投保基金公司发布《新三板改革投资者调查报告》

　　中国证券投资者保护基金有限责任公司(以下简称“投保基金公司”)9月2日发布《新三板改革投资者调查报告》(以下简称“报告”)。报告分析了受调查合格投资者的基本情况、受调查投资者对新三板精选层交易规则的评价、受调查合格投资者参与新三板精选层新股申购的情况、受调查投资者参与新三板投教活动的情况及投教需求等内容。报告显示，多数受调查投资者认同新三板精选层交易机制安排。

　　本次新三板改革专题调查覆盖开通新三板交易权限的个人合格投资者1800名、机构合格投资者100名、受限投资者100名。个人合格投资者仅开通精选层交易权限的居多，占比65.6%；机构合格投资者开通精选层、创新层和基础层交易权限的居多，占比57.3%。报告称，国家政策扶持及创新产业发展机会是促使受调查个人合格投资者和机构合格投资者开通精选层交易权限的主要原因。

　　报告指出，多数受调查投资者(含合格投资者和受限投资者)认同新三板精选层在限价申报、价格涨跌幅限制、盘中临时停牌等机制上的安排。受调查投资者认为“开收盘实行集中竞价交易，盘中实行连续竞价交易”是新三板精选层交易机制的最大亮点。超七成受调查投资者认为新三板精选层股票在连续竞价阶段的限价申报有效价格范围设置为“基准价格上下5%或0.1元”较为合理，认同新三板精选层与科创板、创业板在限价申报机制上的差异化安排；超六成受调查投资者认为精选层的限价申报机制对抑制股价大幅波动有积极作用。超七成受调查投资者认为新三板精选层股票在连续竞价阶段实行30%的价格涨跌幅限制较为合理，认同新三板精选层与科创板、创业板在价格涨跌幅限制上的差异化安排。新三板精选层挂牌股票在成交首日不设涨跌幅限制，而科创板、创业板股票在上市前五日不设涨跌幅限制，对于这种差异化制度安排，超七成受调查投资者认为较为合理。超七成受调查投资者认为新三板精选层设定的盘中临时停牌阈值和停牌时长较为合适；八成受调查投资者认为精选层的盘中临时停牌机制对抑制股价大涨大跌具有积极作用。

　　精选层新股申购方面，报告显示，受调查个人合格投资者中参与精选层新股公开发行的占比为66.0%，高于机构合格投资者47.6%的占比。两类投资者参与精选层新股申购的方式、成功中签的比例、资金来源有所不同。在参与精选层新股公开发行的个人合格投资者中，参与网上发行的占比94.1%，参与网下发行的占比5.9%；机构合格投资者中，参与网上发行的占比75.5%，参与网下发行的占比18.4%，参与战略配售的占比6.1%。在参与精选层新股申购的个人合格投资者和机构合格投资者中，成功中签的占比分别为58.2%和77.6%。受调查个人合格投资者选择“额外增加资金，保持现有金融产品的投资情况”的占比相对更高，机构合格投资者选择“将A股的部分股票进行变现”的占比相对更高。受调查新三板合格投资者和受限投资者认为“网上申购的比例配售制度”是新三板精选层新股申购规则的最大亮点。

　　报告显示，近九成受调查投资者(含合格投资者和受限投资者)接触过相关主体开展的新三板投教活动。证券公司是受调查投资者接触最多且评价最好的投教主体。半数受调查投资者倾向于了解新三板精选层的投教内容，股票交易和信息披露规则方面的改革情况更受关注。微博、微信等新媒体的投教渠道更受投资者青睐。受调查投资者积极评价新三板投教活动在服务投资者方面的作用，其中超七成受调查者表示通过参加投教活动可以深化对新三板市场改革的总体认识。超七成受调查投资者希望新三板投教活动加大宣传力度，提升投教内容的针对性、可读性和系统性。

　　本次调查还采集了投资者对新三板改革工作的意见建议，受调查投资者提出进一步完善精选层新股申购规则、加强新三板投资者教育力度、完善投资者适当性及股份减持制度、加强分红制度和投资者赔偿制度建设等方面的意见。