股转公司时晋：深化新三板改革是对市场生态的重构升级

　　 新三板重磅改革举措频频落地！近期，新三板市场成交额暴增、公募可投资新三板、开户数持续增加……等消息成为市场热点。随着转板制度正式出炉，备考新三板精选层企业热度不断升温，市场目光聚焦到了精选层企业的筛选及定价发行上。为了帮助企业及投资者更好理解相关改革政策，新浪财经将邀请股转公司相关负责人、投行人士、新三板公司代表等共议新三板深化改革的重点，精选层如何筛选公司、与科创板信披、定价的相似度与差异度等。

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　　全国转股公司监管一部总监助理时晋在直播中表示，我们知道深化新三板改革是一项全面系统性工程，涉及到发行、交易、投资者适当性、信息披露、公司治理以及市场分层管理等等多项基础制度。可以说是对市场功能的全方位完善，也是对市场生态的一次重构升级。

　　各项改革措施当中，以完善市场分层为切入，实施公开发行，并且在此基础上组建精选层，这是其中备受瞩目的重头戏。我们知道市场分层是新三板的一项特色制度安排，是适应海量市场背景下，通过市场化的机制来遴选和聚集不同类型的企业，从而在不同层次匹配差异化的制度安排，实现对挂牌公司的分类管理以及降低投资者的信息收集成本。

　　本次深化改革之后，新三板从静态地来看，将形成一个三层次的市场结构，也就是基础层、创新层、精选层。每一个层次，我们对企业进入该层次的条件有不同的要求。不管是在财务状况还是较高地公告水平，从基础层到精选层都有逐步加强的过程，而相应的匹配的差异化的制度安排主要是在投资者门槛、交易方式、发行融资的方式等等方面也是从基础层到创新层融资交易的功能是有一个逐步的增强。