改革加速释放上涨能量 新三板急速升温

　　摘要 【改革加速释放上涨能量 新三板急速升温】伴随新三板改革加速推进利好刺激，周一新三板市场表现强势，三板做市指数更是创出了近18个月以来的新高。业内人士指出，在一系列大刀阔斧的改革措施提振下，以精选层概念股为代表新三板市场的布局价值正在节节走高。（重庆商报） 　　伴随新三板改革加速推进利好刺激，周一新三板市场表现强势，三板做市指数更是创出了近18个月以来的新高。业内人士指出，在一系列大刀阔斧的改革措施提振下，以精选层概念股为代表新三板市场的布局价值正在节节走高。

　　个股密集上演股价翻倍

　　在证监会启动新三板全面深化改革两周后，新三板改革部分细则于11月8日出炉，在全国股转公司披露的六个文件征求稿中，精选层进入标准以及引入连续竞价交易等得以明确。在此利好消息刺激下，新三板市场在周一表现强势，三板做市指数全天大涨2.93%，并在盘中一度升至893.7点，创2018年5月2日以来的最高纪录。

　　就具体个股而言，新三板创新层个股表现最为抢眼，其中在做市交易方面，小白龙在周一暴涨167.47%，聚能鼎力、英派瑞等另外8只做市交易的创新层新三板个股当天的涨幅也超过20%。而在竞价交易方面，云竹信息、远航合金周一均暴涨100%，全网数商、慧云股份等等另外9只竞价交易的创新层新三板个股当天的涨幅也超过20%。此外，基础层个股在周一也有不俗表现，做市交易的奥凯立全天上涨20%，竞价交易的优睿传媒、安达农森、远大宏略、中人网周一的涨幅更是高达100%。

　　实际上，自10月25日证监会发布新三板改革消息之后，新三板市场的交易热度便不断上升。据记者统计，10月28日以来55只新三板个股的累计涨幅超过100%。在此期间新三板市场的交易总量(包括做市及竞价交易)达到10.45亿股，成交总金额约46.8亿元。

　　新三板市场环境整体趋好

　　就在新三板因为政策利好而崛起的同时，新三板整体环境也出现了明显的改善，全国股转公司发布新三板2019年前三季度市场运行情况简析显示，截至2019年三季度末，新三板挂牌公司9235家，总股本5742.81亿股，总市值3.00万亿元；平均市盈率19.14倍，60日市盈率17.29倍，较上年末上升0.04倍。2019年前三季度，全市场融资221.54亿元，并购重组100.33亿元，二级市场成交602.57亿元。

　　市场关注的做市交易活跃程度上也得到提升。前三季度新三板日均成交3.29亿元，同比下降14.75%。其中，做市日均成交1.51亿元，同比增长42.19%，竞价日均成交1.78亿元，同比下降27.09%。第三季度全市场日均成交金额3.34亿元；做市日均成交1.5亿元，同比和环比分别增长101.87%和4.49%，呈回升趋势。

　　在业绩方面，2019年前三季度新增挂牌公司212家，上述新增挂牌公司平均营收和净利润分别为1.38亿元和1001.05万元，增速分别为17.91%和15.38%。而今年前三季度创新层公司整体营收为2827亿，归母净利润165亿，非金融企业营收2631亿，归母净利润总额为132亿元。可比口径下非金融创新层公司前三季度整体营收增速为5.36%，增速稳中略升，归母净利润增速为3.88%，自2019一季度增速由负转正后持续企稳增长。

　　A股上市公司热衷布局新三板

　　据记者对新三板企业三季报或中报进行梳理后发现，在剔除做市商的前提下，共有362家新三板挂牌企业的前十大股东榜单出现A股上市公司，共涉及上市公司384家。

　　统计数据显示，以前十大股东榜为标准来寻迹，目前绝大部分新三板企业的参股上市公司数为1家，这一比例超过95%；有2家或以上的公司为17家，其中中城投资的A股“血统”最为纯正——7家上市公司位列股东榜。今年三季报显示，中城投资股东包括万科A、世联行、【泰禾集团(000732)、股吧】、金螳螂、海航投资、大悦城、栖霞建设等7家上市公司。不过需要强调的是，虽然目前绝大部分新三板公司的参股上市公司数较少，但在新三板企业中的影响力却较大。目前共有133家新三板公司的第一大股东为上市公司，占所有具备A股“基因”的新三板公司的比例超过三成。

　　纵观目前拥有A股公司股东的新三板公司，除了部分是A股公司在新三板并购实现入股以及通过参与定增等方式进行参股、控股之外，不少是上市公司将其子公司在新三板进行分拆挂牌，以中国宝安集团旗下的贝特瑞为例，据查【中国宝安(000009)、股吧】集团进入贝特瑞是在2002年，当年以600万元取得贝特瑞40%股权，并成为贝特瑞第一大股东，目前中国宝安方面的合计持股比例约为75.5%。而中国兵器工业集团旗下的北方导航子公司中兵航联和中兵通信等也存在类似情况。

　　分析

　　三条主线

　　掘金新三板

　　随着新三板改革的持续推进，联讯证券新三板分析师彭海认为，眼下新三板市场有三条投资主线值得投资者注意，一是A股创投类企业、新三板业务布局较广的券商、控股或参股新三板公司的主板公司。二是精选层预期企业市场关注度将会得到大幅度提升，尤其是龙头公司与主板相比具有估值优势的个股。10月25日以来新三板市场出现较大幅度的上涨，三板做市指数上涨接近10%，随着精选层方案出台，未来能进入精选层的企业将会成为下一阶段的关注重点。三是基础层进入创新层预期的个股未来也会得到市场的关注。随着新的分层管理办法出来，此次增加基础层、创新层集合竞价撮合频次，有助于适度提高流动性水平，预计有更多的企业具有从基础层进入到创新层的意愿。建议关注优质的基础层进入创新层预期的企业。

　　国盛证券新三板分析师郭俊指出，按照10月25日证监会新闻发布会和11月8日全国股转公司发布的6个征求意见文件透露的精神，此轮新三板改革的重点在于精选层和扩大交易群体，新三板目前最为明确的投资机会也聚焦于精选层，全国股转公司从市值+财务方面确定了精选层企业的四套标准。目前新三板挂牌企业共有9154家，创新层企业共有675家，满足精选层条件的有202家，符合标准一(1)的有179家，符合标准一(2)的有152家，符合标准二的有15家，符合标准三的有15家，符合标准四的有28家，其中可做市转让不停牌的有59家，综合以上标准考量，建议投资者可重点关注贝特瑞、圣泉集团、成大生物等。

　　（文章来源：重庆商报）

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