模成功站上1000亿大关，达到1,005.32亿元，这一年仅混合基金就占公司总规模的54.69%。

　　时间来到2018年，这一年，公司的货币基金规模从上一年的111.73亿直接飙升到1,090.98亿元，债券基金也从上一年78.70亿上升到436.38亿元，因此虽然这一年公司混合基金规模有所下降，但还是凭借货币基金的强力拉升，让公司总规模突破2000亿大关，达到2,082.76亿元。

　　截至2020年6月30日，国泰基金总规模已经达到3013.84亿元，位列全行业第21位，其中货币基金1318.68亿元，非货币基金1695.15亿元。

　　近两年“增收不增利”

　　财务数据显示，近两年来，国泰基金出现“增收不增利”现象。

　　2017年到2019年，国泰基金实现营业收入分别为14.36亿元、15.66亿元、16.27亿元，2018年营业收入同比增长9.03%，2019年营业收入同比增长3.89%;2017年到2019年，国泰基金实现净利润分别为4.99亿元、4.28亿元、3.61亿元，2018年净利润同比下降14.24%，2019年净利润同比下降15.59%。 之所以出现“增收不增利”，或许和近两年公司“重固收轻权益”现象有关。2017年，国泰基金的固收类基金占比为18.94%，权益基金占比高达79.23%，到了2018年固收类基金占比上升到73.33%，权益基金下降到25.59%;2019年公司固收类基金为69.49%，权益基金占比29.29%。

　　资本邦了解到，大多数债券基金和货币基金的管理费为每年0.3%甚至更低，而权益基金的管理费0.75%到1.5%不等，因此从收入来讲，自然是权益类基金为公司创造的收益更多。此外，2018年A股市场不景气，或许也影响了公司业绩。

　　年内两位明星基金经理离职

　　今年4月，爆款基金国泰融安多策略的明星基金经理高楠离职。高楠于2017年8月加入国泰基金，同时他于2017年11月底开始出任国泰融安多策略的基金经理，这只基金在2019年全年表现非常亮眼，该基金全年录得的净值增长率约为89.22%，其在同类的1807只基金中高居第10位。据悉，2019年高楠成功布局了医药、生物类股票，具体包括立讯精密、天坛生物、康泰生物、圣邦股份等年内大牛的股票。

　　然而四个月后，国泰基金又一明星基金经理离职。8月22日上午，国泰基金发布了多则基金产品的人事变更，周伟锋因个人原因离任旗下基金。Wind数据统计显示，周伟锋离职前管理的主动权益基金规模已经超百亿，达到110亿元；周伟锋也是机构偏爱的基金经理，其管理的国泰价值经典的机构投资者比例常年保持高位，去年年底机构投资者持有比例高达77%。

　　Wind数据显示，目前国泰基金有31位基金经理，近一年离任基金经理达6位。 31位基金经理中，有8位从业年限在5年以上，目前在管主动权益类基金达百亿规模以上的基金经理有两位，一个是从业12年的老将程洲，目前在管规模为152.23亿，手里8只基金，这位老将业绩表现也是相当亮眼，截至9月6日，其管理的国泰聚信价值优势A自2013年12月任职以来，任职回报达389.81%，国泰聚信价值优势C任职回报达392.59%，国泰金牛创新成长自2015年1月上任以来任职回报169.23%。

　　另一位是徐治彪，目前在管规模为112.59亿元，手中管理5只基金，国泰金鹰增长和国泰价值经典是今年7月份接手，接替的正是8月离职的周伟锋，国泰金鹰增长在周伟锋任职5年期间，周伟锋的任职回报是77.01%;国泰价值经典周伟锋任职6年，任职回报为294.49%。

　　国泰医药健康则是8月27日刚刚成立，发行资料显示，该基金界定的医药健康主题涵盖从事医药健康相关产品或服务研发、生产或销售的公司，主要包括但不限于化学制药、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务、健康保健服务、健康保险、健康食品、休闲健身、环保防疫及养老服务等行业或领域的公司。这位基金经理日后业绩表现又会如何呢，我们拭目以待。

　　头图来源：图虫

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