芯海科技科创板IPO二轮问询回复：报告期内公司不存在资金占用情形

　　7月3日，资本邦获悉，芯海科技(深圳)股份有限公司(下称：芯海科技)近日披露科创板二轮问询回复。

　　二轮问询主要涉及财务会计信息与管理层分析、业务、股权结构、其他事项四大方面，一共13个问题。

　　财务会计信息与管理层分析方面，关于收入，根据问询回复，2017-2019年公司第四季度的收入占比分别为42.65%、31.85%和41.17%，而同行业可比公司的第四季度收入占比分别为27.22%、25.22%、29.73%，未呈现明显的四季度集中特征。公司前员工刘小灵为深圳市乐得瑞科技有限公司的实际控制人，该经销商成立于2014年3月7日，而刘小灵入股时间为2016年3月18日;田效麒持有深圳市兴格睿科技有限公司100%股权，该经销商成立于2014年4月11日，而田效麒入股时间为2017年6月29日。境外销售方面，公司委托湖南中芯代理报关、交货及收款，湖南中芯收取一定服务费。

　　关于公司四季度收入占比高于同行业可比公司的原因及合理性，芯海科技表示，同行业可比上市公司收入规模较大，产品种类较多且应用领域较广，其下游客户应用领域不仅包括消费电子领域，还广泛应用于工业控制、汽车电子、医疗器械等销售季节性较为不明显的终端领域，因此可比上市公司的第四季度销售占比未见显着偏高的情形。

　　而公司当前产品用途较为集中，除工业测量芯片外，主要均应用于消费电子领域，占比达90%以上，产品结构和下游终端应用领域与可比上市公司差异较大，因此，销售季节性特征较同行业可比公司明显。

　　受第四季度双十一购物节、圣诞节和次年元旦、春节等促销活动较多以及下游客户为春节后复工不确定因素需提前进行备货的影响，公司第四季度销售占比较高，具有合理性。

　　关于第四季度收入是否集中在12月份及合理性，是否存在年底提前确认收入的情况，芯海科技表示，报告期内，公司12月份销售收入占当期营业收入的比例分别为17.59%、13.40%和14.26%，其中2017年和2018年12月销售占当期比例高于10月及11月，主要系受春节等节假日影响，下游消费电子应用终端需求较旺盛，下游客户一般提前2-3个月进行采购备货，由于2018年、2019年的春节在2月份，因此2017和2018年12月份为下游客户的采购备货高峰，公司当月销售占比相对较高;而2020年春节在1月份，因此下游客户主要集中在2019年11月份进行采购备货，导致2019年12月份的销售占比低于2019年11月份。

　　综上，公司2017年和2018年12月份销售收入占比较高具有商业合理性，公司以货物发出并经客户签收时确认收入，确认时点准确。上述销售均具备真实的交易背景，符合收入确认准则，不存在提前确认收入的情况。

　　关于是否存在12月份集中销售的情况，是否利用该类经销商于期末突击确认收入，芯海科技表示，报告期内，公司向乐得瑞、兴格睿各月度销售不存在异常情况，第四季度各月份收入占比较高，与下游市场需求有关，与公司收入季节性及业务模式相符，具备商业合理性及真实的交易背景，不存在利用该类经销商于期末突击确认收入的情形。

　　此外，根据问询回复，公司不同种类芯片成本中直接材料金额在芯片销量增长的情况下不增反降，主要是由于部分芯片所需晶圆的采购价格下降，但招股说明书披露，2017-2019年晶圆的采购单价持续上升。2020年一季度末存货金额为7,801.00万元，较2019年末增长38.03%，受新冠疫情影响终端手机厂商出货量下滑导致公司压力触控芯片相关存货有所增加。

　　关于直接材料成本金额在芯片销量增长的情况下不增反降的原因及合理性;是否与招股说明书中披露的晶圆采购价格持续上升相矛盾，芯海科技表示，公司芯片的直接材料成本与不同型号芯片的销售结构占比、芯片颗粒的单位采购成本和流片补贴有关。

　　公司主要有五大类芯片产品，包括智慧健康芯片、压力触控芯片、智慧家居感知芯片、工业测量芯片和通用微控制器芯片等，产品类别较多;公司不同产品有多种不同型号芯片，各型号芯片所需对应型号晶圆的生产工艺和布图类型不尽相同，因此公司不同型号芯片的直接材料成本(主要为晶圆)的差异较大。当公司芯片产品的销售结构发生较大变化时，会导销售成本中直接材料成本的金额和占比发生变化。

　　此外，每颗芯片的直接材料成本主要对应的是芯片颗粒(即每片晶圆可切割的芯片数量)的单位采购成本。而芯片设计方案的迭代可能使芯片颗粒数量发生变化：如通过优化设计缩小单颗芯片面积使得同尺寸晶圆上可蚀刻出更多数量的芯片颗粒，在此情况下，即使晶圆采购价格上升，芯片颗粒的单位采购成本及其对应的直接材料成本仍可能下降。因此芯片颗粒的单位成本与对应的晶圆采购单价的变动趋势也可能存在差异。

　　最后，由于公司将收到的流片补贴于存货实现销售时抵减成本，因此，直接材料成本与销量的变动趋势也可能存在差异。

　　根据问询回复，2020年1-3月，8位MCU、32位MCU平均销售价格显着上升，销售数量大幅下降。2020年1-3月毛利率较高的原因系受新冠疫情影响，红外测温芯片及模组销售占比提高，该产品销售毛利率高达90.44%所致。

　　关于2020年一季度8位、32位MCU销售单价显着上升的原因及合理性，相关收入的可持续性，芯海科技表示，报告期内公司的8位、32位MCU销售单价已申请豁免披露。2020年一季度8位、32位MCU销售单价显着上升的原因具体如下：

　　(1)8位MCU销售单价上升原因

　　公司的8位MCU产品主要应用于电源快充以及消费电子领域。报告期内，8位MCU产品中消费类电子产品的收入占比分别为96.09%、91.00%、92.03%以及88.33%，因此8位MCU产品的单价变动主要由其中的消费类电子产品价格决定。

　　2020年1-3月，公司的8位MCU产品中的红外产品及电源快充销售占比较高，且该类产品销售单价较高，从而拉高了2020年第一季度8位MCU产品的平均价格，具有合理性。

　　(2)32位MCU销售单价上升原因

　　公司的32位MCU产品主要应用于电源快充领域。2020年1-3月，32位MCU产品上升，主要系2019年主要客户只采用了公司芯片，使用自研方案，2020年1-3月中小客户占比较高，需要采用公司的电源快充整体解决方案(包含芯片及应用方案)，因此销售单价整体偏高，具有合理性。

　　关于相关收入的可持续性，芯海科技表示：

　　(1)报告期内MCU相关收入增长情况良好，客户稳定增长

　　报告期内，公司MCU产品的收入分别为3,935.38万元、5,597.66万元、7,893.08万元以及1,243.40万元，除2020年1-3月销售受到疫情影响外，销售增长趋势良好。截至2020年3月底，公司MCU相关产品的在手订单为2,339.04万元，相较于2019年末的在手订单金额1,469.64万元增长59.16%。公司于2019年实现MCU产品的大批量出货，客户数目达到22个，较2018年增加16个。报告期内公司收入情况较为稳定，在手订单情况良好，客户稳定增长。

　　(2)MCU产品未来应用领域广泛，具备较大的市场提升空间

　　①MCU产品应用领域广泛

　　目前公司的MCU产品作为通用性产品，应用在消费电子等各种应用领域，经销商可以根据不同的终端需求开发相应的方案，以满足不同终端客户在不同应用场景的需求。随着电子类消费产品的广泛应用，应用场景持续丰富，消费热点不断出现，公司的MCU不断会有新的市场机会。MCU产品广阔的应用领域及终端产品的多样性和成长性有助于公司的相关产品的未来稳定投产并实现销售。

　　②32位MCU产品具备较大的市场空间，募投项目将进一步提升竞争力

　　公司的32位MCU在可靠性、适用性、IP丰富度、集成度等性能指标方面已基本可与国外竞争对手保持同等水平。针对电源快充市场，公司的MCU在集成度及易用性方面甚至超过国外竞争对手。受限于公司的32位MCU量产起步较晚以及国产MCU整体市场份额较低等因素，公司的32位MCU产品渗透率较低，但是具备一定竞争优势。因此从国产替代角度而言，公司的32位MCU芯片仍具备较大的市场提升空间。

　　此外，公司基于自身在高精度ADC、SoC、MCU等核心芯片设计方面的长期技术积累和丰富的流片经验，拟对已有高性能32位系列MCU芯片技术进一步完善，以期在未来进一步丰富公司的产品线，增加高附加值产品的比重，提升公司的盈利水平。待该募投项目投产后，公司有望完成高性能32位系列MCU芯片升级及产业化，为客户提供低功耗、高性能、高安全、高可靠性的MCU芯片产品，持续提升市场份额。

　　综上，公司MCU类产品目前的收入增长情况良好，未来应用领域广泛，且具备较大潜力，收入具备可持续性。

　　关于红外测温芯片及模组的毛利率与同类产品的比较情况，毛利率较高的原因及合理性，芯海科技表示，红外测温芯片及模组的毛利率属于各厂商的核心非公开信息，目前暂无有效方式获取。公司红外测温芯片单价及相关市场询价结果已申请豁免披露。

　　公司双芯片的价格低于市场询价的其他厂商单芯片价格，主要系自2020年初新冠疫情爆发以来，市场对于具有红外测温应用功能的芯片的需求剧增，相关产品处于供不应求的状态，同类产品价格相比以前年度出现较大幅度提高，市场售价普遍较高。

　　公司产品具备通用性，在疫情发生前已有晶圆及半成品等原材料库存，公司在疫情发生后及时开发出相应方案，并对下游客户实现批量出货，因交易量较大，经双方协商后售价仍然处于合理区间;此外，公司考虑到红外测温芯片主要用于红外额温枪等疫情防控物资，因此定价时对销售价格涨幅做出一定限制，具有合理性。

　　业务方面。根据问询回复，2015年3月31日公司以2,700万元投资芯感互联，持股比例30%。2017年9月30日由于芯感互联净资产未达10,000万元，卢国建以3,000万元的价格回购公司持有的芯感互联股份。

　　关于上述投资、回购事项是否构成卢国建及其控制的其他企业对公司的资金占用，芯海科技表示，芯感互联的主营业务为研发、生产以及销售自助售餐机，可将智能硬件、网络订餐和O2O充分结合，提供多种移动端的网络订餐服务，该行业在饿了么、美团等互联网送餐服务公司占领国内市场之前具有广阔的市场发展空间。2015年，公司认为芯感互联及其所处行业具有良好的发展前景，因此于2015年3月31日经过股东大会决议，决定对芯感互联进行参股投资。

　　2015年3月，双方在协商的基础上确定公司以2,700万元对芯感互联进行增资并持有其30%的权益。2015年9月30日，因芯感互联还处在产品试制阶段，没有获取营业收入，为了确保公司的此项投资权益不受损失，公司与芯感互联以及卢国建于2015年9月30日签订了投资补充协议，投资补充协议约定若截至2017年9月30日芯感互联净资产不能达到人民币1亿元，公司对其拥有的权益不能达到3,000万元，差额由芯感互联以及卢国建给予补偿。

　　因饿了么、美团等互联网送餐服务公司占领了国内市场，自助售餐机行业受到较大冲击，芯感互联持续发生亏损，经营未达预期，其净资产也未能达到约定的水平。因此，按照投资补充协议的约定，卢国建履行了相关承诺，对公司进行补偿。2018年1月，经各方协商约定，卢国建以3,000万元对公司持有的芯感互联权益进行回购，履行投资补充协议约定的补偿义务。

　　公司对于芯感互联的增资事项已于2015年3月26日经过执行董事决议和股东会决议审批通过，该程序合法合规，并未对公司股东利益造成损害。

　　根据艾瑞咨询2015年发布统计数据显示，中国餐饮O2O市场发展较快，预计2017年将突破2,000亿元，年复合增长率超过30%。该项投资最初系公司基于看好芯感互联所处的自助售餐机行业具备广阔的发展前景而做出的商业行为，具备合理性。

　　公司于2015年3月增资时候，30%股权对应作价2,700万元，即芯感互联的估值对应为9,000万元，而2016年5月，深圳力合创业投资有限公司(以下简称“力合创业”)对芯感互联进行增资时的增资价格为1,000万元，对应芯感互联10%股权，即芯感互联的估值为1亿元。综上，公司增资芯感互联时的估值具备公允性。

　　2015年至2019年，芯感互联的净损益为-4,569.20万元，高于公司对其的增资款2,700万元，相关款项并未被实际控制人占用。

　　综上，该项投资最初系公司基于看好芯感互联未来发展而做出的商业行为，该投资已经于2015年3月26日经过执行董事决议以及股东大会决议审批，且投资作价公允，并非实际控制人的资金占用行为。后续与卢国建签订投资补充协议以及由卢国建通过回购相关权益履行约定义务的处理均属于投资活动中常见的保护性措施，具有商业合理性。因此，上述投资、回购事项不构成卢国建先生及其控制的其他企业对公司的资金占用的情形。

　　此外，公司不存在资金体外循环、资金被主要股东及其控制的其他企业占用的情形。

　　头图来源：123RF

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