股转公司时晋:搞活投融资两端是实施公开发行最重要的制度考虑

　　新三板重磅改革举措频频落地！近期，新三板市场成交额暴增、公募可投资新三板、开户数持续增加……等消息成为市场热点。随着转板制度正式出炉，备考新三板精选层企业热度不断升温，市场目光聚焦到了精选层企业的筛选及定价发行上。为了帮助企业及投资者更好理解相关改革政策，新浪财经将邀请股转公司相关负责人、投行人士、新三板公司代表等共议新三板深化改革的重点，精选层如何筛选公司、与科创板信披、定价的相似度与差异度等。

　　股转公司、券商大佬、行业大咖在线互动“新三板风口”

　　全国转股公司公司监管一部总监助理时晋解读精选层的制度特点：

　　他表示，一，一级市场，也就是所谓的发行市场方面，实施公开发行并以此为基础组建精选层，这是深化新三板改革的关键一招。如果说新三板给了广大中小企业进入资本市场估值定价、融资交易的机会，实施公开发行并组建精选层，就是要打造投融两活、特色鲜明、利益平衡、持续发展的一个市场生态的升级版。在具体的措施上，搞活投融资两端是我们实施公开发行的最重要的制度考虑。从投融资两端具体地看一下现在精选层的制度安排的特点。

　　首先，融资端。实施公开发行制度，首先是要满足优质企业的大规模、高效率的融资需求，制度设计上，我们既严格遵循《证券法》的法定要求，同时也充分发挥新三板特有的制度优势。我们知道《证券法》对公开发行有严格的法定条件，企业要经过保荐、核准、成效等等法定程序，落实这些法定条件和法定程序的具体安排上，我们是体现了两个结合、两个优化的要求特点。

　　首先第一个结合，公开发行条件与分层制度相结合。新三板公开发行精选层，首先要求企业在新三板挂牌满一年，并且已经是创新层的公司，之所以有这个要求，是希望企业在新三板的各个层级之间有一个逐层递进的发展路径，在这个发展的过程当中，它又是新三板这个公开市场对企业有一定时间的公开市场的检验，在这个基础上我们讲对公开发行可以有更灵活的一些制度安排，企业在新三板的公开发行融资也可以有一个更确定性的选择。所以，对企业来讲我们要求它挂牌满一年并且是创新层公司，公开发行进入精选层，这使得公开发行的制度和我们现有的市场分层制度是处于一个紧密耦合的状态。